百億私募2025年平均收益近33%。

據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，全年有業(yè)績展示的75家百億私募平均收益達(dá)32.77%，其中74家實(shí)現(xiàn)正收益，占比98.67%。從收益分布來看，18家收益在20%以內(nèi)，45家介于20%至50%之間，另有11家收益超過50%。

其中，量化私募成為亮點(diǎn)。在45家有業(yè)績的百億量化私募中，平均收益高達(dá)37.61%，全部實(shí)現(xiàn)正收益，顯著高于百億私募整體水平。

量化策略在2025年成為推動百億私募業(yè)績增長的主要動力。從收益分布來看，4家量化私募收益在20%以內(nèi)，34家收益在20%-49.99%，另外7家收益超50%，意味著收益在20%-49.99%的百億私募中，百億量化私募占比達(dá)75.56%，收益超50%的百億私募中，百億量化私募占比達(dá)63.64%。寧波幻方量化、信弘天禾、誠奇私募、穩(wěn)博投資等百億量化私募表現(xiàn)相對亮眼。

相比之下，主觀策略私募表現(xiàn)稍遜。23家百億主觀私募平均收益為25.8%，其中22家實(shí)現(xiàn)正收益，占比為95.65%。實(shí)現(xiàn)正收益的百億主觀私募中，12家收益在20%以內(nèi)，6家收益在20%-49.99%，4家收益超50%，具體來看，遠(yuǎn)信投資、復(fù)勝資產(chǎn)、望正資產(chǎn)和久期投資表現(xiàn)較好。

此外，7家主觀與量化混合的百億私募平均收益為24.59%，全部實(shí)現(xiàn)正收益。從收益分布來看，5家收益在20%以內(nèi)，2家收益超30%，銀葉投資、玄元投資等百億私募表現(xiàn)較為突出。

排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，百億量化私募業(yè)績大幅領(lǐng)先主要源于其策略特性與市場環(huán)境高度適配。一方面，市場呈現(xiàn)快節(jié)奏輪動、中小盤活躍等特征，量化策略借助AI與算力升級，能實(shí)時(shí)覆蓋全市場并快速調(diào)倉，高效捕捉短線機(jī)會。其嚴(yán)格的模型紀(jì)律與風(fēng)控也使回撤更小。另一方面，主觀策略受投研覆蓋有限、決策鏈條較長制約，在快速變化行情中調(diào)倉滯后，且規(guī)模增長易帶來流動性壓力，在中小盤行情中覆蓋不足，整體表現(xiàn)相對遜色。

展望2026年市場，星石投資認(rèn)為，目前仍處于牛市中期。2025年股市整體以估值擴(kuò)張為主，成長板塊景氣度較高，傳統(tǒng)板塊景氣度觸底，股市估值擴(kuò)張具有結(jié)構(gòu)性分化的特征，與此同時(shí)，本輪企業(yè)盈利底大概率已經(jīng)在2025年出現(xiàn)，隨著各行業(yè)逐步進(jìn)入業(yè)績釋放期，預(yù)計(jì)2026年市場仍將處于震蕩慢牛趨勢中，流動性驅(qū)動或逐步讓位于業(yè)績驅(qū)動。

望正資產(chǎn)也認(rèn)為2026年市場仍然是積極可為的?！?24行情”啟動以來，市場對中國資產(chǎn)較為悲觀的估值定價(jià)體系得到一定修復(fù)，但仍然有一批優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍未被充分定價(jià)。

“從2024年下半年到最近，我們接觸了不少國際的機(jī)構(gòu)投資人，很明顯的感受到他們對中國的態(tài)度在發(fā)生持續(xù)性的改變，這些改變是朝著積極的方向進(jìn)行的。由于投資決策的流程比較長，估計(jì)2026年上半年開始，加配中國資產(chǎn)或許會成為海外機(jī)構(gòu)的新趨勢。多數(shù)的機(jī)構(gòu)還是以商業(yè)原則為第一考量的，如果中國資產(chǎn)持續(xù)跑贏基準(zhǔn)，那過于低配中國將是一種災(zāi)難?！敝袣W瑞博董事長吳偉志表示。

國源信達(dá)總經(jīng)理在排排網(wǎng)集團(tuán)舉辦的第二十屆私募基金發(fā)展論壇上表示，2026年股市有望繼續(xù)上漲。2026年貨幣政策會進(jìn)一步寬松，基本面見底的機(jī)會較大，有望吸引更多的場外資金進(jìn)場。如果未來A股發(fā)生一輪牛市，可能會比歷史上的任何一波都要大。

具體到行業(yè)方面，望正資產(chǎn)表示將繼續(xù)維持核心（優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌）+衛(wèi)星（創(chuàng)新成長）的布局思路。第一是堅(jiān)持以企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量為綱，自下而上持有一些明顯低估的優(yōu)質(zhì)公司，主要分布在互聯(lián)網(wǎng)、電子、資源品、金融等行業(yè)。第二是高景氣、持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績的創(chuàng)新成長方向，產(chǎn)品和商業(yè)模式成熟，收入利潤進(jìn)入快速增長通道，包括AI算力、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等等。

史江輝看好電池鏈，他認(rèn)為市場只看到了AI對電力需求，忽視了全球變暖，會加劇全球缺電。黃金還是在牛市里，供給有限，降息確定的背景下黃金ETF需求增加有望和央行購金共振。

吳偉志指出，科技與成長，永遠(yuǎn)是每一輪牛市的主旋律。此外，隨著反內(nèi)卷政策的深入與落地，不少中游制造業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格也可能會像上游原材料一樣出現(xiàn)企穩(wěn)與回升。相應(yīng)的企業(yè)與行業(yè)盈利出現(xiàn)改善也是大概率的。