1月15日，中國人民銀行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾在國新辦新聞發(fā)布會上表示，人民銀行將綜合考慮基礎(chǔ)貨幣投放需要、債券市場供求情況、收益率曲線形態(tài)變化等因素，靈活開展國債買賣操作，與其他流動性工具一起，保持流動性充裕，為政府債順利發(fā)行創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

鄒瀾介紹，中央金融工作會議要求，充實貨幣政策工具箱，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣。公開市場操作是央行實施貨幣政策調(diào)控和流動性管理的重要手段，包括各期限的回購、中期借貸便利、國債買賣等各種工具，這其中買斷式回購主要也是通過買賣國債來實現(xiàn)。為了保障市場流動性充裕和短期利率的平穩(wěn)運(yùn)行，2025年，各項公開市場操作累計凈投放了6萬億元，其中買斷式回購凈投放3.8萬億元，凈買入國債1200億元。同時，人民銀行也在推進(jìn)其他的一些改革措施，隨著貨幣政策工具箱的不斷豐富，可以更好地根據(jù)需要和市場運(yùn)行情況搭配使用各種工具，完善基礎(chǔ)貨幣投放和操作工具定價機(jī)制，并加強(qiáng)貨幣政策操作的信息披露，增強(qiáng)政策透明度。

“開展國債買賣操作也有利于加強(qiáng)貨幣政策與財政政策的協(xié)同配合。”鄒瀾說，近年來我國實施積極的財政政策，政府債券發(fā)行在增多，2025年國債發(fā)行了16萬億元，全年凈增6.6萬億元，年末余額大約是40萬億元，其中，銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、境外機(jī)構(gòu)分別持有了27萬億元、5萬億元和2萬億元，銀行等市場機(jī)構(gòu)為了改善資產(chǎn)配置、加強(qiáng)流動性管理，是持有國債的主力。在滿足這些機(jī)構(gòu)對國債資產(chǎn)配置需要的前提下，人民銀行買賣國債可以更好地保障國債以合理成本順利發(fā)行。此外，2025年，人民銀行通過買斷式回購操作的國債、地方政府債券余額接近7萬億元，這對提高政府債券的市場流動性也發(fā)揮了重要作用。

鄒瀾表示，國債買賣操作還有利于發(fā)揮國債收益率曲線定價基準(zhǔn)作用，并豐富宏觀審慎管理的手段，防止市場急漲急跌的風(fēng)險。2025年初，債券市場供不應(yīng)求較為突出、市場風(fēng)險有所累積，央行暫停了買債操作，不與市場“搶”債；下半年后市場供求趨于平衡，央行在四季度恢復(fù)了操作，保障債市平穩(wěn)運(yùn)行。