2026年前兩個交易日，A股漲勢如虹，股票型ETF資金流向呈現(xiàn)“先出后進(jìn)”格局。

澎湃新聞記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，1月5日至6日，全市場1294只可統(tǒng)計的股票型ETF（含跨境ETF）兩日累計凈流入6.38億元。其中，1月5日整體資金凈流出35.33億元；隨后在1月6日形勢逆轉(zhuǎn)，單日凈流入達(dá)到41.72億元，實現(xiàn)資金大幅回流。

從資金的整體流向來看，寬基ETF仍是吸金主力。1月5日至6日期間，南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF的兩日凈流入額分別為38.48億元、25億元；南方中證1000ETF的累計凈流入額也在10億元以上，達(dá)11.51億元。

行業(yè)與主題ETF方面，有色金屬、大金融、衛(wèi)星等板塊成為資金布局重點(diǎn)。

具體產(chǎn)品方面，南方有色金屬ETF（17.06億元）、廣發(fā)港股通非銀ETF（15.14億元）、易方達(dá)證券保險ETF（12.04億元）的兩日凈流入額均超10億元。

永贏衛(wèi)星ETF、鵬華化工ETF、永贏醫(yī)療器械ETF、華夏有色金屬ETF、招商衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)ETF、萬家工業(yè)有色ETF、富國衛(wèi)星ETF、國泰半導(dǎo)體設(shè)備ETF、易方達(dá)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的兩日凈流入額也均在5億元以上。

對于有色金屬板塊的投資機(jī)會，南方有色金屬ETF基金經(jīng)理崔蕾分析道，宏觀方面，美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期刺激降息預(yù)期，疊加美元兌人民幣匯率逼近7關(guān)口，流動性寬松與匯率貶值雙重利好支撐板塊估值。同時，美委關(guān)系緊張、中東及俄烏局勢等地緣風(fēng)險持續(xù)升級，避險需求與投資需求共振。行業(yè)層面，發(fā)改委發(fā)文鼓勵氧化鋁、銅冶煉等骨干企業(yè)實施兼并重組，旨在提升產(chǎn)業(yè)集中度與資源議價能力，為行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展注入強(qiáng)心劑。

展望后市，崔蕾認(rèn)為，在“弱美元+強(qiáng)基本面+政策優(yōu)化”的邏輯下，供給端約束（如銅精礦TC歸零預(yù)期、鋁低庫存）將持續(xù)支撐價格。

談及商業(yè)航空板塊，永贏基金基金經(jīng)理劉庭宇則表示，2026年將成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來加速發(fā)展的元年，未來一年板塊事件催化密集，行情的高度和持續(xù)性有望超預(yù)期。

從資金流出端觀察，近兩日ETF資金撤離主要集中在創(chuàng)業(yè)板與中證A500相關(guān)產(chǎn)品。其中，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF兩日累計凈流出19.18億元；南方、華夏、廣發(fā)旗下中證A500ETF分別凈流出16.10億元、13.69億元和10.36億元，華泰柏瑞中證A500ETF亦凈流出8.98億元。

與此同時，證券、酒、半導(dǎo)體等板塊ETF同樣呈現(xiàn)資金凈流出。國泰證券ETF、華寶券商ETF、易方達(dá)香港證券ETF及天弘證券ETF凈流出均超過7億元。此外，鵬華酒ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF、國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、華夏芯片ETF和易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的資金凈流出規(guī)模也均在5億元以上。

對于2026年的市場主線，博道基金研究總監(jiān)兼基金投資部總經(jīng)理張迎軍表示，首先是尊重2025年確立的市場主線，對以人工智能為代表的科技創(chuàng)新方向持偏樂觀態(tài)度，但策略選擇順勢而為；金銀銅的敘事邏輯變化不大，變化的只是商品價格上漲后，對工業(yè)屬性需求產(chǎn)生部分抑制，以及對金融屬性需求刺激程度與周期波動；此外，中國創(chuàng)新藥公司依然有較好投資前景?？春弥袊鴦?chuàng)新藥底層邏輯是中國工程師紅利在創(chuàng)新藥研發(fā)上的優(yōu)勢體現(xiàn)。

張迎軍進(jìn)一步稱，其次是擁抱2026年市場可能的新主線。一是需求維持較高增速行業(yè)，2026年可能率先看到產(chǎn)能缺口的拐點(diǎn)，產(chǎn)品價格上漲將成為可能，例如鋰電行業(yè)；二是各種類型的主題投資仍將受到市場追捧。

展望2026年，東方紅資產(chǎn)管理認(rèn)為，宏觀和微觀流動性環(huán)境預(yù)計保持寬松。中長期資金入市有效降低了市場波動率，推動A股夏普比率提升，為機(jī)構(gòu)和居民資產(chǎn)配置創(chuàng)造了有利的市場環(huán)境。銀行理財?shù)臋?quán)益配置比例有望穩(wěn)步上行，政策引導(dǎo)下險資也將持續(xù)入市，兩者均有望貢獻(xiàn)萬億級別的增量資金?；久娣矫?，A股呈現(xiàn)兩大結(jié)構(gòu)性變化，一是企業(yè)海外收入系統(tǒng)性提升，A股盈利周期需置于全球視角下觀察；二是含“科”量持續(xù)提升，映射經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

“市場風(fēng)格上，成長有望延續(xù)優(yōu)勢，2026年下半年或向均衡切換。”東方紅資產(chǎn)管理分析道，上半年成長風(fēng)格占優(yōu)的概率較高。受益于美聯(lián)儲降息周期的延續(xù)和AI CAPEX的持續(xù)釋放，預(yù)計成長占優(yōu)仍將延續(xù)一段時間。下半年市場風(fēng)格可能逐步從成長轉(zhuǎn)向均衡。隨著海外溫和復(fù)蘇以及國內(nèi)PPI在年中前后趨近于零，盈利修復(fù)有望向更多行業(yè)擴(kuò)散。屆時，價值與成長板塊的業(yè)績差距或?qū)⑹諗?，價值股也將迎來配置機(jī)遇。