出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

作 者 | 夜叉白雪

2025年，可以說(shuō)是漫劇的爆發(fā)之年。從最初的小眾嘗試，到全年累計(jì)播放量突破757億，再到頭部公司單部作品沖上十億播放量，漫劇用數(shù)據(jù)證明了自己在短視頻內(nèi)容生態(tài)中的存在感和流量?jī)r(jià)值。這一年，不僅是播放量和內(nèi)容產(chǎn)出快速增長(zhǎng)的一年，也是產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)逐漸明朗、公司化和體系化開(kāi)始顯現(xiàn)的一年。

站在2026年的起點(diǎn)，漫劇已經(jīng)不再只是一個(gè)爆量賽道，而是一個(gè)多層次、多維度的內(nèi)容生態(tài)。如何在短期流量紅利、中期效率提升和長(zhǎng)期IP潛力之間找到平衡，將決定誰(shuí)能在這一賽道中持續(xù)積累價(jià)值。

01

為什么漫劇能火？

漫劇，本質(zhì)上是一種把漫畫內(nèi)容“短劇化、視頻化”的新內(nèi)容形態(tài)。它以漫畫畫面或分鏡為基礎(chǔ)，通過(guò)AI和輕量動(dòng)畫技術(shù)讓畫面動(dòng)起來(lái)，再配合連續(xù)劇情推進(jìn)，形成一集幾分鐘、可以持續(xù)更新的短視頻內(nèi)容。相比真人短劇和傳統(tǒng)動(dòng)畫，漫劇更短、更快，也更適合在抖音、快手、B站這類平臺(tái)被高頻消費(fèi)。

如果一定要給漫劇下一個(gè)更直觀的定義，它其實(shí)更像是“用動(dòng)畫殼子裝短劇邏輯”。內(nèi)容結(jié)構(gòu)上，它繼承的是短劇的爽點(diǎn)密度和節(jié)奏控制；生產(chǎn)方式上，它又高度依賴漫畫資產(chǎn)和AI工具。這種組合，恰好踩中了當(dāng)前內(nèi)容平臺(tái)最敏感的幾個(gè)點(diǎn)：成本、效率、規(guī)模。

過(guò)去一年，漫劇從一個(gè)相對(duì)小眾的嘗試迅速走向主流，成為短視頻內(nèi)容供給中增長(zhǎng)速度最快的品類之一。這并不是因?yàn)橛脩敉蝗弧案鼝?ài)看動(dòng)畫了”，而是平臺(tái)、創(chuàng)作者和工具鏈在同一時(shí)間達(dá)成了一個(gè)新的均衡點(diǎn)。

漫劇最明顯的特點(diǎn)可以用三個(gè)字概括：快、低、猛。

“快”，體現(xiàn)在制作和更新上。大量流程由AI參與完成，從分鏡生成、角色統(tǒng)一、畫面銜接到配音合成，都可以模塊化處理。一部作品從立項(xiàng)到上線，周期可以壓縮到幾天或一周，更新頻率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)動(dòng)畫。

“低”，是成本結(jié)構(gòu)的變化。單部作品的成本只有真人短劇或重度動(dòng)畫的一小部分，創(chuàng)作者和平臺(tái)可以用最少的試錯(cuò)成本，跑更多內(nèi)容模型。

“猛”，則在內(nèi)容策略上。系統(tǒng)流、玄幻、末世、沙雕反轉(zhuǎn)等題材頻繁出現(xiàn)，劇情節(jié)奏極快，前幾集就能完成用戶篩選。這種“低成本+快更新”模式，讓創(chuàng)作者敢于頻繁試錯(cuò)，也讓平臺(tái)獲得穩(wěn)定可規(guī)?；膬?nèi)容供給。

其實(shí)背后有三股核心力量在推動(dòng)，而且每一股力量都能找到具體公司和實(shí)踐案例。

第一是AI技術(shù)成熟。過(guò)去漫畫轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)短劇的制作周期往往長(zhǎng)、成本高，但現(xiàn)在AI工具大幅降低了門檻。大量使用AI生成分鏡、角色動(dòng)畫和配音合成，從原本幾周甚至幾個(gè)月的周期壓縮到幾天或一周就能上線一部劇。這種效率，讓小團(tuán)隊(duì)也能快速試題材，降低試錯(cuò)成本，同時(shí)保證高頻更新，形成了持續(xù)供給能力。

第二是流量平臺(tái)的強(qiáng)力支撐。抖音、快手、B站等平臺(tái)提供龐大用戶池、成熟推薦算法以及創(chuàng)作者補(bǔ)貼，讓作品能夠迅速獲得高曝光和現(xiàn)金回收。舉例來(lái)說(shuō)，《斬仙臺(tái)下，我震驚了諸神》在抖音上線短短幾周，就沖上十億播放量，而快手上的漫劇，通過(guò)算法推薦和投流扶持，也能在上線首日快速破千萬(wàn)播放量。

第三是IP與創(chuàng)作者的結(jié)合。閱文集團(tuán)、中文在線等IP擁有方開(kāi)放版權(quán)資源，讓頭部創(chuàng)作者可以把熱門漫畫、小說(shuō)快速改編為漫劇，同時(shí)創(chuàng)作者也能進(jìn)行二次創(chuàng)作或衍生內(nèi)容生產(chǎn)。這樣的結(jié)合不僅加快了內(nèi)容供給速度，也讓漫劇題材更豐富——從玄幻、仙俠到末世、沙雕，再到女性向、二創(chuàng)作品，都能夠快速推向市場(chǎng)，滿足年輕用戶對(duì)高密度爽點(diǎn)和節(jié)奏明快短視頻的需求。

綜合來(lái)看，正是AI提升效率、流量平臺(tái)提供曝光和變現(xiàn)機(jī)會(huì)、以及IP+創(chuàng)作者形成的豐富內(nèi)容供給三股力量疊加，讓漫劇能夠在短短一年內(nèi)從小眾嘗試迅速走向主流，成為短視頻內(nèi)容生態(tài)中增長(zhǎng)最快的賽道之一。

02

瘋狂漫劇，拐點(diǎn)已現(xiàn)

如果說(shuō)此前漫劇還只是內(nèi)容賽道里的“潛力股”，那么2025年，它已經(jīng)用數(shù)據(jù)證明了自己的體量。

全年漫劇累計(jì)播放量超過(guò)757億。頭部公司開(kāi)始跑出明顯的規(guī)模效應(yīng)：漫譚動(dòng)漫、醬油動(dòng)漫單年播放量分別突破28億和22億；《斬仙臺(tái)下，我震驚了諸神》這樣的單部作品，播放量甚至沖上10億。這些數(shù)據(jù)意味著，漫劇已經(jīng)不再是“邊角內(nèi)容”，而是真正進(jìn)入主流流量池。

商業(yè)層面的變化同樣劇烈。2025年上半年，漫劇整體投流日耗剛剛突破400萬(wàn)，但對(duì)應(yīng)增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到568%；到10月，日耗直接沖破千萬(wàn)，12月更是突破2000萬(wàn)。放在年初，很少有人會(huì)預(yù)期這個(gè)賽道能在一年之內(nèi)跑到這樣的消耗和規(guī)模。

從平臺(tái)視角看，這其實(shí)是一個(gè)非常清晰的信號(hào)：漫劇已經(jīng)被驗(yàn)證為可以承載真實(shí)商業(yè)預(yù)算的內(nèi)容形態(tài)，而不是單純靠自然流量生存的實(shí)驗(yàn)品。

值得注意的是，2025年下半年，漫劇賽道開(kāi)始出現(xiàn)明顯分化。

11月，抖音成立短劇版權(quán)中心并同步提高審核標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)月漫劇上線量從10月峰值的14726部驟降至6829部。但整體播放量并未下滑，反而當(dāng)月新增播放量達(dá)到154.19億，其中新上線作品貢獻(xiàn)了56.82億，平均播放增量是普通作品的3–5倍。

從全年數(shù)據(jù)看，抖音上新超過(guò)3萬(wàn)部漫劇，但累計(jì)播放達(dá)到百萬(wàn)級(jí)的作品只占15.7%。這意味著，大多數(shù)內(nèi)容很快被市場(chǎng)淘汰。平臺(tái)的態(tài)度也在變得越來(lái)越清晰：不再鼓勵(lì)簡(jiǎn)單堆量，而是開(kāi)始篩選真正能留下來(lái)的內(nèi)容。

這意味著漫劇從“拼數(shù)量”到“拼質(zhì)量”的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，從早期“鋪量換流量”的階段，進(jìn)入以精品化、差異化為核心的競(jìng)爭(zhēng)階段。

03

誰(shuí)能笑到最后？

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，參與方主要可以分為三類：制作方、版權(quán)方和平臺(tái)方。制作方負(fù)責(zé)內(nèi)容生產(chǎn)，包括分鏡設(shè)計(jì)、角色動(dòng)畫、配音合成等環(huán)節(jié)；版權(quán)方提供IP授權(quán)，決定哪些作品可以改編；平臺(tái)方則負(fù)責(zé)作品投放、運(yùn)營(yíng)和商業(yè)化變現(xiàn)。

在商業(yè)分賬機(jī)制上，制作方通常通過(guò)制作費(fèi)和少量后期分成獲取收益，而版權(quán)方與平臺(tái)方則共享充值流水、廣告收入等主要收益。分紅比例通常由談判結(jié)果決定，一般版權(quán)方占據(jù)較大份額，因?yàn)樗麄兂袚?dān)了制作出資和主要風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為了分散風(fēng)險(xiǎn)，不少版權(quán)方會(huì)選擇將同一IP授權(quán)給多個(gè)平臺(tái)，這也形成了漫劇賽道特有的“多平臺(tái)共生”模式。

在產(chǎn)業(yè)格局上，目前頭部參與方已經(jīng)初步形成。制作方中，醬油動(dòng)漫、漫譚動(dòng)漫等公司憑借高產(chǎn)能和成熟流程占據(jù)領(lǐng)先位置；版權(quán)方方面，閱文集團(tuán)、中文在線等掌握熱門IP，擁有改編與授權(quán)優(yōu)勢(shì)；平臺(tái)方則以抖音、快手、B站為代表，依托龐大用戶池和成熟算法實(shí)現(xiàn)作品的快速曝光和商業(yè)化變現(xiàn)。從市場(chǎng)投資的角度來(lái)看，2026年的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬲呷詫⒅饕性谶@些頭部公司和平臺(tái)，但不同環(huán)節(jié)受益模式各異。

一、短期紅利：流量端爆發(fā)

在短期內(nèi)，紅利幾乎全集中在流量端。流量平臺(tái)憑借龐大的用戶池、成熟推薦算法和創(chuàng)作者補(bǔ)貼，使漫劇作品能夠迅速獲得高曝光和現(xiàn)金回收。短期爆款能夠帶來(lái)可觀收益，甚至讓一些小團(tuán)隊(duì)在幾周內(nèi)賺到第一桶金。

但要注意，短期爆款生命周期有限。內(nèi)容同質(zhì)化嚴(yán)重，播放量高并不意味著長(zhǎng)期價(jià)值能沉淀下來(lái)。很多作品的熱度只能維持幾周到一個(gè)月，過(guò)后就被新的爆款內(nèi)容取代。

因此，短期紅利更像是一場(chǎng)“流量盛宴”，誰(shuí)上了舞臺(tái)就能迅速吃到流量蛋糕，但這個(gè)蛋糕不會(huì)一直存在，真正能留下來(lái)的，是那些在內(nèi)容、制作和IP上有長(zhǎng)遠(yuǎn)布局的創(chuàng)作者和公司。

二、中期紅利：效率驅(qū)動(dòng)

中期紅利主要體現(xiàn)在制作效率上。AI工具和工業(yè)化流程降低成本、縮短周期，提高內(nèi)容供給能力，并間接提升作品的傳播穩(wěn)定性。效率提升不僅幫助流量平臺(tái)保持信息流活躍，還能讓IP平臺(tái)用漫劇測(cè)試內(nèi)容潛力或者進(jìn)行改編驗(yàn)證。

同樣一部漫畫作品，用傳統(tǒng)動(dòng)畫制作可能需要數(shù)月甚至半年，但用漫劇形式和AI流程，一周到兩周就可以上線一部。這種速度讓平臺(tái)可以快速試題材，也讓創(chuàng)作者能夠更快找到受眾偏好。

舉例來(lái)說(shuō)，近期快手推出一站式AI漫劇生產(chǎn)、變現(xiàn)平臺(tái)——“漫劇專家”。該平臺(tái)依托AIGC技術(shù)，提供覆蓋了從劇本生成、角色設(shè)計(jì)到畫面呈現(xiàn)與特效添加的全流程能力，徹底重構(gòu)了從文字到視覺(jué)的創(chuàng)作路徑。根據(jù)快手的說(shuō)法，該平臺(tái)能做到“一句話描述靈感，或直接上傳劇本，即可自動(dòng)分鏡”。

效率帶來(lái)的中期紅利還體現(xiàn)在流量和收益的持續(xù)性上：作品更新快、量多，能讓平臺(tái)和創(chuàng)作者維持長(zhǎng)期的用戶參與度，而不是一次性爆量后就消失。

三、長(zhǎng)期紅利：IP與潛力價(jià)值

長(zhǎng)期來(lái)看，漫劇的價(jià)值沉淀不僅取決于播放量，更和IP的跨媒介開(kāi)發(fā)能力和市場(chǎng)認(rèn)可度相關(guān)。不同平臺(tái)和參與方對(duì)價(jià)值的理解和捕獲方式差異明顯。

IP平臺(tái)掌握源頭IP和改編權(quán)，可以嘗試多路徑開(kāi)發(fā)和衍生變現(xiàn)，把短視頻里的成功內(nèi)容延展到動(dòng)畫、游戲、周邊產(chǎn)品等，實(shí)現(xiàn)更深層次收益。流量平臺(tái)則憑借龐大流量和生態(tài)連接，也可能通過(guò)廣告分成、會(huì)員付費(fèi)、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)等手段收獲長(zhǎng)期效益。

整體來(lái)看，漫劇的發(fā)展是一場(chǎng)多方博弈。短期流量紅利、中期效率和長(zhǎng)期IP潛力各自發(fā)揮作用，流量平臺(tái)、IP 平臺(tái)和創(chuàng)作者都有機(jī)會(huì)抓住不同層面的價(jià)值。誰(shuí)能在未來(lái)積累更多的持續(xù)收益，取決于市場(chǎng)、技術(shù)和商業(yè)模式如何匹配。

對(duì)于大廠而言，入局漫劇則是戰(zhàn)略層面的必然選擇。比如閱文集團(tuán)憑借其深厚的IP資源庫(kù)和龐大的網(wǎng)文生態(tài)，為漫劇提供了豐富的原作基礎(chǔ)，并成功把部分IP改編為播放量破千萬(wàn)的漫劇作品，大幅降低推廣成本并壓縮制作周期到10–13天左右?？焓謩t在平臺(tái)層面通過(guò)其可靈AI平臺(tái)和“漫劇+直播+電商”聯(lián)動(dòng)路徑，嘗試把流量轉(zhuǎn)換為更廣泛的商業(yè)變現(xiàn)能力。

閱文集團(tuán)CEO侯曉楠認(rèn)為：“短劇與漫劇正成為IP視覺(jué)化的重要引擎，不僅能提升文字到視覺(jué)的轉(zhuǎn)化效率，更能為平臺(tái)帶來(lái)全新的增長(zhǎng)極?！?/p>

但需要強(qiáng)調(diào)的是，熱度和價(jià)值，并不總是同步發(fā)生的。

從現(xiàn)實(shí)情況看，盡管爆款頻出、播放量不斷刷新紀(jì)錄，但對(duì)多數(shù)上市公司而言，漫劇相關(guān)收入目前仍然體量有限，更多體現(xiàn)為內(nèi)容補(bǔ)充或潛在布局，而非已經(jīng)清晰兌現(xiàn)的新增長(zhǎng)曲線。

換句話說(shuō)，漫劇已經(jīng)證明了“能跑起來(lái)”，但還沒(méi)有完全證明“能長(zhǎng)期貢獻(xiàn)利潤(rùn)”。它是否會(huì)成為下一個(gè)真正意義上的內(nèi)容增長(zhǎng)引擎，還是停留在階段性風(fēng)口，仍需要時(shí)間、商業(yè)模式和資本回報(bào)的進(jìn)一步驗(yàn)證。

站在2026年的起點(diǎn)，問(wèn)題已經(jīng)不再是“要不要做漫劇”，而是“誰(shuí)能把漫劇變成可持續(xù)的生意”。當(dāng)熱潮退去、流量回歸理性，最終笑到最后的，可能并不是爆款最多的參與者，而是那些在效率、IP和商業(yè)結(jié)構(gòu)上真正完成閉環(huán)的公司。

這個(gè)答案，仍有待市場(chǎng)給出。