國內(nèi)“礦茅”紫金礦業(yè)（601899.SH/2899.HK）最新發(fā)布了一份耀眼的業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2025年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約510億元-520億元，和上年同期相比（同比）增長約59%-62%，再創(chuàng)歷史新高；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為475億元-485億元，同比增長50%-53%。

“礦茅”業(yè)績增長的核心動力源于主要礦產(chǎn)品“量價齊升”。2025年，其礦產(chǎn)金產(chǎn)量達(dá)90噸，同比增長23.5%；礦產(chǎn)銅產(chǎn)量達(dá)109萬噸，同比增長約2%；礦產(chǎn)銀產(chǎn)量達(dá)437噸，當(dāng)量碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)2.5萬噸，均實(shí)現(xiàn)顯著提升。與此同時，黃金、銅、銀等主要金屬價格在報告期內(nèi)同步上行，進(jìn)一步放大了利潤彈性。

其中，黃金板塊貢獻(xiàn)尤為突出，前三季度毛利占比已達(dá)40.4%，成為公司最核心的利潤引擎。

值得關(guān)注的是，在業(yè)績高光時刻，紫金礦業(yè)迎來歷史性的人事交接。2025年11月28日，紫金礦業(yè)發(fā)布多條公告，其中一則重磅信息是：因年齡和家庭原因，陳景河先生提出不再接受公司第九屆董事會董事候選人提名。公司擬聘任陳景河先生為終身榮譽(yù)董事長、高級顧問，并將此安排寫入《公司章程》。

2026年1月1日，被外界稱為“中國金王”的陳景河通過紫金礦業(yè)官方公眾號發(fā)表了一篇榮休告白，宣布即日起正式退休，結(jié)束長達(dá)44年的礦業(yè)生涯?！白辖鸬V業(yè)從一個微不足道的縣屬小企業(yè)，‘脫胎換骨’蛻變成世界500強(qiáng)，總市值超9000億元人民幣，昂首躋身金屬礦企全球前三；旗下控股紫金黃金國際、藏格礦業(yè)、龍凈環(huán)保三家上市公司，‘紫金系’合計(jì)市值超過14000億元?！边@是其對“紫金系”也是對44年掌舵生涯的成就總結(jié)。

紫金礦業(yè)是一家國有相對控股的混合所有制上市企業(yè)，已經(jīng)69歲的陳景河稱自己“超期服役”了三屆任期?！霸谏仙谥鲃咏话羰菍境掷m(xù)發(fā)展負(fù)責(zé)任的態(tài)度，若在低谷期倉促交班則是對事業(yè)不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)?！标惥昂訉懙溃瑸榱斯净鶚I(yè)長青，新老交替是必然選擇。

接棒者鄒來昌在當(dāng)天正式出任董事長，并發(fā)表新年致辭。作為公司內(nèi)部培養(yǎng)的核心骨干，現(xiàn)年58歲的鄒來昌1996年加入紫金礦業(yè)，歷任總工程師、董事、高級副總裁等職，2022年12月起任公司副董事長、總裁，是公司全球化戰(zhàn)略與技術(shù)體系的重要奠基人之一。陳景河在榮休告白中將鄒來昌和新任總裁林泓富稱為自己過去的“左膀右臂”和紫金礦業(yè)的功臣。

鄒來昌在致辭中明確了新階段的發(fā)展方向：公司將加大戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源獲取力度，以金、銅為發(fā)展重點(diǎn)，全面構(gòu)建具有全球競爭力的鋰板塊。他提出，未來將密切關(guān)注超大型礦產(chǎn)及中型礦業(yè)公司的并購機(jī)會，同時加大國內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域資源勘探開發(fā)，并推動“礦產(chǎn)—冶煉及延伸產(chǎn)業(yè)”雙循環(huán)模式，適度提升海外冶煉加工能力。

這一戰(zhàn)略實(shí)際也延續(xù)了紫金礦業(yè)“低成本自主勘查+精準(zhǔn)并購”雙輪驅(qū)動的基因。

紫金礦業(yè)在業(yè)績預(yù)告的同時也提出了指導(dǎo)性產(chǎn)量目標(biāo)：礦產(chǎn)金105噸、礦產(chǎn)銅120萬噸、當(dāng)量碳酸鋰12萬噸、礦產(chǎn)銀520噸，分別較2025年預(yù)計(jì)產(chǎn)量增長17%、10%、380%和19%。

其中值得一提的是，紫金礦業(yè)的碳酸鋰產(chǎn)能在2026年將有跨越式提升，這源于西藏拉果錯、阿根廷3Q鹽湖及湖南湘源鋰礦的相繼投產(chǎn)，這意味著紫金礦業(yè)在新能源材料領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局將進(jìn)入收獲期。

發(fā)展最快時期，迎來史上最大人事變動，陳景河對紫金礦業(yè)也坦言有諸多遺憾：明里看紫金礦業(yè)“如日中天”，做得很好，實(shí)際上由于我們的決策失誤，公司曾失去了多個重大發(fā)展機(jī)會；解決“日益全球化與國內(nèi)思維及管理方式”這一主要矛盾進(jìn)程不及預(yù)期；在招聘、培養(yǎng)優(yōu)秀人才方面力度不夠，辦法不多，尤其是領(lǐng)軍人才、國際化人才短缺成為制約公司發(fā)展的重要瓶頸；在應(yīng)用數(shù)字信息化技術(shù)作為基本管理工具方面差距較大。

陳景河稱，這些有待新的領(lǐng)導(dǎo)班子在未來工作中加以解決。

截至1月5日收盤，紫金礦業(yè)A股股價報35.40元/股，上漲2.70%，最新市值為9412.77億元。過去近一年，公司股價累計(jì)上漲超130%。去年9月底，紫金礦業(yè)旗下紫金黃金國際（2259.HK）也已正式登陸香港聯(lián)交所主板，創(chuàng)下迄今為止全球黃金開采行業(yè)規(guī)模最大IPO、中國礦業(yè)企業(yè)境外最大IPO以及2025年全球第二大IPO的紀(jì)錄，上市至今股價也已翻倍，最新報價143.7港元/股。