公募基金銷售行為將被進(jìn)一步規(guī)范。

澎湃新聞?dòng)浾攉@悉，近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)起草了《公開募集證券投資基金投資者適當(dāng)性管理細(xì)則（征求意見稿）》（下稱《細(xì)則》），向業(yè)內(nèi)征求意見。此次新規(guī)的適用對(duì)象為向投資者銷售基金的基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)。

具體內(nèi)容方面，《細(xì)則》對(duì)基金銷售、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力、基金宣傳推介直播等提出多項(xiàng)嚴(yán)格要求，進(jìn)一步保護(hù)投資者合法權(quán)益，其中針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)基金銷售的監(jiān)管措施尤為引人關(guān)注。

投資者在同一機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估單日不超2次

據(jù)《細(xì)則》，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理控制普通投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估頻次，投資者在同一機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估單日不得超過兩次，十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)不得超過八次。投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估等級(jí)與最近一次結(jié)果不一致的，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提示投資者關(guān)注變動(dòng)情況并進(jìn)行確認(rèn)。

同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果有效期原則上不得超過十二個(gè)月，超過十二個(gè)月未評(píng)估或者投資者主動(dòng)告知存在可能影響風(fēng)險(xiǎn)承受能力情況的，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)向投資者再次銷售基金前，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力重新進(jìn)行評(píng)估。

股票倉位、基金凈值歷史波動(dòng)率、最大回撤等被納入基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定

《細(xì)則》明確規(guī)定，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》列示的因素，結(jié)合股票倉位、基金凈值歷史波動(dòng)率、最大回撤等，通過定量和定性分析相結(jié)合的方法綜合評(píng)定基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并符合下列要求：

一、最高股票倉位較高基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)原則上不得低于最高股票倉位較低基金；二、基金凈值波動(dòng)率較高基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)原則上不得低于基金凈值波動(dòng)率較低基金；三、最大回撤較大基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)原則上不得低于最大回撤較小基金。

采用對(duì)沖投資策略的基金或因基金規(guī)模調(diào)高基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等情形不適用以上三項(xiàng)。

此外，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分定期復(fù)核及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，每年根據(jù)基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分方法對(duì)所銷售基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分結(jié)果至少進(jìn)行一次復(fù)核?；疬\(yùn)作方式、投資策略、管理人等發(fā)生變化的，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)評(píng)估基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分結(jié)果，并根據(jù)評(píng)估情況進(jìn)行合理調(diào)整。

向65歲以上投資者銷售高風(fēng)險(xiǎn)基金需履行特別注意義務(wù)

《細(xì)則》提出，基金銷售機(jī)構(gòu)向投資者推介基金時(shí)，所依據(jù)的基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分結(jié)果?；鸸芾砣苏{(diào)整基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分結(jié)果的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知基金銷售機(jī)構(gòu)。

另外，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)向六十五周歲以上普通投資者銷售R4級(jí)及以上風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)基金的，應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù)，包括制定更為審慎的銷售流程，追加了解相關(guān)信息、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示、給予更多考慮時(shí)間、增加回訪比例和頻次等。

直播銷售基金需充分揭示風(fēng)險(xiǎn)

值得一提的是，《細(xì)則》對(duì)有關(guān)基金宣傳推介的直播內(nèi)容也提出了相應(yīng)的要求。

其中，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)通過直播形式宣傳推介基金，應(yīng)當(dāng)結(jié)合直播展業(yè)特點(diǎn)，建立健全內(nèi)部審核流程與管控措施，嚴(yán)格履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)，并在直播過程中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示，內(nèi)容包括但不限于：一、提示投資者選擇符合其風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的基金；二、基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分結(jié)果及與之匹配的投資者范圍；三、其他應(yīng)當(dāng)提示的內(nèi)容。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)通過直播鏈接提供基金銷售服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)向投資者全面說明基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，充分揭示基金投資風(fēng)險(xiǎn)，確保投資者完成風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。

《細(xì)則》的正式實(shí)施時(shí)間暫時(shí)未定。