在宏觀變局與行業(yè)新局交織的2024年，瀘州老窖憑借穩(wěn)健的經(jīng)營策略與創(chuàng)新驅(qū)動，在年度財報中展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長勢頭。2024年，瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入311.96億元，同比增長3.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達134.73億元，增幅達1.71%，各項業(yè)績指標再創(chuàng)歷史新高，營收與利潤雙增長，彰顯其在復(fù)雜市場環(huán)境下的卓越韌性。

2024年，瀘州老窖高端化戰(zhàn)略深化成效明顯。作為核心大單品的國窖1573，年銷售收入成功突破200億元大關(guān)，穩(wěn)居中國三大高端白酒陣營。在國窖1573等高端產(chǎn)品帶動下，公司中高檔酒類產(chǎn)品營收占比達88.43%，銷量同比增長14.39%，高于公司整體酒類銷量增速。

2025年是瀘州老窖“十四五”收官關(guān)鍵之年，公司將繼續(xù)堅定不移地貫徹“在良性發(fā)展的基礎(chǔ)上能跑多快跑多快”的原則，對標行業(yè)先進企業(yè)，對標主競品，堅決“拼搶奪”，腳踏實地、一步一個腳印向既定目標邁進，全年營業(yè)收入穩(wěn)中求進。

高端化成效顯著，國窖品牌穩(wěn)居200億陣營

2024年，是瀘州老窖酒傳統(tǒng)釀制技藝不斷代傳承的700周年。這一年瀘州老窖堅持在良性發(fā)展的基礎(chǔ)上，“能跑多快跑多快”，各項生產(chǎn)經(jīng)營指標再創(chuàng)新高，而“十四五”以來，瀘州老窖歸母凈利潤復(fù)合增長率高達22.38%。

2024年，瀘州老窖圍繞“揚優(yōu)勢、補短板、提質(zhì)量、壯實力、謀復(fù)興”的發(fā)展思路，在高端化進程中成績斐然。其中，作為高端市場主力軍的國窖1573，持續(xù)鞏固領(lǐng)先地位，在高端白酒市場穩(wěn)居行業(yè)前三。國窖1573品牌在國內(nèi)市場全面覆蓋，海外市場全力擴張，品牌體量穩(wěn)居200億陣營。

除國窖品牌表現(xiàn)不俗外，去年瀘州老窖品牌在糧倉市場筑壘精耕，機會市場站穩(wěn)滲透，名酒復(fù)興捷報頻傳；重點銷售區(qū)域拓展突破工程縱深推進，市場消費進一步激活，市場占比進一步提升，瀘州老窖品牌體量也成功突破100億元大關(guān)。

整體來看，去年瀘州老窖產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步向好，中高檔酒類占比高，且銷量增長快于公司整體銷量增長。

“瀘州老窖取得了‘十四五’發(fā)展的階段性勝利。今天的瀘州老窖，‘穩(wěn)’的基礎(chǔ)在筑牢，‘進’的力度在加大，‘新’的動能在成長，‘好’的因素在累積，這更加堅定了我們在新周期勇往直前的信心和底氣?！辈痪们埃瑸o州老窖董事長劉淼在2024-2025年度瀘州老窖經(jīng)銷商表彰暨營銷會議上表示。

另一個值得關(guān)注的點在于，盡管去年白酒行業(yè)處于深度調(diào)整期，酒類消費市場進入到存量期，行業(yè)競爭加劇，但瀘州老窖經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁，2024年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達到191.82億元，同比增長80.14%。這反映出瀘州老窖在經(jīng)營質(zhì)量上的顯著提升。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型成績斐然，構(gòu)建穿越周期新動能

瀘州老窖在數(shù)智化轉(zhuǎn)型過程中成績斐然，令企業(yè)運營效率與市場競爭力顯著提升。從財報數(shù)據(jù)來看，2024年全年瀘州老窖銷售費用約35.38億元，同比下降約11%，銷售費用占比在行業(yè)中處于較低水平，這得益于數(shù)智化在營銷層面的深度應(yīng)用。

瀘州老窖基于“五碼關(guān)聯(lián)”系統(tǒng)，實現(xiàn)了托盤碼、箱碼、盒碼、瓶碼、蓋內(nèi)碼“五碼”的全流程數(shù)據(jù)貫通。通過消費者掃碼行為，可以進行精準描繪消費者畫像，提升營銷效果。

在供應(yīng)鏈管理方面，瀘州老窖構(gòu)建的動態(tài)庫存管理系統(tǒng)，借助大數(shù)據(jù)分析與智能算法，實時監(jiān)控庫存水平。依據(jù)市場需求預(yù)測、銷售數(shù)據(jù)以及生產(chǎn)周期等多維度信息，精準調(diào)控庫存。去年，瀘州老窖中高檔酒類庫存量同比下降9.71%，庫存周轉(zhuǎn)效率大幅提升，有效避免了庫存積壓。

瀘州老窖高度重視創(chuàng)新引領(lǐng)進步的發(fā)展方式，公司持續(xù)加大科技創(chuàng)新研發(fā)投入，自主創(chuàng)新能力不斷提升。近5年，瀘州老窖研發(fā)投入共計超過10.35億元，創(chuàng)新研發(fā)投入復(fù)合增長率達26.40%。截至目前，瀘州老窖已獲專利授權(quán)583件，其中發(fā)明專利授權(quán)211件，獲實用新型授權(quán)372件，兩項數(shù)據(jù)均位于行業(yè)前列。

在國家“雙碳”目標引領(lǐng)下，瀘州老窖積極投身綠色轉(zhuǎn)型，在低碳生產(chǎn)與社會責(zé)任領(lǐng)域成果顯著，ESG價值持續(xù)攀升，MSCI評級持續(xù)提升，排名位列行業(yè)前茅。去年瀘州老窖持續(xù)開展鄉(xiāng)村振興、扶危濟困等社會公益活動，公益投入超千萬元，獲評“四川十大公益企業(yè)”等。

持續(xù)加強市值管理，用真金白銀回報投資者

作為白酒行業(yè)和A股市場的頭部企業(yè)，瀘州老窖一直注重保護投資者利益，高度重視市值管理工作。上市以來，瀘州老窖與廣大投資者和股東風(fēng)雨同舟、攜手共進，構(gòu)建起了緊密的利益共同體、情感共同體和命運共同體。

數(shù)據(jù)則更加直觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，瀘州老窖自上市以來累計現(xiàn)金分紅達約453億元，若算上此次年報披露即將分紅的67.59億元，分紅金額將達到520.59億元，在白酒上市公司乃至整個A股中穩(wěn)居前列。相較于上市以來募集資金（含IPO融資、定增等），這一分紅數(shù)據(jù)已達12.55倍之多，真正做到了“為股東持續(xù)貢獻價值”。

近年來，瀘州老窖堅持實施積極的利潤分配政策，在兼顧公司可持續(xù)發(fā)展的前提下重視對投資者的合理回報，保持利潤分配的連續(xù)性和穩(wěn)定性。公司在《章程》中明確規(guī)定，每年以現(xiàn)金或股票方式分紅比例不低于當年實現(xiàn)可供分配利潤的50%，其中以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當年實現(xiàn)可分配利潤的30%。

近日，瀘州老窖制定了《2024-2026年度股東分紅回報規(guī)劃》：2024-2026年度，公司每年度現(xiàn)金分紅總額占當年歸屬于上市公司股東凈利潤的比例分別不低于65%、70%、75%，且均不低于85億元，原則上每年度可以進行兩次現(xiàn)金分紅。

此外基于對公司長期投資價值的認可以及對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，公司控股股東老窖集團于2023年12月15日至2024年6月15日，增持金額約2億元；同時，老窖集團計劃于今年3月14日起6個月內(nèi)，以增持專項貸款及自有資金通過集中競價交易的方式增持公司股份，增持金額1.5億元~3億元。

未來，瀘州老窖將圍繞“蓄勢攻堅，精耕細作穩(wěn)增長；順勢而為，改革創(chuàng)新謀發(fā)展”的發(fā)展主題，在努力謀求高質(zhì)量發(fā)展大局上主動擔(dān)當、勤勉盡責(zé)、扎實有為，牢固樹立回報股東意識，堅持以投資者為本，將“質(zhì)量回報雙提升”行動方案執(zhí)行到位，切實增強投資者的獲得感，為穩(wěn)市場、穩(wěn)信心積極貢獻力量。