1月6日，MiniMax（0100.HK）港股IPO申購正式收官。根據(jù)富途證券數(shù)據(jù)，MiniMax此次IPO孖展金額最終錄得超2533億港元，公開發(fā)售部分超額認購倍數(shù)高達1209倍，成為近期港股AI板塊新股認購的焦點。

澎湃新聞記者獲悉，MiniMax本次全球發(fā)售股份總數(shù)為2538.922萬股，發(fā)售價區(qū)間為每股151至165港元，預(yù)計募資金額約為38.34-41.89億港元，將于1月9日正式登陸港股資本市場，港股代碼0100。這家員工平均年齡僅29歲的“年輕化”AI公司，從成立到完成港股IPO僅用時四年，刷新全球AI領(lǐng)域從創(chuàng)立到上市的最短時間紀錄。

根據(jù)全球公開發(fā)售文件，MiniMax此次引入14名重量級基石投資者，陣容涵蓋國際長線基金、頭部科技企業(yè)、中資長線機構(gòu)及保險資本等多元類型，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA、阿里巴巴、易方達等國內(nèi)外知名機構(gòu)，合計認購金額達27.23億港元。

2025年12月31日，澎湃新聞記者查閱招股書顯示，在資金用途方面，假設(shè)發(fā)售量調(diào)整權(quán)或超額配股權(quán)未獲行使及發(fā)售價為每股發(fā)售股份158港元，MiniMax預(yù)計將收取全球發(fā)售所得款項凈額約38.18億港元。其中，約90%將用于公司未來五年的研發(fā)，包括開發(fā)公司的大模型和公司的AI原生產(chǎn)品；剩余約10%將被分配至營運資金及一般企業(yè)用途。

在經(jīng)營情況方面，作為“全球唯四全模態(tài)進入第一梯隊”的大模型公司，截至2025年9月，MiniMax已有超過200個國家及地區(qū)的逾2.12億名個人用戶。2025年前九個月公司營收同比增長超過170%，其中，海外市場收入貢獻占比超70%。

截至2025年9月30日，公司總營收增至5343.7萬美元，而截至2024年9月30日止九個月為1945.5萬美元。據(jù)介紹，營收得益于大模型智能水平的提高、AI原生產(chǎn)品套件的擴展，個人用戶、開發(fā)者及企業(yè)用戶采用的增加，以及涵蓋訂閱、應(yīng)用內(nèi)充值、企業(yè)API調(diào)用及在線營銷服務(wù)的多樣化變現(xiàn)渠道。

另一家頭部大模型初創(chuàng)公司智譜則在2025年12月30日開啟了招股，計劃1月8日在港交所掛牌交易。公司擬全球發(fā)售3741.95萬股H股，其中香港公開發(fā)售187.1萬股H股，國際發(fā)售3554.85萬股H股。招股書顯示，智譜截至2025年6月底的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為25.5197億元。截至10月底，錄得現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、按公允價值計入損益計量的短期投資及可動用承諾銀行融資共89.431億元。

根據(jù)沙利文報告：2024年中國大語言模型市場規(guī)模已達到53億元，其中機構(gòu)客戶貢獻47億元，個人客戶貢獻6億元。報告顯示，估計到2030年中國大語言模型市場規(guī)模將增至1011億元，2024年至2030年的復(fù)合年增長率為63.5%。機構(gòu)客戶仍將是市場增長的核心驅(qū)動力，估計到2030年中國企業(yè)級大語言模型市場規(guī)模將達到904億元，2024年至2030年的復(fù)合年增長率為63.7%。