隆平高科 視覺(jué)中國(guó) 資料圖

中國(guó)種業(yè)龍頭袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司(下稱“隆平高科”，000998.SZ)最新舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，“兩隆”（即隆平高科和隆平發(fā)展）融合發(fā)展以及未來(lái)在巴西市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

隆平高科回應(yīng)表示，去年公司完成“兩隆”整合，隆平巴西是隆平高科和中信農(nóng)業(yè)共同投資的，中國(guó)和巴西農(nóng)業(yè)的互補(bǔ)性強(qiáng)。一方面，“兩隆”整合可以減少同質(zhì)化、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和低水平的重復(fù)建設(shè)，也可以共享科研、生產(chǎn)、管理、育種站等方面的資源，便于統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)。另一方面，公司在巴西有南美最先進(jìn)、最大的生物育種分子實(shí)驗(yàn)室，擁有具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的科研管理團(tuán)隊(duì)，整合是1+1大于2的效應(yīng)。

隆平高科方面強(qiáng)調(diào)，“兩隆”整合使得公司進(jìn)一步夯實(shí)國(guó)際化進(jìn)程，對(duì)于公司的發(fā)展是一個(gè)跨越式、標(biāo)志性的大事件，也符合中信集團(tuán)提出的“一個(gè)中信，一個(gè)隆平”的發(fā)展理念。

隆平高科于1999年成立、2000年上市，是由袁隆平院士作為主要發(fā)起人設(shè)立的現(xiàn)代種業(yè)高科技集團(tuán)，目前第一大股東為中信集團(tuán)。該公司成立時(shí)以水稻、辣椒業(yè)務(wù)起步，由湖南省農(nóng)科院作為第一大股東發(fā)起成立并實(shí)現(xiàn)上市。在2004年至2015年期間，新大新集團(tuán)成為公司第一大股東，也在這一期間成長(zhǎng)為中國(guó)種業(yè)龍頭企業(yè)。2016年至今，中信集團(tuán)成為公司實(shí)際控制人，最終控制人為財(cái)政部。

公司此前發(fā)布的2023年年度報(bào)告顯示，去年該公司營(yíng)業(yè)收入為92.23億元，進(jìn)入全球種業(yè)前八，和上年同期相比（同比）增加22.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.00億元，同比增加124.02%；基本每股收益為0.15元/股，同比減少0.64%。

就公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升，業(yè)績(jī)報(bào)告提及多項(xiàng)原因，其中包括國(guó)內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)明顯增長(zhǎng)，營(yíng)收突破50億元，同比增長(zhǎng)44.70%，隆平發(fā)展納入公司合并報(bào)表范圍，貢獻(xiàn)營(yíng)收38.86億元，公司整體營(yíng)收規(guī)模邁上新臺(tái)階。

推進(jìn)“兩隆”整合，巴西糧價(jià)低迷影響何在？

“兩隆”整合在2023年受到市場(chǎng)較大關(guān)注。隆平高科去年宣布以現(xiàn)金支付的方式收購(gòu)隆平發(fā)展13.6759%股份，隆平發(fā)展納入公司合并報(bào)表范圍。隆平高科現(xiàn)合計(jì)持有隆平發(fā)展49.42%的股份。隆平高科董事長(zhǎng)劉志勇此前在業(yè)績(jī)報(bào)告中也寫道，公司在去年加快業(yè)務(wù)有機(jī)融合，完成重大資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)“兩隆”融合的重要突破。

隆平發(fā)展此前是中信集團(tuán)旗下聚焦種業(yè)和生物技術(shù)的科技公司，和隆平高科同為中信農(nóng)業(yè)旗下兩大植物育種平臺(tái)。官網(wǎng)顯示，該公司在南美、中國(guó)、美國(guó)、非洲等市場(chǎng)擁有科研布局及商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，旗下?lián)碛蠱ORGAN、FORSEED和TEVO三個(gè)品牌。尤其在南美，隆平發(fā)展建立了玉米、大豆、高粱等農(nóng)作物種子的研發(fā)和科技創(chuàng)新平臺(tái)。

就隆平發(fā)展經(jīng)營(yíng)情況，隆平高科在最新的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提到，巴西和中國(guó)的農(nóng)業(yè)上的互補(bǔ)性比較強(qiáng)，兩個(gè)國(guó)家之間的農(nóng)產(chǎn)品的交易規(guī)模比較大。巴西的農(nóng)業(yè)是在全球市場(chǎng)上為數(shù)不多的呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的市場(chǎng)。隆平發(fā)展一方面在一個(gè)增長(zhǎng)的市場(chǎng)中順勢(shì)而為，保持較快增長(zhǎng)；另一方面，在收購(gòu)巴西資產(chǎn)以后，積極引入了以結(jié)果為導(dǎo)向的考核理念和文化，帶動(dòng)公司競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。

業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提到，通過(guò)持續(xù)發(fā)力并抓住巴西甘蔗花葉病毒等病毒病爆發(fā)期間的發(fā)展機(jī)遇，公司的品種競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。每年，公司晉級(jí)和推廣的品種在全巴西名列前茅，目前巴西前十大玉米種子品種當(dāng)中，公司占2-3 個(gè)。

隆平發(fā)展的市場(chǎng)份額目前位列巴西的前三名。但隆平高科強(qiáng)調(diào)，“今天的前三名和2017年的前三名相比含金量有所不同。七年前，公司與第一名的市場(chǎng)份額差距約為15%，而今年這一差距已經(jīng)縮小到5%-7%，和第二名已非常接近?！?/p>

值得一提的是，去年在巴西玉米種子市場(chǎng)價(jià)格下跌、市場(chǎng)萎縮的不利環(huán)境下，巴西玉米種子業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，營(yíng)收38.86億元，穩(wěn)居巴西第三，躍居冬季玉米種子市場(chǎng)第二。

就公司在巴西業(yè)務(wù)如何去跟其他的國(guó)際龍頭競(jìng)爭(zhēng)這一問(wèn)題，隆平高科回應(yīng)稱，相比國(guó)際種業(yè)公司優(yōu)勢(shì)，首先，公司秉承結(jié)果導(dǎo)向和多勞多得的經(jīng)營(yíng)理念，與國(guó)際公司相比，更注重結(jié)果的實(shí)效性，而非僅僅遵循流程。其次，公司實(shí)行扁平化管理，決策層與業(yè)務(wù)緊密相連，在巴西的中方常駐人員能夠快速響應(yīng)并集中資源解決問(wèn)題，敏捷性和響應(yīng)能力較國(guó)際公司具有明顯優(yōu)勢(shì)。第三，在工藝、流程和管理上更具創(chuàng)新性，以玉米烘干工藝為例，根據(jù)種子特性靈活調(diào)整烘干方法，降低扒皮損失，展現(xiàn)快速的創(chuàng)新和決策能力。最后，在研發(fā)方面，公司得益于巴西對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的良好保護(hù)，融入了國(guó)內(nèi)“固本-追趕-超越”的研發(fā)策略，使得公司當(dāng)前的研發(fā)組合更加豐富且清晰，因而保持較好的利潤(rùn)率水平。這些優(yōu)勢(shì)共同推動(dòng)公司在國(guó)際市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)，隆平高科也提到，相比國(guó)際種業(yè)公司，自身目前仍然存在短板。第一，公司在巴西市場(chǎng)的發(fā)展歷程相對(duì)較短；第二，目前還依賴于使用其他公司的轉(zhuǎn)基因技術(shù)并支付相應(yīng)費(fèi)用，在底層技術(shù)和資本積累方面仍有提升空間，需要加速學(xué)習(xí)和追趕。

就巴西糧價(jià)的低迷，隆平高科在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上也提到，2023年5月，巴西糧價(jià)觸及谷底，每60公斤玉米的價(jià)格僅為20多雷亞爾。預(yù)計(jì)2024至2025年糧價(jià)仍將穩(wěn)定在較低水平，大約40雷亞爾一袋。

基于對(duì)糧食價(jià)格的預(yù)測(cè)，隆平高科將控制生產(chǎn)規(guī)模和資本支出，采取更加穩(wěn)健的發(fā)展策略。不過(guò)，隆平高科同時(shí)認(rèn)為，巴西的玉米種子價(jià)格自2018年起開(kāi)始上漲，到2022年達(dá)到 頂峰，隨后在2023年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，“顯示出明顯的周期性特征，不會(huì)持續(xù)性下降?！?/p>

隆平高科同時(shí)透露，在品類方面，玉米種子業(yè)務(wù)是公司在巴西市場(chǎng)的核心業(yè)務(wù)，同時(shí)，通過(guò)探索拓展高粱和大豆業(yè)務(wù)，公司能夠適度提升盈利能力和改善現(xiàn)金流。

聚焦主業(yè)，生物育種機(jī)遇如何？

值得關(guān)注的是，過(guò)去的2023年，隆平高科還完成了一件大事，即改組董監(jiān)高和黨委，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，董事由15人減少至9人，監(jiān)事由5人減少至3人，撤銷決策委員會(huì)、科技委員會(huì)。

隆平高科強(qiáng)調(diào)，今后公司會(huì)通過(guò)內(nèi)生發(fā)展與外延擴(kuò)張，加快科研創(chuàng)新，按照“主業(yè)清晰、核心突出、行業(yè)領(lǐng)先、治理先進(jìn)、管理高效”的要求，創(chuàng)建成為世界一流的民族種業(yè)企業(yè)。

其表示，2023年，根據(jù)大股東中信集團(tuán)及公司董事會(huì)的戰(zhàn)略決策，公司積極推進(jìn)非主業(yè)、低效無(wú)效資產(chǎn)的處置工作。公司將持續(xù)聚焦核心產(chǎn)業(yè)，增強(qiáng)發(fā)展后勁，并堅(jiān)決清理任何偏離主業(yè)、可能對(duì)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)及品牌發(fā)展造成負(fù)面影響的業(yè)務(wù)。

值得關(guān)注的是，過(guò)去的2023年，隆平高科在聚焦主業(yè)還進(jìn)行了外延擴(kuò)張，除了“兩隆”合并，其在水稻種子方面收購(gòu)了福建科力51%的股權(quán)；玉米種子方面收購(gòu)了云南宣晟種業(yè)51%的股權(quán)，持續(xù)戰(zhàn)略布局西南區(qū)域玉米種子市場(chǎng)。

此外，就生物育種，隆平高科在此前的業(yè)績(jī)報(bào)告中提到，公司投資布局的生物技術(shù)平臺(tái)已獲得瑞豐125、浙大瑞豐8、nCX-1、BFL4-2等9個(gè)轉(zhuǎn)基因性狀的安全證書，同時(shí)通過(guò)科企合作，對(duì)自有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)品種完成轉(zhuǎn)基因版本開(kāi)發(fā)及審定測(cè)試。

2023年，國(guó)內(nèi)相關(guān)主管部門已發(fā)放轉(zhuǎn)基因玉米品種審定證書和轉(zhuǎn)基因玉米種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證。在全國(guó)首批審定37個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米品種中，隆平高科占有8個(gè)，占全國(guó)獲批品種的22%，目前按照國(guó)內(nèi)主管部門相關(guān)要求開(kāi)展轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化示范推廣。

隆平高科提到，公司去年轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)示范114萬(wàn)畝，國(guó)審品種數(shù)量和示范面積全國(guó)第一，是落實(shí)中央生物育種產(chǎn)業(yè)化的第一梯隊(duì)。其此次最新表示，目前公司按照國(guó)內(nèi)主管部門相關(guān)要求開(kāi)展轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化示范推廣。“對(duì)于出廠價(jià)或結(jié)算價(jià)，需根據(jù)經(jīng)銷商最終的兌現(xiàn)價(jià)以及性狀公司的談判價(jià)最終確定?！?/p>

隆平高科同時(shí)認(rèn)為，生物育種將有助于公司國(guó)內(nèi)玉米種子業(yè)務(wù)獲得新突破。其在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提到，短期內(nèi)，公司將繼續(xù)多方面發(fā)展的策略，主要由于玉米育種上相對(duì)比較分散，區(qū)域性競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)比較突出?！暗S著生物育種的發(fā)展和轉(zhuǎn)基因種子的推廣，最終大公司、大平臺(tái)將會(huì)憑借規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)逐漸占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)?！?/p>