恒瑞醫(yī)藥  視覺(jué)中國(guó) 資料圖

港股上市三個(gè)月后，恒瑞醫(yī)藥向投資者交出了營(yíng)收、凈利創(chuàng)新高的上半年成績(jī)單。

8月20日，恒瑞醫(yī)藥（600276.SH；01276.HK）發(fā)布2025年半年度報(bào)告，上半年?duì)I業(yè)收入為157.61億元，同比增長(zhǎng)15.88%；歸母凈利潤(rùn)44.5億元，同比增長(zhǎng)29.67%；歸母扣非凈利潤(rùn)42.73億元，同比增長(zhǎng)22.43%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)43億元，同比增長(zhǎng)41.8%。營(yíng)收、凈利及經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額均創(chuàng)往年同期新高。

恒瑞醫(yī)藥半年報(bào)

作為國(guó)內(nèi)老牌藥企，恒瑞醫(yī)藥近些年成為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的代表，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，創(chuàng)新藥收入在其整體營(yíng)收中的占比持續(xù)提升。2025年上半年，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥銷售及許可收入95.61億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比重60.66%，其中創(chuàng)新藥銷售收入75.7億元。

對(duì)外許可已成為恒瑞醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入的重要組成部分。報(bào)告期內(nèi)，恒瑞醫(yī)藥收到默沙東2億美元以及IDEAYA 7500萬(wàn)美元的對(duì)外許可首付款，并確認(rèn)為收入。

此外，恒瑞醫(yī)藥在上半年達(dá)成了多項(xiàng)對(duì)外授權(quán)交易。具體來(lái)看，將脂蛋白(a)的口服小分子藥物HRS-5346在大中華區(qū)以外的全球獨(dú)家權(quán)益授權(quán)給默沙東，獲得2億美元首付款、最高17.7億美元里程碑付款、相應(yīng)銷售提成；將口服GnRH受體拮抗劑SHR7280在中國(guó)大陸的獨(dú)家商業(yè)化權(quán)益及授權(quán)區(qū)域之外區(qū)域的優(yōu)先談判權(quán)授予德國(guó)默克，獲得1500萬(wàn)歐元首付款，并有權(quán)收取產(chǎn)品獲批后一定的里程碑付款及達(dá)兩位數(shù)百分比的銷售提成。

值得關(guān)注的是，今年7月，恒瑞醫(yī)藥與GSK達(dá)成合作協(xié)議，將共同開(kāi)發(fā)至多12款涵蓋呼吸、自免和炎癥、腫瘤治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物（含PDE3/4抑制劑HRS9821大中華區(qū)以外授權(quán)）。根據(jù)協(xié)議條款，GSK將向恒瑞醫(yī)藥支付5億美元的首付款，潛在總金額約120億美元的選擇權(quán)行使費(fèi)和里程碑付款，以及相應(yīng)的分梯度的銷售提成。此事成為中國(guó)創(chuàng)新藥從“單個(gè)產(chǎn)品出?！毕颉绑w系能力出海”進(jìn)階的代表事件。

上半年，恒瑞醫(yī)藥共有6款1類創(chuàng)新藥獲批上市，6個(gè)創(chuàng)新藥新適應(yīng)證獲批上市。在后續(xù)在研管線上，恒瑞醫(yī)藥還有100多個(gè)自主創(chuàng)新產(chǎn)品正在臨床開(kāi)發(fā)，400余項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國(guó)內(nèi)外開(kāi)展。報(bào)告期內(nèi)，公司共有5項(xiàng)上市申請(qǐng)獲得受理，10項(xiàng)臨床推進(jìn)至三期，22項(xiàng)臨床推進(jìn)至二期，15項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品首次推進(jìn)至臨床一期。2025年，國(guó)際知名咨詢機(jī)構(gòu)Citeline發(fā)布的《2025年醫(yī)藥研發(fā)年度回顧》顯示，公司自研管線數(shù)量位居全球第二。

上述圍繞創(chuàng)新藥取得的成績(jī)得益于較高的研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi)，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)投入38.71億元，其中費(fèi)用化研發(fā)投入32.28億元。截至報(bào)告期末，公司擁有一支由5600余名不同醫(yī)療領(lǐng)域?qū)I(yè)人員組成的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

在公布半年報(bào)時(shí)，恒瑞醫(yī)藥還公告稱，將回購(gòu)10億元至20億元的股份，用于實(shí)行新的員工持股計(jì)劃，2025年激勵(lì)規(guī)模不超過(guò)1400萬(wàn)股。恒瑞醫(yī)藥強(qiáng)調(diào)，截至董事會(huì)審議通過(guò)本次回購(gòu)方案之日，除公司董事、高級(jí)副總裁孫杰平將根據(jù)已披露的減持股份計(jì)劃執(zhí)行外，公司控股股東、實(shí)際控制人、其他董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持股5%以上的股東在未來(lái)3個(gè)月、未來(lái)6個(gè)月暫無(wú)減持公司股份計(jì)劃。

8月20日收盤，恒瑞醫(yī)藥A股報(bào)62.85元/股，漲1.88%，市值4171.5億元；H股報(bào)78.55港元/股，跌0.57%，市值5213.5億港元。