作者 | IT桔子團(tuán)隊(duì) 排版 | 王梓璇

來(lái)源｜IT 桔子

圖片 | AI生成

“請(qǐng)回答中國(guó)創(chuàng)投 2025：

哪些賽道相比五年前，獲得超高額融資增長(zhǎng)？ ”

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)二手電商、同城物流等消費(fèi)類賽道的融資金額暴跌超過95%時(shí)，無(wú)人機(jī)、機(jī)器人、新材料、航空航天等硬科技賽道的融資卻實(shí)現(xiàn)了翻倍甚至數(shù)倍增長(zhǎng)。

這種"冰火兩重天"的格局，清晰地勾勒出中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)的新方向:

從講故事到拼硬實(shí)力，從流量經(jīng)濟(jì)到技術(shù)壁壘，從短期套利到長(zhǎng)期價(jià)值。

完整數(shù)據(jù)全景:

11個(gè)賽道的"逆襲"記錄

分級(jí)解剖:按增長(zhǎng)速度分類的深度分析

一、超高速增長(zhǎng)類:爆發(fā)式崛起的新興力量(事件數(shù)增長(zhǎng)>200%)

無(wú)人機(jī)(事件數(shù)504%，金額311%)以最驚人的增速領(lǐng)跑所有賽道。從2021年的23起融資事件、17.57億元融資額，暴漲至2025年的139起事件、72.27億元，這一增長(zhǎng)背后是多重因素的疊加:軍民融合戰(zhàn)略推動(dòng)下的國(guó)防需求釋放、低空經(jīng)濟(jì)政策紅利、物流配送場(chǎng)景的規(guī)?；瘧?yīng)用，以及消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)向工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)的升級(jí)轉(zhuǎn)型。

機(jī)器人(事件數(shù)299%，金額195%)成為2025年最大贏家，融資總額達(dá)587.76億元，位列所有硬科技賽道之首。從工業(yè)機(jī)器人到服務(wù)機(jī)器人，從傳統(tǒng)機(jī)械臂到人形機(jī)器人，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都在經(jīng)歷資本的瘋狂涌入。優(yōu)必選、宇樹科技、傅利葉智能等企業(yè)的大額融資，以及人形機(jī)器人從實(shí)驗(yàn)室走向工廠產(chǎn)線的商業(yè)化進(jìn)程，讓投資人看到了"具身智能"時(shí)代的曙光。

光學(xué)光電(事件數(shù)272%，金額94%)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)替代密切相關(guān)。光刻機(jī)、光學(xué)鏡頭、激光雷達(dá)等核心器件的自主可控需求，推動(dòng)了這一賽道的投資熱潮。

二、高速增長(zhǎng)類:穩(wěn)健擴(kuò)張的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)(事件數(shù)增長(zhǎng)100-200%)

航空航天(事件數(shù)200%，金額81%)代表了國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的崛起。從商業(yè)航天到衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，從火箭發(fā)動(dòng)機(jī)到航空材料，這一賽道的每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都承載著"星辰大海"的夢(mèng)想。2025年融資金額達(dá)176.30億元，雖然增速不及機(jī)器人和無(wú)人機(jī)，但其戰(zhàn)略意義和技術(shù)壁壘使其成為長(zhǎng)期價(jià)值投資的典范。

新材料(事件數(shù)138%，金額113%)以616起融資事件和481.45億元融資額，成為硬科技領(lǐng)域的"基石"。從半導(dǎo)體材料到新能源材料，從碳纖維到石墨烯，新材料是所有高端制造的底層支撐。其融資金額增長(zhǎng)113%，反映出資本對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游核心技術(shù)的重視。

電子設(shè)備(事件數(shù)128%，金額82%)、智能裝備(事件數(shù)127%，金額94%)、3D打印(事件數(shù)120%，金額82%)構(gòu)成了智能制造的核心裝備層。這些賽道的共同特征是:技術(shù)門檻高、應(yīng)用場(chǎng)景廣、與AI和物聯(lián)網(wǎng)深度融合，是"中國(guó)制造2025"戰(zhàn)略的重點(diǎn)支持領(lǐng)域。

三、穩(wěn)健增長(zhǎng)類:產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中堅(jiān)力量(事件數(shù)增長(zhǎng)100%左右)

合成生物學(xué)(事件數(shù)115%，金額42%)雖然融資金額增速相對(duì)溫和，但其作為生物技術(shù)與工程技術(shù)交叉的前沿領(lǐng)域，代表了未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。從基因編輯到合成生物制造，這一賽道正在重新定義生物產(chǎn)業(yè)的邊界。

機(jī)械設(shè)備(事件數(shù)104%，金額61%)和汽車零部件(事件數(shù)102%，金額42%)代表了傳統(tǒng)制造業(yè)的智能化升級(jí)。雖然增速不如新興賽道，但其龐大的市場(chǎng)基礎(chǔ)和穩(wěn)定的需求，使其成為資本配置的"壓艙石"。汽車零部件賽道的增長(zhǎng)，與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)密切相關(guān)，從動(dòng)力電池到智能駕駛傳感器，每一個(gè)環(huán)節(jié)都在經(jīng)歷技術(shù)革新。

核心發(fā)現(xiàn):

三大關(guān)鍵洞察

無(wú)人機(jī)——從消費(fèi)級(jí)到工業(yè)級(jí)的全面滲透

無(wú)人機(jī)賽道以109.8%的增速領(lǐng)跑，核心驅(qū)動(dòng)力是應(yīng)用場(chǎng)景從消費(fèi)級(jí)向工業(yè)級(jí)全面滲透。工業(yè)級(jí)應(yīng)用如農(nóng)業(yè)、巡檢、物流等需求井噴，成為增長(zhǎng)主引擎。

政策上，低空經(jīng)濟(jì)被提升至國(guó)家戰(zhàn)略，為商業(yè)化掃清障礙。

行業(yè)標(biāo)桿大疆創(chuàng)新(DJI)在鞏固消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的同時(shí)，正向工業(yè)級(jí)拓展億航智能(EHang)則在城市空中交通(UAM)領(lǐng)域取得突破，其載人自動(dòng)駕駛飛行器開啟了新的想象空間。

機(jī)器人——“具身智能”引爆的產(chǎn)業(yè)革命

機(jī)器人賽道增長(zhǎng)92.25%，主要由AI大模型與硬件結(jié)合的“具身智能”浪潮引爆。

除了工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化升級(jí)的穩(wěn)定需求外，人形機(jī)器人成為資本熱點(diǎn)。典型代表如“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選(UBTECH)，以高性能四足和人形機(jī)器人著稱的宇樹科技(Unitree)，以及在商用清潔領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；涞氐腉albot(高仙機(jī)器人)，它們共同推動(dòng)機(jī)器人從執(zhí)行指令的工具，向理解任務(wù)的智能體進(jìn)化。

硬核科技的“國(guó)家隊(duì)”——國(guó)產(chǎn)替代與自主可控

新材料、半導(dǎo)體、航空航天等硬核科技賽道，共同構(gòu)成了“國(guó)產(chǎn)替代”與“自主可控”的主力軍。

在新材料領(lǐng)域(增長(zhǎng)90.8%)，資本聚焦于打破海外壟斷，如南大光電、上海新陽(yáng)等在光刻膠領(lǐng)域、吉林化纖、中復(fù)神鷹等在碳纖維領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化突破。

在航空航天領(lǐng)域(增長(zhǎng)116.2%)，商業(yè)航天崛起，以藍(lán)箭航天的液氧甲烷火箭、微納星空的微小衛(wèi)星為代表，帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的投資熱潮。

深層驅(qū)動(dòng)力分析:

五大核心引擎

國(guó)產(chǎn)替代與自主可控的戰(zhàn)略需求

在外部技術(shù)封鎖下，中國(guó)加速“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”。半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)軟件、新材料等“卡脖子”領(lǐng)域成為投資核心，旨在實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)自主可控，保障產(chǎn)業(yè)鏈安全。光學(xué)光電、新材料等賽道的融資熱潮正是這一戰(zhàn)略需求的直接體現(xiàn)。

制造業(yè)升級(jí)與智能制造的剛性需求

勞動(dòng)力成本攀升與“招工難”問題，使“機(jī)器換人”成為制造業(yè)的必選項(xiàng)。同時(shí)，企業(yè)為追求效率提升、滿足柔性定制生產(chǎn)、應(yīng)對(duì)綠色制造壓力(如歐盟碳邊境稅)，對(duì)工業(yè)機(jī)器人、智能裝備的需求日益迫切。

政策紅利的持續(xù)釋放

從《中國(guó)制造2025》等頂層設(shè)計(jì)，到國(guó)家及地方千億級(jí)產(chǎn)業(yè)基金的注入，再到稅收優(yōu)惠和科創(chuàng)板等資本市場(chǎng)支持，政策為硬科技發(fā)展構(gòu)建了從研發(fā)、生產(chǎn)到退出的全鏈條支持體系，成為資本涌入的關(guān)鍵催化劑。

AI技術(shù)突破帶來(lái)的具身智能革命

大語(yǔ)言模型的成熟為機(jī)器人賦予了“大腦”，使其從“執(zhí)行指令”升級(jí)為“理解任務(wù)”，推動(dòng)具身智能(Embodied AI)成為現(xiàn)實(shí)。多模態(tài)感知、端到端學(xué)習(xí)等技術(shù)進(jìn)步，結(jié)合算力成本下降，共同引爆了機(jī)器人尤其是人形機(jī)器人的商業(yè)化浪潮。

全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)與中國(guó)的戰(zhàn)略定位

在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)背景下，中國(guó)力求向產(chǎn)業(yè)鏈上游攀升。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈為代表的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群，以及“一帶一路”帶來(lái)的海外市場(chǎng)需求，為高端裝備和智能制造技術(shù)提供了廣闊的應(yīng)用空間和增長(zhǎng)動(dòng)力。

新時(shí)代的投資范式

2021-2025年，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)"冰火兩重天"的洗禮。27個(gè)賽道的衰退（詳情回顧：《記錄資本撤退:五年前后，中國(guó)創(chuàng)投27大衰退賽道全景分析》），是對(duì)過去十年"模式創(chuàng)新"泡沫的清算11個(gè)賽道的崛起，是對(duì)未來(lái)十年"硬科技"時(shí)代的預(yù)演。

這不是簡(jiǎn)單的周期輪動(dòng)，而是投資范式的根本轉(zhuǎn)變:從"燒錢換增長(zhǎng)"到"技術(shù)創(chuàng)價(jià)值"，從"流量經(jīng)濟(jì)"到"硬核實(shí)力"，從"講故事"到"拼硬功"。

無(wú)人機(jī)504%的事件數(shù)增長(zhǎng)、機(jī)器人587億元的融資總額、新材料481億元的資本涌入，這些數(shù)字背后，是中國(guó)制造業(yè)向全球價(jià)值鏈上游攀升的決心，是科技自立自強(qiáng)的戰(zhàn)略選擇，是新質(zhì)生產(chǎn)力的現(xiàn)實(shí)寫照。

資本的潮水已經(jīng)轉(zhuǎn)向，硬科技的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

原標(biāo)題：《資本大遷徙：五年前后，2025年中國(guó)創(chuàng)投11 大高增長(zhǎng)賽道深度解析》

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