瀘州老窖

瀘州老窖回應(yīng)全品系停貨傳聞。

4月24日，有市場傳聞稱，24日起瀘州老窖全國全品系停止訂單接收，停止發(fā)貨，至端午節(jié)前全國各公司（國窖、特曲、窖齡、大成濃香）全面清理價格、渠道和政策。當(dāng)日下午，澎湃新聞記者以投資者身份致電瀘州老窖（000568.SZ）證券事務(wù)部門，接線人員表示，公司暫時沒接到相關(guān)通知，一切以公司的通知為準(zhǔn)。

前述接線人員還指出，（即便停貨）也是常規(guī)性調(diào)控銷售的一種手段，（市場）不需要過分解讀或緊張，“這屬于白酒企業(yè)階段性的工作安排，不單是我們，其他的酒企都會有這樣的情況。主要為了清理價格、維護渠道等”。

酒業(yè)獨立評論人肖竹青告訴澎湃新聞記者，其從瀘州老窖了解到，瀘州老窖公司近年市場規(guī)模得到鞏固拓展，銷售業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長，發(fā)展韌性和實力進一步凸顯。目前瀘州老窖公司銷售業(yè)務(wù)正常，合理調(diào)節(jié)供給節(jié)奏是白酒行業(yè)淡旺季銷售正常業(yè)務(wù)行為，有利于保證消費者體驗感，保護渠道服務(wù)者利益，為端午節(jié)慶消費旺季來臨做好充分準(zhǔn)備。

“停貨可能會影響短期的業(yè)績，但是會迎來長期的健康生態(tài)，促進可持續(xù)發(fā)展?！毙ぶ袂嗾J(rèn)為，整個快消品行業(yè)有兩個關(guān)鍵點，一是渠道愿意賣，一定是因為有利可圖。消費者愿意買，一定因為有良好的消費體驗和性價比。目前整個酒業(yè)面臨供過于求，價格倒掛，這也是整個渠道喪失主動推薦動力的主要原因。當(dāng)前，瀘州老窖等若干酒企紛紛宣布停貨來保價，希望通過整頓市場秩序，能夠讓渠道的每個伙伴和終端店都能夠通過賣酒賺到差價，只有這樣才有可能實現(xiàn)酒廠的可持續(xù)發(fā)展。

酒類分析師蔡學(xué)飛告訴澎湃新聞記者，對于瀘州老窖這樣的頭部名酒品牌，全品系停止訂單接收確實比較少見。若消息屬實，積極來看停貨減少了市場供給，給企業(yè)在淡季進行市場管理效能提升預(yù)留了操作空間，這不僅體現(xiàn)瀘州老窖堅決維護經(jīng)銷商利潤，捋順合理渠道價格的決心，也在很大程度上可以通過此輪停貨提高動銷率，從而達到優(yōu)化提振市場信心，穩(wěn)定產(chǎn)品的價格剛性，從而增強品牌價值與信譽等。

酒水行業(yè)研究者歐陽千里向澎湃新聞記者指出，目前來看，包括瀘州老窖在內(nèi)多數(shù)酒企均面臨核心單品市場實際成交價倒掛的問題。價格是價值的體現(xiàn)，渠道長期庫存高企將使得核心單品的價格被嚴(yán)重低估，從而影響品牌美譽度、渠道忠誠度進而影響消費者的信心。瀘州老窖通過停貨的方式，犧牲短期利益來保障品牌的成長、市場的健康，有望恢復(fù)渠道信心，保障渠道利潤，促進市場動銷。

一位白酒終端網(wǎng)點負(fù)責(zé)人告訴澎湃新聞記者，其暫未收到相關(guān)通知，通常酒企發(fā)布停貨通知是為了穩(wěn)定全國市場各大經(jīng)銷商的價格競爭和庫存。但至于停貨后價格是否會上漲，很難說，尤其是瀘州老窖品類太多，市場上庫存量又大。

3月2日，瀘州老窖在2024-2025年度經(jīng)銷商表彰暨營銷會上指出，2025年將創(chuàng)利增收凝聚廠商合力。持續(xù)提升客戶利潤水平，實施控盤分利模式，保障經(jīng)銷商和終端客戶利潤；深化分級授權(quán)，完善客戶分級評估機制，制定差異化支持策略；強化服務(wù)保障，關(guān)注經(jīng)銷商發(fā)展，開展專項培訓(xùn)，提升廠商協(xié)同共建能力。

截至4月24日收盤，瀘州老窖報126.55元/股，跌1.63%。