1月12日，作為國(guó)內(nèi)膠原貼敷料開(kāi)創(chuàng)者的廣州創(chuàng)爾生物技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“創(chuàng)爾生物”）發(fā)布關(guān)于終止上市輔導(dǎo)備案的提示性公告。

公告稱(chēng)，公司于2023年7月13日與國(guó)投證券股份有限公司（曾用名：安信證券股份有限公司）簽訂了《廣州創(chuàng)爾生物技術(shù)股份有限公司與安信證券股份有限公司關(guān)于向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北京證券交易所上市之輔導(dǎo)協(xié)議》。

2023年7月14日向廣東證監(jiān)局報(bào)送了向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北京證券交易所上市輔導(dǎo)備案材料。同年7月21日收到廣東證監(jiān)局下發(fā)的《廣東證監(jiān)局輔導(dǎo)備案登記確認(rèn)書(shū)》。

創(chuàng)爾生物稱(chēng)，鑒于公司股東股權(quán)凍結(jié)事項(xiàng)長(zhǎng)期未獲有效解決途徑，結(jié)合公司實(shí)際情況，經(jīng)與國(guó)投證券友好協(xié)商，雙方于2025年12月25日簽署了《廣州創(chuàng)爾生物技術(shù)股份有限公司與國(guó)投證券股份有限公司關(guān)于<廣州創(chuàng)爾生物技術(shù)股份有限公司與安信證券股份有限公司關(guān)于向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北京證券交易所上市之輔導(dǎo)協(xié)議>之終止協(xié)議》。國(guó)投證券于2025年12月31日向廣東證監(jiān)局報(bào)送了撤回輔導(dǎo)備案的申請(qǐng)材料。廣東證監(jiān)局于2026年1月8日確認(rèn)公司終止輔導(dǎo)。

公司2025年半年報(bào)披露的股東名單顯示，在普通股前十名股東中，僅有一位名為丁玉梅的第二大股東所持有的全部3653632股股份被司法凍結(jié)，持股比例為4.3%。經(jīng)澎湃新聞從知情人士處確認(rèn)，該自然人股東丁玉梅為恒大集團(tuán)創(chuàng)始人許家印的前妻。

創(chuàng)爾生物此次終止輔導(dǎo)的核心原因是“股東股權(quán)凍結(jié)事項(xiàng)長(zhǎng)期未獲有效解決”，這正是資本市場(chǎng)最不可觸碰的合規(guī)紅線之一。

《北京證券交易所股票上市規(guī)則》中明確要求，擬上市公司需股權(quán)清晰、權(quán)屬無(wú)瑕疵，若凍結(jié)股權(quán)影響控制權(quán)穩(wěn)定或?qū)?yīng)營(yíng)收/凈利潤(rùn)占比達(dá)標(biāo)，發(fā)行人需配合中介機(jī)構(gòu)核查，提供專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明與解決方案。

不過(guò)，創(chuàng)爾生物目前仍在新三板掛牌，此次終止北交所上市輔導(dǎo)并不等于退出資本市場(chǎng)。

值得一提的是，這已經(jīng)是創(chuàng)爾生物第二次IPO失敗。

早在2020年，創(chuàng)爾生物就申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市首次進(jìn)行IPO，但最終公司于2021年撤回上市申請(qǐng)材料。而此次IPO，創(chuàng)爾生物從2023年7月更換輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)到2026年1月終止備案，兩年半的時(shí)間最終結(jié)果仍是未能成功上市。

不過(guò)第一次在科創(chuàng)板上市失敗的原因是，預(yù)計(jì)公司2021年度營(yíng)業(yè)收入無(wú)法滿足上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市要求。

從2023年和2024年披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為3.06億元和3.87億元，2025年上半年?duì)I收約2.14億元，而公司的歸母凈利潤(rùn)在2020年之后開(kāi)始出現(xiàn)明顯下滑，2024年的歸母凈利潤(rùn)約為6120萬(wàn)元，相比2020年高峰時(shí)期的9198萬(wàn)元減少了33.5%，同時(shí)，歸母凈利潤(rùn)增速也在2020年開(kāi)始呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，2024年歸母凈利潤(rùn)約6120萬(wàn)元，相比2020年高峰時(shí)期的9198萬(wàn)元下降了33.5%。

創(chuàng)爾生物官網(wǎng)披露的資料顯示，公司成立于2002年并于2014年掛牌新三板，旗下兩大品牌 “創(chuàng)?？怠?、“創(chuàng)爾美” 覆蓋醫(yī)用與護(hù)膚雙賽道，公司為國(guó)家重點(diǎn) “小巨人” 企業(yè)。2010年2月，公司首個(gè)Ⅲ類(lèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品——“膠原蛋白海綿”取得注冊(cè)證，2016年推出全國(guó)首款無(wú)菌Ⅲ類(lèi)膠原貼敷料。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)重組膠原蛋白市場(chǎng)正以44.93%的年復(fù)合增長(zhǎng)率快速崛起，預(yù)計(jì)2025年-2027年市場(chǎng)規(guī)模將從338億元增長(zhǎng)至707億元，三年間實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻倍。

隨著賽道熱度攀升，美妝市場(chǎng)掀起重組膠原蛋白布局熱潮。國(guó)際品牌方面，歐萊雅、資生堂等巨頭紛紛加碼相關(guān)產(chǎn)品線；國(guó)貨品牌中，巨子生物、錦波生物主打重組膠原蛋白賽道并建立品牌壁壘，上美股份、珀萊雅等品牌也推出多款爆款單品爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

而反觀深耕膠原領(lǐng)域多年的創(chuàng)爾生物，依舊以動(dòng)物源活性膠原為核心競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)技術(shù)路線集體轉(zhuǎn)向重組膠原蛋白的當(dāng)下，其發(fā)展路徑與市場(chǎng)主流趨勢(shì)呈現(xiàn)出一定的偏離。

目前公司主要產(chǎn)品有醫(yī)療器械產(chǎn)品和護(hù)膚品兩大類(lèi)產(chǎn)品。

2025年上半年，創(chuàng)爾生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.14億元，同比增長(zhǎng)16.98%，看起來(lái)營(yíng)收尚可，但凈利潤(rùn)僅為1321.19萬(wàn)元，同比下跌55.99%，銷(xiāo)售凈利率僅6.15%，毛利率約75.17%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，膠原產(chǎn)品貢獻(xiàn)了公司的絕大部分營(yíng)業(yè)收入和毛利率，2025年上半年收入約1.9億元，毛利率達(dá)到76.99%，在營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.52%的同時(shí)，公司的營(yíng)業(yè)成本同比增加26.57%，遠(yuǎn)高于營(yíng)收增速，2025年上半年的毛利率與2024年同期相比減少了3.83個(gè)百分點(diǎn)。