A股三大股指1月21日集體低開(kāi)后快速走高，深成指和創(chuàng)指雙雙很快漲超1%。午后震蕩下行，滬指一度轉(zhuǎn)跌。

從盤(pán)面上看，半導(dǎo)體、AI算力產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)，GPU、先進(jìn)封裝、CPO方向齊上漲。有色金屬板塊活躍，黃金股掀漲停潮，鋰礦、銅礦漲幅靠前。銀行、煤炭、白酒、零售板塊走弱。

至收盤(pán)，上證綜指漲0.08%，報(bào)4116.94點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲3.53%，報(bào)1535.39點(diǎn)；深證成指漲0.7%，報(bào)14255.13點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.54%，報(bào)3295.52點(diǎn)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共3095只股票上漲，2195只股票下跌，平盤(pán)有180只股票。

滬深兩市成交總額26006億元，較前一交易日的27777億元減少1771億元。其中，滬市成交11802億元，比上一交易日12215億元減少413億元，深市成交14204億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有132只股票漲幅在9%以上，14只股票跌幅在9%以上。

黃金股大幅上漲，銀行股繼續(xù)跌

在板塊方面，國(guó)際金價(jià)再度大漲并刷新歷史新高，突破每盎司4800美元。受此影響，黃金股大幅飆漲，有色金屬領(lǐng)漲兩市，曉程科技（300139）、招金黃金（000506）、國(guó)城礦業(yè)（000688）、白銀有色（601212）等超10股漲?；驖q超10%。

半導(dǎo)體繼續(xù)升勢(shì)，龍芯中科（688047）、燦芯股份（688691）、海光信息（688041）、杰華特（688141）、瀾起科技（688008）、思瑞浦（688536）、大港股份（002077）等超10股漲停或漲超10%。

機(jī)械設(shè)備低開(kāi)高走，大族數(shù)控（301200）、浙礦股份（300837）、金太陽(yáng)（300606）、羅博特科（300757）、英諾激光（301021）、巨力索具（002342）等超10股漲?；驖q超10%。

煤炭股領(lǐng)跌兩市，大有能源（600403）跌超8%，安泰集團(tuán)（600408）、鄭州煤電（600121）、陜西黑貓（601015）、陜西煤業(yè)（601225）等跌超2%。

食品飲料跌幅靠前，歡樂(lè)家（300997）跌超10%，光明肉業(yè)（600073）、南僑食品（605339）等跌超6%，金徽酒（603919）、巴比食品（605338）、酒鬼酒（000799）等跌超3%。

銀行股繼續(xù)下挫，農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中信銀行（601998）、浦發(fā)銀行（600000）、興業(yè)銀行（601166）等跌超2%。

短期A股市場(chǎng)仍將震蕩整理，中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)仍在

財(cái)信證券認(rèn)為，若后市能維持在2.5萬(wàn)億元以上水平，市場(chǎng)仍將有較多機(jī)會(huì)。不過(guò)，近期漲幅過(guò)大且脫離基本面的板塊和個(gè)股大概率繼續(xù)承壓，加上當(dāng)前正處于年報(bào)預(yù)告期，A股市場(chǎng)風(fēng)格或逐步轉(zhuǎn)向以基本面改善為主的行情。因此短期內(nèi)，投資者可繼續(xù)參與市場(chǎng)，但題材板塊間的高低切換也可能加快，建議重點(diǎn)關(guān)注前期滯漲且基本面較好的方向。中期來(lái)看，近期多重逆周期調(diào)控手段主動(dòng)降溫，為后續(xù)指數(shù)行穩(wěn)致遠(yuǎn)奠定了重要基礎(chǔ)，維持“短期宜順應(yīng)趨勢(shì)，積極把握從2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期的判斷，但風(fēng)格方面將更加側(cè)重“業(yè)績(jī)基本面”。

東吳證券認(rèn)為市場(chǎng)量能仍保持活躍狀態(tài)，良性調(diào)整正在進(jìn)行中。受到國(guó)際地緣緊張影響，貴金屬價(jià)格繼續(xù)上行，有色板塊繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，另外油價(jià)近期出現(xiàn)上調(diào)，化工相關(guān)品種得到資金的持續(xù)關(guān)注，部分品種開(kāi)始走出加速行情。另一方面，前期漲幅較大的商業(yè)航天、軍工等相關(guān)品種繼續(xù)保持大面積調(diào)整，整體市場(chǎng)資金的邏輯依然維持高切低的狀態(tài)。

東方證券認(rèn)為，站在當(dāng)下，短期A股市場(chǎng)仍將震蕩整理，中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)仍在。高風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)格的消退更利于長(zhǎng)牛、慢牛、健康牛的運(yùn)行。

華泰證券研報(bào)表示，上周前半周，A股市場(chǎng)成交額放量提升至3萬(wàn)億之上，但下半周政策逆周期調(diào)節(jié)力度增加，A股市場(chǎng)有所回調(diào)，我們提供以下觀察：1）資金情緒分化，杠桿資金、個(gè)人持倉(cāng)占比較高的ETF仍在凈流入市場(chǎng)，融資活躍度仍在11%以上，但機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比較高的寬基ETF大幅凈流入，其中匯金持倉(cāng)占比較高的ETF凈流出約1351億元；2）此外，考慮到市場(chǎng)成交額表現(xiàn)，市場(chǎng)放量后，短期市場(chǎng)情緒仍偏高，市場(chǎng)走勢(shì)震蕩，后續(xù)若有基本面、流動(dòng)性的催化，A股整體走勢(shì)或向上，聚焦到行業(yè)，放量后持續(xù)上漲的行業(yè)多為存在基本面印證的市場(chǎng)主線。

國(guó)盛證券稱，2026年居民和企業(yè)部門(mén)中長(zhǎng)期存款到期規(guī)模為58.3萬(wàn)億、相較2025年多增5.6萬(wàn)億，其中：居民部門(mén)到期規(guī)模達(dá)37.9萬(wàn)億、較2025年多增4.3萬(wàn)億，為近5年最高水平。節(jié)奏上，2026年居民和企業(yè)部門(mén)定期存款主要集中在一季度到期、占比54%，其中居民部門(mén)定期存款一季度到期規(guī)模占比超60%。伴隨著定期存款到期重定價(jià)，將有助于緩解銀行息差壓力，理想情形下預(yù)計(jì)將減少銀行約5500億的負(fù)債端成本，推動(dòng)銀行付息率下降31BP，但到期存款的再配置也可能對(duì)銀行負(fù)債端穩(wěn)定性造成擾動(dòng)。資產(chǎn)方面，2026年大規(guī)模居民存款到期，有望為權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)增量資金、利好股市，尤其是考慮到居民存款到期主要集中在一季度，本輪“春季躁動(dòng)”行情有超預(yù)期的可能；對(duì)債券市場(chǎng)而言，居民存款搬家對(duì)債券實(shí)際配置力量、期限利差的影響則有待觀察。