打擊資本市場財務造假的最新政策出爐。

7月5日，國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會、公安部、財政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、國務院國資委《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》（下稱“《意見》”）。

整體來看，為從嚴打擊資本市場財務造假，維護良好市場生態(tài)，《意見》除了著手總體要求和落實保障，并在實踐環(huán)節(jié)提出五方面具體要求：一是堅決打擊和遏制重點領域財務造假，二是優(yōu)化證券監(jiān)管執(zhí)法體制機制，三是加大全方位立體化追責力度，四是加強部際協(xié)調(diào)和央地協(xié)同，五是常態(tài)化長效化防治財務造假。

《意見》在實踐環(huán)節(jié)分別提出了哪些具體要求？著力點分別放在了何處？下一步，在推進落實《意見》方面，證監(jiān)會又將開展哪些工作？澎湃新聞記者梳理了七大要點。

要點一：嚴肅懲治欺詐發(fā)行，從嚴懲處便于大股東攫取巨額分紅等目的實施的財務造假

《意見》提出，從四方面堅決打擊和遏制重點領域財務造假。首當其沖的，便是嚴肅懲治欺詐發(fā)行股票債券行為。

《意見》明確，持續(xù)優(yōu)化完善股票債券發(fā)行上市審核注冊機制，把好資本市場“入口關”。加大股票發(fā)行環(huán)節(jié)現(xiàn)場檢查和督導力度，聚焦業(yè)績異常增長等情形，嚴防“帶病闖關”。

《意見》強調(diào)，重點關注已違約及風險類債券發(fā)行人，嚴厲打擊欺詐發(fā)行、虛假信息披露、挪用募集資金和逃廢債等違法違規(guī)行為。

其次，《意見》提出，嚴厲打擊系統(tǒng)性造假和配合造假。密切跟進系統(tǒng)性、團伙型財務造假特征及演變趨勢，依法從嚴打擊通過偽造變造憑證、利用關聯(lián)方虛構交易或第三方配合等方式實施系統(tǒng)性造假的行為。全面懲處財務造假的策劃者、組織者、實施者、配合者以及專業(yè)化配合造假的職業(yè)犯罪團伙，堅決破除造假“生態(tài)圈”。

再次，《意見》要求，加強對濫用會計政策實施造假的監(jiān)管。強化財會監(jiān)督，加大對濫用會計政策和會計估計實施財務造假的打擊力度。密切關注會計政策和會計估計執(zhí)行情況，加大對操縱資產(chǎn)減值計提調(diào)節(jié)利潤、以財務“洗澡”掩蓋前期造假行為的打擊力度。

最后，《意見》提出，強化對特定領域財務造假的打擊。依法懲治證券發(fā)行人、上市公司通過“空轉(zhuǎn)”、“走單”等虛假貿(mào)易方式實施的財務造假。嚴厲打擊利用供應鏈金融、商業(yè)保理、票據(jù)交易等方式實施的財務造假。

《意見》強調(diào)，從嚴懲處基于完成并購重組業(yè)績承諾、便于大股東攫取巨額分紅、滿足股權激勵行權條件、規(guī)避退市等目的實施的財務造假。壓實私募股權創(chuàng)投基金管理人勤勉盡責責任，加強對基金所投項目財務真實性的盡職調(diào)查和投后管理，防范造假行為發(fā)生。

要點二：加強日常監(jiān)管，突出科技支持作用

在優(yōu)化證券監(jiān)管執(zhí)法體制機制方面，《意見》提出了三方面系統(tǒng)性要求。

一是健全線索發(fā)現(xiàn)機制。加強日常監(jiān)管，加大監(jiān)督檢查力度，突出科技支持作用，發(fā)揮全國信用信息共享平臺的支撐功能，依法查詢國家金融信用信息基礎數(shù)據(jù)庫，多渠道識別財務造假線索。健全對線索的全流程閉環(huán)管理機制，規(guī)范線索處置程序。

同時，依法依規(guī)利用銀行流水電子化查詢和反洗錢協(xié)查機制，提高涉案資金查詢效率。建立健全配合造假方名錄，延伸排查和串并分析其他相關方造假線索。優(yōu)化檢查調(diào)查統(tǒng)籌調(diào)度和跨區(qū)域協(xié)作機制，提升重大復雜線索發(fā)現(xiàn)能力。

二是提升行政執(zhí)法效能。加快推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，優(yōu)化各條線各環(huán)節(jié)職能定位，構建高效協(xié)同的監(jiān)管架構。強化發(fā)行審核、公司監(jiān)管、中介機構監(jiān)管等業(yè)務條線協(xié)同，提升監(jiān)管效能。加強日常監(jiān)管、稽查執(zhí)法、行政處罰等各環(huán)節(jié)銜接，提升執(zhí)法效率。

此外，完善重大財務造假案件調(diào)查處罰機制，提高查辦質(zhì)效。及時總結執(zhí)法經(jīng)驗，持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管工作流程機制。用好與境外證券監(jiān)管機構簽署的雙邊、多邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，加大跨境協(xié)查力度，提升對利用境外業(yè)務從事財務造假的查處效率。

三是深化行刑銜接協(xié)作。推動強化證券執(zhí)法和司法機關在信息共享、案件辦理、警示教育等方面的協(xié)作。針對欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露、背信損害上市公司利益等重大證券違法線索，符合條件的，及時啟動聯(lián)合情報導偵工作。對跨區(qū)域、系統(tǒng)性等重大造假犯罪案件，推動建立健全公安和檢察機關聯(lián)合掛牌督辦機制，提升大案要案查處效率。

要點三：大幅提高違法成本，對欺詐發(fā)行、嚴重財務造假的公司依法堅決予以退市

追責方面，《意見》要求，加大全方位、立體化追責力度，并提出了三項工作重點。

一是強化行政追責威懾力。加快出臺上市公司監(jiān)督管理條例，明確第三方配合造假、資金占用等違規(guī)行為的法律責任。用足用好法律授權，加大對財務造假案件的處罰力度，對主要責任人員依法堅決實施市場禁入。

同時，優(yōu)化財務造假行政處罰標準，大幅提高違法成本。對惡意轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的被執(zhí)行人，通過向法院提起撤銷權之訴追回相關財產(chǎn)。嚴格執(zhí)行重大違法強制退市制度，對欺詐發(fā)行、嚴重財務造假的公司依法堅決予以退市，強化對相關機構和個人追責。

二是推動加大刑事追責力度。推動出臺背信損害上市公司利益罪司法解釋，加大對控股股東、實際控制人組織實施財務造假、侵占上市公司財產(chǎn)等行為的刑事追責力度。深挖上市公司董事、高級管理人員挪用資金、職務侵占、背信損害上市公司利益等違法犯罪線索。供應商、客戶、中介機構、金融機構等第三方人員配合實施財務造假構成犯罪的，依法堅決追究刑事責任。

三是推動完善民事追責支持機制。探索建立證券公益訴訟制度。推動簡化登記、訴訟、執(zhí)行等程序，完善示范判決機制，加大證券糾紛特別代表人訴訟制度適用力度。統(tǒng)籌運用先行賠付、支持訴訟、代位訴訟、行政執(zhí)法當事人承諾等一系列投資者賠償救濟制度機制，進一步提高違法成本。

要點四：加強部際協(xié)調(diào)和央地協(xié)同，常態(tài)化長效化防治財務造假

加強部際協(xié)調(diào)和央地協(xié)同方面，《意見》提出，國有資產(chǎn)出資人及有關企業(yè)主管部門加強監(jiān)督管理，對相關企業(yè)實施財務造假及配合造假問題嚴肅追責并通報反饋。金融監(jiān)管部門提升協(xié)同打擊力度，督促金融機構加強對財務真實性的關注和審查，加大對函證業(yè)務合規(guī)性的監(jiān)督檢查力度。地方政府將財務真實性作為扶優(yōu)限劣的重要依據(jù)，切實履行因財務造假問題引致風險的屬地處置責任。

而在常態(tài)化長效化防治財務造假方面，《意見》要求，增強公司治理內(nèi)生約束，強化審計委員會反舞弊職責，發(fā)揮獨立董事監(jiān)督作用，推動公司內(nèi)部建立追責機制。壓實中介機構“看門人”責任，對存在重大違法違規(guī)行為的中介機構依法暫?；蚪箯氖伦C券服務業(yè)務，完善資本市場會計、審計相關規(guī)則，加強聯(lián)合懲戒與社會監(jiān)督。

其中，在壓實中介機構“看門人”責任上，《意見》明確，推廣以上市公司和債券發(fā)行人質(zhì)量為導向的中介機構執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價機制。督促保薦機構、會計師事務所、資產(chǎn)評估機構、律師事務所等中介機構加強執(zhí)業(yè)質(zhì)量控制。強化對中介機構的監(jiān)督檢查，中介機構發(fā)現(xiàn)涉及證券發(fā)行人、上市公司財務造假的，及時向財政、證券監(jiān)管部門通報。

中介機構在發(fā)現(xiàn)造假行為時主動報告的，依法從輕或減輕處罰。健全中介機構及從業(yè)人員信用記錄，督促有關機構及人員勤勉盡責。對存在重大違法違規(guī)行為的中介機構依法暫?；蚪箯氖伦C券服務業(yè)務，嚴格執(zhí)行吊銷執(zhí)業(yè)許可、從業(yè)人員禁入等制度。

要點五：證監(jiān)會將三方面推進落實《意見》，加強對重點領域涉財務造假風險問題的排查

證監(jiān)會表示，《意見》是構建綜合懲防資本市場財務造假體系的重要制度安排。目前，中國證監(jiān)會已經(jīng)制定了貫徹落實《意見》的細化工作方案。

“下一步，將積極會同國資監(jiān)督管理機構、金融監(jiān)管部門、有關企業(yè)主管部門、公安機關、地方政府等，進一步增強責任意識，密切協(xié)作形成合力，推動《意見》各項任務、要求落地見效?！弊C監(jiān)會稱。

具體而言，一是加大打擊懲治力度。加強對重點領域涉財務造假風險問題的排查，從嚴懲處、一體打擊財務造假、侵占、第三方配合造假，對違法違規(guī)問題依法嚴肅處理，并及時通報。

二是優(yōu)化工作機制。中國證監(jiān)會將會同有關部門對相關領域防治財務造假情況進行會商，合力推動各項工作落實落地。相關部門也將強化內(nèi)部監(jiān)督，對于管理或監(jiān)管履職不力的，嚴肅追責問責。

三是加大宣傳和指導力度。通過多種方式，加強對《意見》的宣傳解讀和輿論引導，積極回應市場關切。相關部門加大對所出資企業(yè)、主管或監(jiān)管企業(yè)的指導力度，切實做好各項安排落實落地工作。

要點六：證監(jiān)會將突出對“關鍵少數(shù)”的重點打擊，重點做好“追首惡”，嚴厲懲處造假的策劃者和組織者

在強化立體化追責方面，證監(jiān)會表示，《意見》將加大全方位立體化追責力度作為重要內(nèi)容。未來，在現(xiàn)有工作基礎上，將進一步深化重大案件行刑銜接，突出對財務造假公司和“關鍵少數(shù)”的重點打擊，重點做好“追首惡”，嚴厲懲處造假的策劃者和組織者。

“同時，強化對控股股東、實控人組織實施造假、侵占的刑事追責力度。完善民事追責支持機制，推動簡化登記、訴訟、執(zhí)行等程序，完善示范判決機制，加大特別代表人訴訟制度適用力度，便利投資者獲得賠償?！弊C監(jiān)會稱。

證監(jiān)會表示，高度重視提升財務造假違法違規(guī)成本和涉及的投資者保護工作，積極推動構建行政執(zhí)法、民事追責、刑事打擊“三位一體”的立體化追責體系。

一是在立法層面上，推動修訂《證券法》，對違規(guī)信披公司和責任人的罰款上限由60萬元、30萬元大幅提升至1000萬元、500萬元，對欺詐發(fā)行的罰款上限由募集資金的5%提高到1倍；《刑法修正案（十一）》將違規(guī)披露的刑期上限由3年提高至10年；中介機構及從業(yè)人員出具虛假證明文件最高可判10年有期徒刑。

二是在立體化追責上，行政處罰是立體化追責的一環(huán)，刑事追責和民事賠償也是立體化追責的重要組成部分。刑事追責方面，今年以來已依法將40余起財務造假、資金占用、違規(guī)擔保等案件移送公安機關。民事追責方面，中國證監(jiān)會指導投資者服務中心，積極支持投資者發(fā)起民事追償訴訟，綜合運用先行賠付、支持訴訟、代位訴訟等，強化投資者賠償救濟。

證監(jiān)會指出，目前正在對上市公司（包括部分退市公司）重大違法案件支持投資者向人民法院申請發(fā)起普通代表人訴訟10起，在審支持訴訟22起。

要點七：“證監(jiān)會：財務造假對市場信心的影響很大，需重拳整肅、堅決遏制”

對于《意見》的出臺，證監(jiān)會表示，財務造假毀壞資本市場誠信基礎，嚴重侵害投資者合法權益。打擊資本市場財務造假是證券監(jiān)管執(zhí)法一以貫之的重點。從近年情況看，“白馬股”因造假突然爆雷現(xiàn)象明顯減少，市場生態(tài)持續(xù)好轉(zhuǎn)。

不過，證監(jiān)會強調(diào)，隨著執(zhí)法力度的加大，打擊和防范財務造假也面臨一些新的形勢和問題。例如，財務造假的隱蔽性、復雜性顯著增加，加大了發(fā)現(xiàn)和查處難度。特別是近期查處的不少案件中，第三方配合造假問題顯現(xiàn)并引發(fā)市場高度關注。

“同時，現(xiàn)行監(jiān)管執(zhí)法體制機制已運行多年，不能完全適應新的變化。與市場各方的期待相比，懲治力度和綜合效果還不夠?！弊C監(jiān)會指出。

證監(jiān)會強調(diào)，就整體而言，造假公司仍是少數(shù)，上市公司群體始終是我國企業(yè)的優(yōu)秀代表。但財務造假對市場信心的影響很大，對投資者利益損害很重，亟需各部門、各地區(qū)多管齊下形成合力，重拳整肅、堅決遏制。

“同時，也要打防并舉、標本兼治，深化公司治理，壓實中介機構責任，增加基礎制度供給，從源頭防范造假發(fā)生?！弊C監(jiān)會進一步指出。