劉世錦：從終端需求破題“十五五”，三條路徑提升產(chǎn)能利用率

經(jīng)濟發(fā)展

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黨的二十屆四中全會提出了“十五五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標。這些目標包括：“高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效、科技自立自強水平大幅提高、進一步全面深化改革取得新突破、社會文明程度明顯提升、人民生活品質(zhì)不斷提高、美麗中國建設(shè)取得新的重大進展、國家安全屏障更加鞏固?！笨梢哉f，其中的每一條都至關(guān)重要。

“從經(jīng)濟增長的角度來看，我們需要遵循什么樣的邏輯，才能有效地實現(xiàn)上述這些目標?！钡谑龑萌珖f(xié)經(jīng)濟委員會副主任、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦在中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）年度論壇（2025-2026）上說。

近期，宏觀增長與微觀感受的“溫差”引起關(guān)注。宏觀上公布的實際增速看起來還不錯，但在微觀層面，無論是企業(yè)的現(xiàn)金流、利潤，還是老百姓拿到手的工資，市場主體實實在在感受到的是名義增長。

“因此，我想強調(diào)的是，在中國經(jīng)濟當(dāng)前的階段，名義增長顯得相當(dāng)重要。從經(jīng)濟學(xué)角度來講，名義增長才是被市場真正認可的增長?！眲⑹厘\表示，我們的實際增長是通過計算得出的，這二者之間存在顯著的差別。

劉世錦進一步指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟的問題主要是需求不足，而需求不足主要不是投資和出口不足，核心在于消費不足。關(guān)于消費不足的一個基本判斷是：與全球平均水平相比，我國最終消費占GDP的比重低約20個百分點。即便與OECD（經(jīng)合組織）國家在與中國大體相同發(fā)展階段的國家相比，用購買力平價計算，仍然存在差距。需要指出的是，當(dāng)前我國的商品消費占比差距并不大，主要缺口在于服務(wù)消費，劉世錦將這種現(xiàn)象表述為“結(jié)構(gòu)性偏差”。

造成這一偏差的原因比較復(fù)雜，劉世錦分析主要包括以下五點：一是基本公共服務(wù)總體水平較低，且內(nèi)部差距較大；二是城市化水平和質(zhì)量相對滯后；三是不同階層和群體收入差距較大；四是政府資產(chǎn)占全社會凈資產(chǎn)比重偏高；五是長期以來重投資、輕消費的體制機制與政策導(dǎo)向。

劉世錦強調(diào)，討論消費不足不能泛泛而論，要明確重點和痛點。消費不足，主要不是商品消費不足，而是服務(wù)消費不足；重點是住房、醫(yī)療、社保、養(yǎng)老等與基本公共服務(wù)相關(guān)的發(fā)展型消費不足。從人群上看，城市居民面臨著教育、醫(yī)療、住房“三座大山”的壓力，但缺口最大的群體還是農(nóng)村居民，重點是近3億農(nóng)民工，特別是近2億進城農(nóng)民工。從體制機制上看，問題的根源主要還是由來已久的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)。

“‘十五五’期間，應(yīng)將消費占GDP的比重每年提高不低于1個百分點，這是穩(wěn)增長的一項硬任務(wù)?！眲⑹厘\說。

劉世錦指出，“十五五”期間的經(jīng)濟增長的邏輯需要轉(zhuǎn)變，要由以往重視產(chǎn)業(yè)和物質(zhì)資本投資的供給側(cè)導(dǎo)向，轉(zhuǎn)為重視消費和人力資本投資的需求側(cè)導(dǎo)向。大概的邏輯順序應(yīng)該是：第一，算需求：首先穩(wěn)定和擴大終端需求，把終端需求先算清楚。第二，定產(chǎn)能：以終端需求為基準，評估當(dāng)前的產(chǎn)能狀況，是“過?！薄安畈欢唷边€是“不足”。第三，搞投資：在產(chǎn)能不足的領(lǐng)域進行投資，才是有需求有效益的投資，或者說是有效投資。由此出發(fā)決定投什么、投多大規(guī)模、有什么樣的速度，要在投資中增加技術(shù)含量，體現(xiàn)科技自立自強，實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動和轉(zhuǎn)型升級。

“當(dāng)前要特別注意的是，在終端需求不足、產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過剩的領(lǐng)域，以諸多新名目大上新投資、新項目?！眲⑹厘\強調(diào)，此類投資當(dāng)期是可以增加GDP，但下一期就會形成新的過剩產(chǎn)能和債務(wù)負擔(dān)。今年1—10月份全國固定資產(chǎn)投資完成額同比下降1.7%，這說明產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過剩了。到底抓投資還是抓消費？結(jié)論是：你抓了消費，最后才能真正把投資帶上去。

對于如何提高產(chǎn)能利用率，劉世錦提出三條建議：

第一，穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)，提高中低收入階層收入。擴大消費的前提是增加收入。穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟基本盤，持續(xù)推進城市化和城鄉(xiāng)融合發(fā)展，穩(wěn)定和擴大城鄉(xiāng)居民就業(yè)，提升中低收入階層工資性、經(jīng)營性收入比重。

第二，縮小城鄉(xiāng)居民基本公共服務(wù)差距。增加城鄉(xiāng)低收入階層的轉(zhuǎn)移性收入。部分滯銷住房轉(zhuǎn)為保障性住房向農(nóng)民工為主的中低收入者提供。擴張性財政政策，每年規(guī)模不小，但重點要轉(zhuǎn)向提高中低收入階層收入，實際上就是用這筆資金來解決中低收入階層的發(fā)展型消費不足問題，以此對沖房地產(chǎn)等非生產(chǎn)性投資下降后留下的空間。

第三，“兩個10萬億”計劃?！笆逦濉逼陂g，可以通過將“兩個10萬億”國有權(quán)益資本劃撥社?；鸩⑦M入資本市場運作、短期財政補貼和完善長期繳費制度等多措并舉的方式，使城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險覆蓋人群的人均養(yǎng)老收入，從目前的每月246元，提高到“十五五”末期每月1000元。同時，要推動形成城鄉(xiāng)統(tǒng)一的土地管理和居民財產(chǎn)權(quán)利制度，增加農(nóng)村居民的財產(chǎn)性收入。

【劉世錦：長安街讀書會成員、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任】

原標題：《「經(jīng)濟發(fā)展」劉世錦：從終端需求破題“十五五”，三條路徑提升產(chǎn)能利用率》

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