10月28日，廣發(fā)基金副總經(jīng)理劉格菘旗下產(chǎn)品2025年三季報出爐。

整體來看，劉格菘在管基金目前共有5只，分別為廣發(fā)小盤成長、廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有。其中，廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有、廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)雙擎升級為劉格菘獨立管理的三只產(chǎn)品。

作為劉格菘管理時間最長的代表作基金，截至2025年三季度末，廣發(fā)小盤成長混合基金的資產(chǎn)凈值為59億元，較二季度末時的52.18億元增加了6.82億元。

從基金業(yè)績情況來看，2025年三季度，廣發(fā)小盤成長混合基金A類基金份額凈值增長率為25.61%，C類基金份額凈值增長率為25.49%，開始跑贏同期19.93%的業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率。

但在申贖方面，廣發(fā)小盤成長混合在三季度則繼續(xù)遭3.82億份的凈贖回。

三季報顯示，廣發(fā)小盤成長混合的前十大重倉股依次為廣東宏大（002683.SZ）、昭衍新藥（603127.SH）、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857.SZ）、順網(wǎng)科技（300113.SZ）、復(fù)旦微電（688385.SH）、火炬電子（603678.SH）、中航成飛（302132.SZ）、寒武紀（688256.SH）、思源電氣（002028.SZ）、國?？萍迹?00562.SH）。

其中，昭衍新藥、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、順網(wǎng)科技、復(fù)旦微電、寒武紀、思源電氣均為首次新晉持倉前十的標(biāo)的；此外，廣東宏大、火炬電子、中航成飛則獲小幅度增持。

另一方面，廣發(fā)小盤成長混合小幅度減倉了國睿科技。

再看劉格菘單獨管理的三只基金，即廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有。截至三季度末，上述三只基金或均因個股所占基金凈值比達超配上限，而減持了陽光電源（300274.SZ）；并同時增持了寒武紀（688256.SH）、東山精密（002384.SZ）。

與此同時，劉格菘還加倉了工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、藥明康德（603259.SH）等標(biāo)的；億緯鋰能（300014.SZ）、賽力斯（601127.SH）、中微公司（688012.SH）、小米集團（01810.HK）等遭減持。

三季度期間，劉格菘對各行業(yè)的供需情況進行了長周期維度的審視，發(fā)現(xiàn)很多行業(yè)從報表端表現(xiàn)出“高壁壘+政策紅利+需求爆發(fā)”的特點，并從產(chǎn)業(yè)層面進行了更深入的研究和跟蹤。

“我們欣喜地看到科技和應(yīng)用層面出現(xiàn)了更多進展，已經(jīng)不僅僅停留在概念和遠期藍圖層面，而是更多地落實在報表和公司訂單中。當(dāng)前，國家層面以堅定的決心推進科技轉(zhuǎn)型，并在政策端給予大力支持，這些將助力國產(chǎn)算力、機器人等新質(zhì)生產(chǎn)力方向的快速發(fā)展。我們也相信，行業(yè)的發(fā)展會讓相關(guān)公司的利潤創(chuàng)造呈現(xiàn)非線性增長?！眲⒏褫吭谌緢笾蟹Q。

同時，劉格菘認為，相比科技發(fā)展過程中“賣水人”的角色，技術(shù)革新衍生出的新行業(yè)也將是未來定價權(quán)的掌握者，后續(xù)他將對更多衍生行業(yè)和應(yīng)用保持更敏銳的跟蹤，努力尋找投資邏輯符合自身框架的行業(yè)進行長期投資。

展望四季度，劉格菘表示，之前預(yù)計的地緣沖突逐漸緩和正逐漸成為現(xiàn)實，同時，無論是國內(nèi)還是國外，AI的發(fā)展如火如荼。此外，國內(nèi)推出并落實“反內(nèi)卷”等促進行業(yè)良性發(fā)展的政策，讓他對國內(nèi)經(jīng)濟的韌性保持樂觀態(tài)度。