經(jīng)過上周無漲跌限制的5個交易日博弈，科創(chuàng)板進(jìn)入了漲跌停單向20%限制的常規(guī)交易時段。

如果你是一個短線或者超短線交易者，一定聽到過“打板”“連板”“接力”之類的短線交易詞匯。簡而言之，就是一部分市場活躍的游資，依靠資金優(yōu)勢，在漲停價格用大筆資金委托買入，制造資金搶籌的表象，吸引第二天有更多的資金來接力買入。如果市場情緒調(diào)動的比較充分，那么帶動市場情緒的漲停股票，第二天通常會有較高的溢價，甚至直接一字漲停。在2013年到2015年間，這是A股市場最為暴利的操作手法。

后來，隨著博客、微信公眾號等自媒體的快速普及，這種手法也逐漸被大眾所知悉。這類情緒化交易是把雙刃劍，參與的投資者越來越多，自媒體有意或者無意的引導(dǎo)，極易造成情緒的一致化，在股價上的表現(xiàn)就是開盤的快速漲?；蛘呖焖俚?。

盡管“打板”賺錢的難度越來越大，但并不妨礙“連板”個股數(shù)量成為觀察市場交易情緒的重要指標(biāo)。“連板”個數(shù)越多，意味著整體市場的賺錢效應(yīng)越強(qiáng)；反之，則意味著市場的短線賺錢效應(yīng)欠佳。

科創(chuàng)板的交易制度公布時起，便在市場上造成很大的轟動。首先是前5日的不設(shè)漲跌幅限制，其次是后續(xù)20%的單向限制。僅從這20%的數(shù)值看，確實(shí)意味著日內(nèi)更大的盈利空間。

但實(shí)際情況又是如何呢？7月29日（周一）收盤，科創(chuàng)板僅有沃爾德一只股票封死漲停板，除新股外，主板連板股票個數(shù)僅有宇環(huán)數(shù)控和賢豐控股2只個股；7月30日，科創(chuàng)板沒有出現(xiàn)經(jīng)典的A股主板短線炒作的“連板”現(xiàn)象，沃爾德高開7%，盤中觸及漲停，尾盤回落，此外，也沒有漲停收盤的個股，而A股連板個股數(shù)量也增加1只達(dá)到了3只。

我們可以看到，盡管沒有那種連續(xù)漲停的個股出現(xiàn)，沒有隔日20%的暴利出現(xiàn)，但科創(chuàng)板個股的賺錢效應(yīng)并不差?？苿?chuàng)板整體漲幅達(dá)3.5%。7月30日當(dāng)天，25只股票僅有一只微幅收跌。由于交易時間較短，還不能完全準(zhǔn)確地看出科創(chuàng)板最賺錢的操作手法，通過這幾天的仔細(xì)觀察，我們也可以得出以下推測：

一是短期內(nèi)科創(chuàng)板出現(xiàn)“連板”的概率較低。由于漲停幅度高達(dá)20%，一方面，獲利資金很難抵制誘惑而持倉不動；另一方面，場外的資金看到高達(dá)20%的漲幅，再去接盤的動力也不會很強(qiáng)。但未來A股整體氛圍好轉(zhuǎn)的話，不排除會出現(xiàn)“連板”現(xiàn)象。

二是出現(xiàn)人氣龍頭個股的概率較低。從這幾日的個股表現(xiàn)看，前一日表現(xiàn)較強(qiáng)的個股，次日表現(xiàn)均顯相對疲弱。當(dāng)日強(qiáng)勢股均為前幾日表現(xiàn)較弱過的相對低價股，股價大多在100元以內(nèi)。目前還不能判斷哪只個股會走出創(chuàng)業(yè)板上市時吉峰科技（300022）的趨勢牛形態(tài)，從股價不斷創(chuàng)新高的角度看，樂鑫科技、交控科技、沃爾德走趨勢牛的概率更大。

三是活躍游資還未大規(guī)模參與科創(chuàng)板。從龍虎榜的成交回報來看，較為活躍的游資席位并未大規(guī)模參與科創(chuàng)板交易，買賣規(guī)?？壳暗亩嘁詸C(jī)構(gòu)戶為主。這也印證了我們認(rèn)為短期不會出現(xiàn)“連板”的預(yù)判。

四是科創(chuàng)板還有上行的空間。當(dāng)前科創(chuàng)板的成交金額約在250億左右，且僅有25只可交易個股。整個滬市的交易額除去科創(chuàng)板之后約為1450億，但一共有近1500只可交易個股。因此，當(dāng)前科創(chuàng)板的量能理論上能夠支撐科創(chuàng)板走的更高。

整體來看，目前A股并不是一個較好的交易時段。不過由于科創(chuàng)板的定位和交易機(jī)制方面的吸引，可能結(jié)構(gòu)性的盈利機(jī)會仍在科創(chuàng)板，而政治局會議重申“房住不炒”，也讓市場認(rèn)識到，經(jīng)濟(jì)的增長方式將從“房地產(chǎn)周期”轉(zhuǎn)向“科技周期”，一定程度上更突出了科創(chuàng)板的地位。

（作者郭強(qiáng)為某國有大型商業(yè)銀行金融市場部研究員）