國內(nèi)礦業(yè)巨頭洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司（下稱“洛陽鉬業(yè)”，SH.603993/HK.03993）最新披露的業(yè)績預告顯示，公司預計2025年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣200億元到208億元，與上年同期相比增加64.68億元到72.68億元，同比增加47.80%到53.71%。

預計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為204億元到212億元，與上年同期相比增加72.81億元到80.81億元，同比增加55.50%到61.60%。

值得一提的是，這是洛陽鉬業(yè)自2012年A股上市以來，首次實現(xiàn)年度凈利潤突破200億元大關，連續(xù)五年刷新歷史最佳業(yè)績紀錄。洛陽鉬業(yè)稱，業(yè)績大漲的核心驅(qū)動力來自公司主營產(chǎn)品的“量價齊升”與運營成本有效管控。

根據(jù)公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年產(chǎn)銅量達741149噸，較上年多9萬余噸。按產(chǎn)量指引中值計算，完成度為118%，遠超預期。且全年銅產(chǎn)量呈逐漸走高之勢，其中第四季度產(chǎn)銅近20萬噸。

同時，受益于全球新能源與AI基礎設施建設對銅資源的剛性需求，2025年全年國際銅價整體呈現(xiàn)“高位震蕩、中樞上移”的走勢特征，LME銅價均價維持在約10000美元/噸高位，同比顯著上行。銅業(yè)務貢獻的利潤也成為洛陽鉬業(yè)盈利增長的“壓艙石”。

除銅外，洛陽鉬業(yè)其他核心金屬產(chǎn)品亦全面超預期：產(chǎn)鈷117549噸，完成度107%；產(chǎn)鉬13906噸，完成度103%；產(chǎn)鎢7114噸，完成度102%；產(chǎn)鈮10348噸，完成度103%，亦創(chuàng)歷史新高；磷肥產(chǎn)量121萬噸，完成度105%。此外，實物貿(mào)易量為477.4萬噸，完成度112%。

洛陽鉬業(yè)還同步明確了2026年產(chǎn)量指引：銅金屬產(chǎn)量目標為76萬至82萬噸鈷金屬10萬至12萬噸；鉬金屬1.15萬至1.45萬噸；鎢金屬 0.65萬至0.75萬噸；鈮金屬1.0萬至1.1萬噸；磷肥105萬至125萬噸；黃金 6-8噸；實物貿(mào)易量 400萬至450萬噸。

其中頗為搶眼的是，銅金屬產(chǎn)量若按上限82萬噸實現(xiàn)，將比洛陽鉬業(yè)原定2028年實現(xiàn)80萬噸的目標提前兩年達成，同時相應更新了2028年的新目標，即實現(xiàn)百萬噸銅金屬產(chǎn)量。

公司這一雄心背后，是兩大核心項目的穩(wěn)步推進：位于剛果（金）的KFM二期項目計劃于2027年投產(chǎn)，預計新增年均10萬噸銅產(chǎn)能；TFM三期項目已進入規(guī)劃階段，目標2028年實現(xiàn)總銅產(chǎn)能100萬噸。

目前，TFM混合礦5條生產(chǎn)線已全面達產(chǎn)，年產(chǎn)能達45萬噸；KFM年產(chǎn)能15萬噸，剛果（金）區(qū)域銅總產(chǎn)能已突破60萬噸。

洛陽鉬業(yè)最新的亮點還在于首次將黃金納入產(chǎn)品序列，明確2026年全年6-8噸黃金的產(chǎn)量目標。過去的2025年，該公司提出了“多品種、多國家、多階段”，聚焦“銅+黃金”兩極的并購戰(zhàn)略，在黃金資源布局上連續(xù)取得重大突破。

2025年6月，洛陽鉬業(yè)以5.81億加元（約合人民幣30億元）收購厄瓜多爾Cangrejos金礦，該項目正在前期規(guī)劃中；2025年12月又宣布以10.15億美元并購巴西3個在產(chǎn)黃金資產(chǎn)，預計今年第一季度完成交割。

在上述兩項金礦資產(chǎn)收購之前，洛陽鉬業(yè)的黃金業(yè)務體量較小，主要來自原有礦權(quán)的副產(chǎn)。而對巴西黃金資產(chǎn)收購交易完成后，洛陽鉬業(yè)黃金年產(chǎn)量將新增約8噸，疊加厄瓜多爾Cangrejos金礦（預計2028年投產(chǎn)，設計年產(chǎn)11.5噸），公司黃金總產(chǎn)能有望在2028年左右突破20噸大關。

伴隨主營產(chǎn)品價格進入上漲通道與公司產(chǎn)能的釋放，以及高管團隊“大換血”及隨之落地的資產(chǎn)并購，資本市場對洛陽鉬業(yè)反應極為熱烈。

近一年以來，洛陽鉬業(yè)A股股價累計漲幅逾250%，最新市值為5188.12億元；今年以來，公司股價已累計上漲超21.25%。截至1月16日收盤，其股價報24.25元，上漲0.83%。