A股三大股指1月19日集體低開，滬指更是一度跌破4100點關口。股指全天呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，個股則普漲。

從盤面上看，特高壓、中航系概念爆發(fā)，多股漲停，石油化工、餐飲旅游板塊表現(xiàn)亮眼；CPO、OCS、半導體硅片、消費電子跌幅居前。

至收盤，上證綜指漲0.29%，報4114點；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.48%，報1506.86點；深證成指漲0.09%，報14294.05點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.7%，報3337.61點。

Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共3526只股票上漲，1826只股票下跌，平盤有117只股票。

滬深兩市成交總額27083億元，較前一交易日的30262億元減少3179億元。其中，滬市成交11901億元，比上一交易日13380億元減少1479億元，深市成交15182億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有122只股票漲幅在9%以上，39只股票跌幅在9%以上。

基礎化工領漲，銀行繼續(xù)調(diào)整

在板塊方面，基礎化工領漲兩市，新鄉(xiāng)化纖（000949）、樂通股份（002319）、利爾化學（002258）、福萊新材（605488）、昊華科技（600378）、滄州大華（600230）、雙星新材（002585）等漲停。

石油石化漲幅靠前，渤?；瘜W（600800）漲停，宇新股份（002986）、恒力石化（600346）、東方盛虹（000301）、恒逸石化（000703）、潤貝航科（001316）等漲超5%。

汽車股漲幅居前，超捷股份（301005）、卡倍億（300863）、鐵流股份（603926）、中國汽研（601965）、浙江仙通（603239）、一彬科技（001278）等漲停或漲超10%。

銀行股繼續(xù)調(diào)整提示，渝農(nóng)商行（601077）、寧波銀行（002142）等跌超2%，杭州銀行（600926）、成都銀行（601838）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）等跌超1%。

計算機板塊領跌兩市，直真科技（003007）跌停，安居寶（300155）、巖山科技（002195）等跌超9%，華勝天成（600410）、萬集科技（300552）、深信服（300454）等跌超6%。

通信股跌幅靠前，銳捷網(wǎng)絡（301165）、三維通信（002115）、劍橋科技（603083）、東方通信（600776）等跌?；虻?0%，神宇股份（300563）、德科立（688205）等跌超5%。

“春季躁動”行情面臨短期壓力位考驗

中銀證券認為，“春季躁動”行情面臨短期壓力位考驗。市場的整固壓力主要源于三個層面的因素交匯。首先，海外宏觀環(huán)境復雜化：2026年美國處于中期選舉年，其經(jīng)濟呈現(xiàn)出“K型復蘇”的特征，政策路徑面臨再平衡，增加了外部不確定性。其次，美聯(lián)儲貨幣政策不確定性增加：芝商所FedWatch工具顯示市場對1月降息的預期較低，流動性預期的邊際收緊制約了風險資產(chǎn)的估值擴張空間。最后，國內(nèi)監(jiān)管層有意引導市場平穩(wěn)運行：在融資資金推動市場上漲后，監(jiān)管層上調(diào)融資保證金比例，整體政策取向更偏向通過逆周期調(diào)節(jié)與強化交易監(jiān)管“降溫穩(wěn)態(tài)”，以避免行情在短期加速后波動被放大、進而對市場內(nèi)在穩(wěn)定性造成擾動。因此，A股市場短期將在消化壓力與等待新催化中震蕩整理。

中信建投認為，開年以來跨年行情愈演愈烈，在上周主動降溫后熱點出現(xiàn)調(diào)整。復盤以往案例，此舉的目的是抑制瘋?？赡墚a(chǎn)生的短期嚴重后果，長期大基調(diào)仍然較為積極，并且此次政策的實施更加具有成熟度和前瞻性。整體來看，本次主動降溫不影響跨年行情的整體格局，但是此前局部過熱的情況可能會得到緩解，資金交易的方向或?qū)⒊霈F(xiàn)一些變化。

財信證券認為，“慢?！鳖A期升溫，側(cè)重業(yè)績基本面。近期市場呈現(xiàn)加速走強、主題炒作升溫、部分板塊與個股“局部過熱”的情況，監(jiān)管層開始加強市場逆周期調(diào)節(jié)，向市場明確傳達出推動市場理性、穩(wěn)健運行的信號。中長期來看，在居民儲蓄資產(chǎn)入市、“反內(nèi)卷”改善業(yè)績、新一輪科技產(chǎn)業(yè)革命下，目前A股市場仍具有較強上行動能，本輪“牛市”根基依舊牢固。短期來看，近期在多重逆周期調(diào)控手段主動降溫下，上周市場走勢更為健康、可持續(xù)，為后續(xù)指數(shù)行穩(wěn)致遠奠定了重要基礎。

中金公司指出，國際貨幣秩序重構是本輪A股牛市的核心驅(qū)動力。2024年9月以來，A股在此前一片悲觀聲音中走出震蕩上行的牛市，關于牛市成因市場有諸多討論。其中“924”的政策轉(zhuǎn)向是基礎，而該行認可的牛市持續(xù)驅(qū)動力是國際貨幣秩序重構，既因為美元資產(chǎn)安全性本身出問題，中國經(jīng)濟強大韌性，以及AI革命之下中國創(chuàng)新敘事反轉(zhuǎn)也至關重要。尤其是2025年中美談判反映中國綜合國力的提升，進一步動搖美元霸權和強化新秩序，驅(qū)動全球資金再配置以及中國資產(chǎn)重估。此外，低利率環(huán)境，居民旺盛的資產(chǎn)配置需求，國家隊穩(wěn)市機制也是有利于市場的環(huán)境?？紤]到A股估值從大類資產(chǎn)比較以及全球股市比較維度仍具備吸引力，國際貨幣秩序重構仍在演繹中，中國創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)敘事延續(xù)并將帶來業(yè)績兌現(xiàn)，該行看好A股牛市繼續(xù)進行。值得注意的是，A股面臨的基本面、制度面和資金面環(huán)境在過去不斷量變的過程中發(fā)生較多質(zhì)變，當前A股可能比歷史任何時候更具備慢牛的條件。