7月20日下午，宏達(dá)股份（600331.SH）發(fā)布公告稱，四川信托為該公司參股公司，未參與其日常經(jīng)營管理，現(xiàn)持有四川信托22.1605%的股權(quán)。

公告稱，由于受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下行及新冠疫情影響，四川信托TOT項下項目無法及時償還信托融資，加之2020年4月底四川信托停止TOT項目發(fā)行，導(dǎo)致出現(xiàn)流動性問題。對于部分到期不能按時分配的TOT信托產(chǎn)品，四川信托按照信托合同約定進(jìn)行延期。四川信托將通過處置底層資產(chǎn)回收資金，并根據(jù)資金回收進(jìn)度及時進(jìn)行分配。

所謂TOT(TRUST OF TRUST)，從字面上理解就是“信托中的信托”，是一種專門投資信托產(chǎn)品的信托。

上述公告還披露了具體清收措施包括：根據(jù)各個項目的實際情況，通過尋求并購方、投資方對存量項目開展并購重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、訴訟清收、以資抵債、抵債資產(chǎn)變現(xiàn)、股票類資產(chǎn)擇機(jī)變現(xiàn)等多種方式。此外，為更好地為投資者利益提供保障，四川信托還將通過處置變現(xiàn)自有資產(chǎn)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等多種方式增強(qiáng)其資本實力，補(bǔ)充流動性。

自營資產(chǎn)信用風(fēng)險大增

四川信托此前位于行業(yè)中游，近年來業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為其經(jīng)營風(fēng)格大膽激進(jìn)。本次引發(fā)兌付危機(jī)的TOT正是四川信托近年來發(fā)展迅猛的產(chǎn)品，一方面收益率高，另一方面門檻低，部分項目投資門檻僅30萬元。 

四川信托2010年11月28日正式成立，注冊資本為35億元。持股四川信托10%以上（含10%）的股東分別為四川宏達(dá)（集團(tuán)）有限公司、中海信托股份有限公司、四川宏達(dá)股份有限公司。四川宏達(dá)（集團(tuán)）有限公司與四川宏達(dá)股份有限公司的實際控制人同為劉滄龍。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，四川信托近年來業(yè)績不佳，2016年至2019年，四川信托凈利潤逐年下降，年凈利潤從2016年的12.7億元銳減至2019年的5.21億元。值得注意的是，2019年四川信托財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其年末自營資產(chǎn)信用風(fēng)險較年初大增。其自有資產(chǎn)在2019年年末的不良率達(dá)到22.10%，而年初僅有4.2%。

銀保監(jiān)會信托部副主任唐煒7月16日在銀保監(jiān)會線上通氣會上表示，個別信托公司最近發(fā)生了一系列風(fēng)險事件，目前銀保監(jiān)會正在按市場化、法治化原則，積極配合地方政府推動高風(fēng)險信托公司的風(fēng)險處置工作，堅決壓實信托公司及其股東責(zé)任，保護(hù)信托投資者合法權(quán)益，維護(hù)金融穩(wěn)定。

作為四川知名的金融企業(yè)，四川信托和宏信證券均屬于宏達(dá)集團(tuán)旗下。央行金融穩(wěn)定局局長孫天琦亦在7月10日央行的新聞發(fā)布會上指出，關(guān)于安信信托和四川信托等信托公司風(fēng)險處置過程中有關(guān)投資者、消費(fèi)者的問題，這幾個風(fēng)險處置案例相關(guān)監(jiān)管部門和地方政府正在研究方案，人民銀行也在緊密配合。

將處置變現(xiàn)宏信證券股權(quán)和川信大廈

四川信托6月29日在官網(wǎng)發(fā)布致投資者公開信稱，對于部分到期不能按時分配的信托產(chǎn)品，按照信托合同約定進(jìn)行延期。力爭在一年內(nèi)通過處置底層資產(chǎn)回收資金，并根據(jù)資金回收進(jìn)度及時進(jìn)行分配。四川信托還將處置變現(xiàn)自有資產(chǎn)（宏信證券股權(quán)和川信大廈）、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等多種方式增強(qiáng)公司資本實力，補(bǔ)充流動性，為更好維護(hù)投資者利益提供保障。

根據(jù)天眼查信息，宏信證券前身為和興證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司，于2011年8月經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由四川省的6家信托投資機(jī)構(gòu)剝離證券資產(chǎn)合并成立。和興證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司2012年11月更名為宏信證券有限責(zé)任公司，公司前三大股東分別為：四川信托有限公司（占總股本的60.376%）、涼山州發(fā)展（控股）集團(tuán)有限責(zé)任公司（占9.589%）、南充市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責(zé)任公司（占6.705%）。

值得一提的是，今年6月29日，四川信托向澎湃新聞確認(rèn)，宏信證券董事長吳玉明兼任四川信托黨委書記，且3個月前吳玉明就出任過這一職務(wù)。

公開資料顯示，吳玉明出身自中信集團(tuán)系統(tǒng)，曾任中信證券天津管理總部常務(wù)副總經(jīng)理、總經(jīng)理，于2002年被任命為中信證券副總經(jīng)理。此外，他還曾兼任中信證券下屬子公司中證期貨(已更名為中信期貨)董事長、中信萬通證券董事等職務(wù)。2014年，吳玉明以法定代表人的身份出現(xiàn)在宏信證券年報上，同時還擔(dān)任宏信證券全資子公司泓信資本投資管理有限公司負(fù)責(zé)人。

宏達(dá)股份季報顯示，截至2020年一季度末，宏達(dá)股份營業(yè)收入4.60億元，同比下降25.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1529萬元，同比下降125.42%，基本每股收益-0.0075元。

官網(wǎng)資料顯示，宏達(dá)集團(tuán)作為中國500強(qiáng)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)涵蓋工業(yè)、礦業(yè)、金融、地產(chǎn)、貿(mào)易和投資六大板塊，管理資產(chǎn)逾5000億元人民幣，員工20000余人，國內(nèi)外成員企業(yè)60家，控股1家上市公司，實現(xiàn)年銷售收入400多億元，利稅30多億元。

宏達(dá)集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，4月19日-20日舉行的四川宏達(dá)集團(tuán)一季度工作會上，集團(tuán)黨委書記、董事局主席劉滄龍發(fā)言說：“這次會議讓他想到了‘十年前的今天’。就在2010年4月18日，舉行3天的“峨眉山會議”確定了宏達(dá)二次創(chuàng)業(yè)的任務(wù)與舉措。宏達(dá)二次創(chuàng)業(yè)歷時十年，毫不客氣地講，根本沒有達(dá)到我們的初衷和目標(biāo)，既有客觀原因，更有主觀因素。雖然我們也做了不少改進(jìn)工作，但缺乏持之以恒、堅持不懈的精神；做事缺乏主動性、積極性、前瞻性和創(chuàng)新性；工作中不同程度地存在的不思進(jìn)取?！?/p>

四川信托前黨委書記王萬峰（僅任職1個月）和吳玉明均出席了此次會議，吳玉明出席時的身份是宏信證券黨委書記、董事長。