藥明康德  視覺中國 資料圖

國內(nèi)CXO巨頭藥明康德交出了雙位數(shù)增長的第一季度業(yè)績。

4月28日晚間，無錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司（藥明康德，603259.SH；2359.HK）發(fā)布2025年第一季度業(yè)績，期內(nèi)營業(yè)收入為96.5億元，同比增長21%，其中持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入93.9億元，同比增長23.1%；歸母凈利潤為36.72億元，同比增長89.06%，歸母扣非凈利潤為20.34億元，同比增長14.5%。

藥明康德一季度業(yè)績

此次的季度收入也是藥明康德時(shí)隔8個(gè)季度后營收再現(xiàn)表觀雙位數(shù)增長。對于凈利潤的增長，藥明康德稱，主要系公司在保持營業(yè)收入增長的同時(shí)，不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝和經(jīng)營效率，以及臨床后期和商業(yè)化項(xiàng)目增長帶來的產(chǎn)能效率不斷提升，提高了整體的盈利能力；同時(shí)，公司出售持有的藥明合聯(lián)生物技術(shù)有限公司部分股權(quán)及處置交割部分業(yè)務(wù)帶來的投資收益，進(jìn)一步提升了公司的凈利潤。

從具體業(yè)務(wù)板塊來看，化學(xué)業(yè)務(wù)第一季度收入73.91億元，同比增長32.87%；生物學(xué)業(yè)務(wù)6.07億元，同比增長8.25%；測試業(yè)務(wù)12.92億元，同比下降4.04%。對于測試業(yè)務(wù)的下滑，藥明康德稱，實(shí)驗(yàn)室分析及測試服務(wù)收入8.8億元，受市場影響，價(jià)格因素隨著訂單轉(zhuǎn)化逐漸反映到收入上，同比下降4.9%，其中，藥物安全性評價(jià)業(yè)務(wù)收入同比下降7.8%，持續(xù)保持亞太行業(yè)領(lǐng)先地位。臨床 CRO及SMO業(yè)務(wù)收入4.1億元，受市場價(jià)格因素影響，同比下降2.2%。其中，SMO收入同比增長 5.5%，保持中國行業(yè)領(lǐng)先地位。

藥明康德所處的CXO行業(yè)被視為醫(yī)藥行業(yè)的“送水人”，訂單量和客戶量是關(guān)鍵數(shù)據(jù)之一。最新財(cái)報(bào)顯示，截至2025年3月末，藥明康德持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單523.3億元，同比增長47.1%。報(bào)告期內(nèi)來自美國客戶收入63.8億元，同比增長28.4%；來自歐洲客戶收入13億元，同比增長26.2%；來自中國客戶收入15.3億元，同比下降1.3%；來自其他地區(qū)客戶收入4.5億元，同比增長3%。各地區(qū)收入基于客戶母公司所在地的國家或地區(qū)統(tǒng)計(jì)。

在化學(xué)業(yè)務(wù)中，與大火的GLP-1減肥藥密切關(guān)聯(lián)的TIDES業(yè)務(wù)（寡核苷酸和多肽）保持高速增長，收入達(dá)到22.4億元，同比增長187.6%。截至2025 年3月末，TIDES在手訂單同比增長105.5%。TIDES D&M（Development and Manufacturing）服務(wù)客戶數(shù)同比提升14%，服務(wù)分子數(shù)量同比提升25%。產(chǎn)能方面，藥明康德推進(jìn)泰興多肽產(chǎn)能建設(shè)，預(yù)計(jì)2025年末多肽固相合成反應(yīng)釜總體積將提升至超10萬L。

對于2025年，藥明康德此前給出了積極的業(yè)績預(yù)期。對于最新的一季報(bào)，藥明康德董事長兼首席執(zhí)行官李革表示，第一季度公司收入及利潤均重回雙位數(shù)增長，同時(shí)持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單保持高速增長。公司持續(xù)聚焦自身獨(dú)特的CRDMO業(yè)務(wù)平臺(tái)，不斷拓展在新藥研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域的賦能服務(wù)。公司目前維持年初制定的全年指引，預(yù)計(jì)2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入將實(shí)現(xiàn)10-15%的雙位數(shù)增長，同時(shí)經(jīng)調(diào)整non-IFRS歸母凈利率有望進(jìn)一步提升。

4月28日收盤，藥明康德A股漲1.27%，報(bào)58.09元/股，市值1677.6億元。H股漲1.57%，報(bào)58.2港元/股，市值1680.8億港元。