在滬指七連陽背后，超730億元的“活水”正借道股票型ETF跑步進場。

截至12月25日收盤，上證指數(shù)收漲0.47%，報3959.62點，為連續(xù)第七日上漲；深證成指漲0.33%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.3%，科創(chuàng)50跌0.23%。

對此，有市場分析指出，此類連續(xù)收陽行情通常出現(xiàn)在市場情緒從低迷轉(zhuǎn)向回暖、或上漲趨勢初步形成階段，反映出市場內(nèi)在的韌性。

資金面上，股票型ETF呈現(xiàn)顯著凈流入。澎湃新聞記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，12月25日，全市場1284只可統(tǒng)計的股票型ETF（含跨境ETF）合計凈流入73.13億元。將時間拉長至近七個交易日（12月17日至25日），股票型ETF整體凈流入規(guī)模達733.23億元。

A500ETF吸金主導(dǎo)地位凸顯

從資金流向結(jié)構(gòu)觀察，A500ETF無疑是滬指七連陽過程中市場的配置重點。

僅在12月25日單日，華泰柏瑞、華夏、國泰旗下的中證A500ETF便分別錄得15.20億元、14.49億元的凈流入，位居全市場前列。此外，南方中證A500ETF、南方中證500ETF、華夏科創(chuàng)50ETF等產(chǎn)品單日凈流入也均超過5億元。

在12月17日至25日“七連陽”的時間里，A500ETF的吸金主導(dǎo)地位更為明顯。南方中證A500ETF以144.15億元的凈流入居首；國泰、華泰柏瑞、華夏、易方達旗下的同類產(chǎn)品凈流入均超100億元；廣發(fā)中證A500ETF也達到64.36億元。

整體統(tǒng)計顯示，在此期間中證A500指數(shù)相關(guān)ETF合計凈流入達721.18億元，占全部股票型ETF凈流入總額的98.36%，成為推動市場表現(xiàn)的關(guān)鍵資金力量。

對于中證A500指數(shù)的配置價值，國泰基金指出，其憑借其對先進制造、信息技術(shù)等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的布局，能夠比傳統(tǒng)寬基指數(shù)更精確地把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級機遇。中證A500指數(shù)具備行業(yè)均衡配置特點，對細(xì)分龍頭公司的覆蓋更廣泛，能夠為投資者在震蕩整固、盈利逐步兌現(xiàn)的市場環(huán)境中，提供兼具安全墊與成長潛力的優(yōu)質(zhì)貝塔底盤。

廣發(fā)基金表示，中央經(jīng)濟工作會議部署的2025年重點工作中排序第一是大力提振消費、全方位擴大國內(nèi)需求以及以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，中證A500指數(shù)中消費+科技占比約七成，值得關(guān)注。

“在A股單純快進快出的擇時交易，對大部分人來說并不是賺錢的好方法。還是應(yīng)該配置+交易，以A500ETF基金這樣的寬基ETF打底，吃到經(jīng)濟增長+估值增值+通貨膨脹的錢，用2-3成做波段，做網(wǎng)格，買高彈性，這是更適合多數(shù)人的配置建議?！比A夏基金稱，某種程度上A500是監(jiān)管、指數(shù)公司、渠道、基金公司、投資者，全方位參與的一個指數(shù)。

另從行業(yè)主題ETF的凈流入情況來看，通信、衛(wèi)星、港股通互聯(lián)網(wǎng)、港股通科技、紅利則是本輪資金布局的重點方向。

12月17日至25日期間國泰通信ETF、永贏衛(wèi)星ETF近7日凈流入額分別達16.49億元、15.80億元；富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、廣發(fā)港股通科技ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF的區(qū)間凈流入額則均在10億元以上。

與此同時，半導(dǎo)體、恒生科技、光伏、游戲、有色金屬等多個板塊的資金涌入跡象也較為明顯。

例如，國泰半導(dǎo)體設(shè)備ETF、天弘恒生科技ETF、華夏光伏ETF、華夏游戲ETF、萬家工業(yè)有色ETF、華泰柏瑞紅利ETF、華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF等相關(guān)ETF近7日凈流入額均超6億元。

歷輪躁動行情的開啟離不開特定催化信號

滬指再次劍指4000點，春季躁動是否已提前點燃？

華夏基金表示，臨近歲末年初，資金普遍期待春季躁動行情。參考?xì)v史經(jīng)驗，歷輪躁動行情的開啟，大多離不開一個標(biāo)志性事件的催化。尤其當(dāng)前，特定催化信號就顯得更加必要。

哪些事件可能成為春季行情啟動的信號？融通基金總結(jié)了以下三類因素：一是前期壓制市場的不確定性因素落地，是開啟春季行情的基礎(chǔ)；二是降準(zhǔn)降息等寬松政策催化，往往能夠有效點燃春季行情；三是關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證基本面向好，是春季行情能夠持續(xù)的關(guān)鍵。

“今年來看，11月以來一系列壓制市場的海外不確定性相繼落地，包括美聯(lián)儲降息、日本央行加息等?！比谕ɑ鹫J(rèn)為，下一個可能有效開啟春季行情的信號包括：歲末年初國內(nèi)降準(zhǔn)降息落地的可能性；關(guān)鍵數(shù)據(jù)對基本面預(yù)期改善的提振，包括PPI、PMI、M1、社融信貸、以及上市公司年報預(yù)告等。

匯添富基金指出，本輪中國資產(chǎn)上漲具備自身的獨立邏輯，將是后續(xù)中國資產(chǎn)修復(fù)的重要支撐。美聯(lián)儲降息帶來的全球流動性寬松、科技巨頭AI資本開支爆發(fā)帶來的全球科技股共振上漲，固然是本輪全球股市共振上行的重要因素，但中國資產(chǎn)上漲的背后具備自身的獨立邏輯，包括大國競爭力增強、新動能景氣釋放、政策轉(zhuǎn)型思路明朗、經(jīng)濟基本面平穩(wěn)，這些內(nèi)部確定性都不會隨著海外擾動而發(fā)生任何變化。往后看，這些因素仍將是后續(xù)中國資產(chǎn)修復(fù)的重要支撐。

“從9月初以來A股經(jīng)歷了較長時間的橫盤震蕩，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎，隨著美聯(lián)儲如期降息、中央經(jīng)濟工作會議政策定調(diào)等重大事件落地，整體基調(diào)符合或略好于市場預(yù)期，跨年行情或值得期待?！睆V發(fā)基金建議，可關(guān)注行業(yè)包括有色、商業(yè)航天、A1、人形機器人、核電、創(chuàng)新藥、非銀金融等。

上銀基金稱，AI超級周期、高端制造出海、戰(zhàn)略資源、前沿科技、新消費和創(chuàng)新藥等領(lǐng)域或仍能提供較多結(jié)構(gòu)性機會。