9月25日，沖擊科創(chuàng)板IPO未果的廣州極飛科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“極飛科技”）向港交所提交上市申請(qǐng)，擬主板掛牌上市，獨(dú)家保薦人為華泰國(guó)際。

2021年11月，極飛科技科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲上交所受理，擬募資15.09億元，這次IPO最終在半年后終止。三年后，極飛科技轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。

極飛科技招股書(shū)顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2024年度極飛科技以10.7%和17.1%的市占率于世界農(nóng)業(yè)機(jī)器人和農(nóng)業(yè)無(wú)人飛機(jī)行業(yè)分別排名第二。

招股書(shū)顯示，2024年極飛科技的營(yíng)收從2023年的6.14億元躍升至10.66億元，同比增長(zhǎng)73.4%，2025年上半年?duì)I收進(jìn)一步達(dá)7.45億元。

2022年及2023年，極飛科技分別錄得凈虧損2.54億元、1.33億元；2024年扭虧為盈錄得7041萬(wàn)元凈利潤(rùn)；2025年上半年凈利潤(rùn)1.34億元，同比增長(zhǎng)50.56%，毛利率由去年同期的30.2%提升至34.3%。凈利率從2022年的-42%升至17.5%，兩年間實(shí)現(xiàn)超59個(gè)百分點(diǎn)的逆轉(zhuǎn)。

從招股書(shū)來(lái)看，農(nóng)業(yè)無(wú)人飛機(jī)產(chǎn)品是極飛科技的主要收入來(lái)源。

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，該部分收入占其總收入的百分比分別為78.6%、81.2%、87.8%、89%；銷(xiāo)量分別為10324套、10308套、21421套、17692套。

盡管業(yè)績(jī)亮眼，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)集中化趨勢(shì)加劇，農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)收入占比從2022年的78.6%持續(xù)攀升至 2025年上半年的89%，而無(wú)人車(chē)、物聯(lián)網(wǎng)等其他業(yè)務(wù)占比不足12%。

這使得公司業(yè)績(jī)高度依賴(lài)農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)的市場(chǎng)需求波動(dòng)。

然而，高速增長(zhǎng)的背后，專(zhuān)利壁壘、客戶(hù)集中、關(guān)稅升級(jí)及流動(dòng)性壓力等多重風(fēng)險(xiǎn)也同步放大。

極飛科技自稱(chēng)全球農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)專(zhuān)利數(shù)量第一，累計(jì)申報(bào)4100件。但極飛科技在招股書(shū)中稱(chēng)“可能面臨第三方知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)索賠”。

極飛科技表示，盡管公司努力識(shí)別并避免侵犯第三方的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但未必總能成功。任何有關(guān)專(zhuān)利或其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)的索賠，無(wú)論是否有實(shí)質(zhì)依據(jù)，均可能損害公司的經(jīng)營(yíng)能力。

此外，招股書(shū)稱(chēng)，“若貿(mào)易摩擦反復(fù)，公司在美國(guó)、巴西等主力銷(xiāo)售區(qū)域的利潤(rùn)率可能驟降10個(gè)百分點(diǎn)以上”。2024年美洲市場(chǎng)的收入約3.7億元，占總營(yíng)收35%，關(guān)稅若長(zhǎng)期化，將直接侵蝕公司的利潤(rùn)。

此外，37項(xiàng)核心物業(yè)中33項(xiàng)未完成租賃備案，1項(xiàng)未完善劃撥土地租賃程序，可能面臨1000元—1萬(wàn)元 / 項(xiàng)的罰款。

招股書(shū)顯示，2025年6月末流動(dòng)負(fù)債5.76億元，應(yīng)收賬款達(dá)3.1億元，占營(yíng)收比例42%，若經(jīng)銷(xiāo)商回款放緩，可能重現(xiàn)2022年1.92億元流動(dòng)負(fù)債凈額的困境。而且，公司2024年研發(fā)費(fèi)用1.59億元，較2022年下降18%，而行業(yè)技術(shù)迭代周期縮短，研發(fā)投入縮減可能削弱長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

截至2025年6月30日，極飛科技的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)覆蓋全國(guó)超900個(gè)縣，基本實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)主要農(nóng)業(yè)生產(chǎn)區(qū)域的全面覆蓋；同時(shí)，極飛科技通過(guò)分布在近60個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)銷(xiāo)商，對(duì)美洲、亞洲、歐洲、大洋洲進(jìn)行覆蓋。

資料顯示，極飛科技成立于2007年，是世界機(jī)器人和人工智能技術(shù)公司，極飛自主研發(fā)并制造了極飛農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)、極飛農(nóng)業(yè)無(wú)人車(chē)、極飛農(nóng)機(jī)自駕儀、極飛遙感無(wú)人機(jī)、極飛農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、極飛智慧農(nóng)業(yè)系統(tǒng)等六大智慧農(nóng)業(yè)產(chǎn)品線(xiàn)。