繼啟動(dòng)1+6+N組織變革近一年后，阿里再次回應(yīng)各業(yè)務(wù)板塊的上市、融資等相關(guān)問題。

2月7日，阿里巴巴（NYSE:BABA，09988.HK）發(fā)布2024財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)（2023年12月份季度業(yè)績(jī)），財(cái)報(bào)顯示，阿里三季度營(yíng)收2603.5億元，同比增長(zhǎng)5%，市場(chǎng)預(yù)期2612.47億元；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為479.51億元，同比下降 4%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為225.11億元，同比下降36%，主要是由于高鑫零售的無形資產(chǎn)減值和優(yōu)酷的商譽(yù)減值所致。

在隨后的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，阿里管理層回應(yīng)多聚集于淘天集團(tuán)、阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、巨額回購(gòu)以及非核心資產(chǎn)出售等問題上。比如，再次否認(rèn)餓了么將出售的傳聞，稱餓了么是阿里一個(gè)重要的“近場(chǎng)”資產(chǎn)。

會(huì)上，也有分析師問及盒馬、菜鳥IPO計(jì)劃的進(jìn)展，阿里管理層表示，去年阿里宣布重組，目標(biāo)是希望體現(xiàn)每個(gè)業(yè)務(wù)的內(nèi)在價(jià)值，但當(dāng)時(shí)也明確交易是否推進(jìn)、如何推進(jìn)取決于市場(chǎng)條件，當(dāng)前的市場(chǎng)條件沒有辦法再通過這樣的做法體現(xiàn)價(jià)值。阿里現(xiàn)在戰(zhàn)略的聚焦點(diǎn)是推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)不同業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，已經(jīng)成立了專門團(tuán)隊(duì)，在尋求推動(dòng)不同業(yè)務(wù)間更密切的合作，推動(dòng)協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)，這是價(jià)值最大化的方法。還會(huì)繼續(xù)考慮不同業(yè)務(wù)的單獨(dú)融資，但是不會(huì)操之過急。

已完成17億美元的非核心資產(chǎn)退出

在電話會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信表示，關(guān)于非核心資產(chǎn)出售的進(jìn)展非常順利，在2024財(cái)年至今的九個(gè)月內(nèi)，阿里已退出17億美元的非核心資產(chǎn)，速度不錯(cuò)，同時(shí)也成立了團(tuán)隊(duì)，研究如何進(jìn)行相關(guān)上市公司的股票出售。阿里資產(chǎn)負(fù)債表上仍有許多傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些并非核心業(yè)務(wù)，若退出也是合理做法，但考慮到當(dāng)前有挑戰(zhàn)的市場(chǎng)情況，尚需時(shí)間實(shí)現(xiàn)。

此前，媒體曾報(bào)道，阿里巴巴正在考慮出售銀泰百貨，已與幾家公司有所接觸，評(píng)估對(duì)方對(duì)收購(gòu)銀泰的興趣程度。對(duì)于該消息，阿里方面未予回應(yīng)。

同時(shí)，市場(chǎng)也有傳言，阿里可能出售的實(shí)體零售是旗下大潤(rùn)發(fā)。澎湃新聞也就該傳言向高鑫零售（大潤(rùn)發(fā)母公司）CEO林小海求證，但林小海也未回復(fù)該出售傳聞。

據(jù)悉，2023年12月，阿里擬將小鵬汽車持股降至7.5%，套現(xiàn)近4億美元，對(duì)此，阿里巴巴集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，是根據(jù)自身的資本管理目標(biāo)，出售所持的部分小鵬股份。與此同時(shí)，阿里也在頻繁減持快狗打車，并“退出”更多公司，比如，阿里網(wǎng)絡(luò)曾將持有的分眾傳媒（002027）、千方科技（002373）、居然之家（000785）等多家公司股份轉(zhuǎn)入杭州灝月。

在業(yè)務(wù)投資方面，阿里首席財(cái)務(wù)官徐宏在會(huì)上也表示，相比過去，阿里現(xiàn)在專注于核心業(yè)務(wù)做投資，主要是境內(nèi)外的電商以及云計(jì)算，這些是投資重點(diǎn)。

國(guó)際電商業(yè)務(wù)不急于外部融資，不擔(dān)心淘天變現(xiàn)率問題

財(cái)報(bào)顯示，在阿里各板塊業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面，阿里國(guó)際電商同比增長(zhǎng)是最快的。本季度，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)44%至285.16億元，整體訂單同比增長(zhǎng)24%，其所有海外零售平臺(tái)均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。具體來看，速賣通實(shí)現(xiàn)超過60%的季度訂單同比增長(zhǎng)，主要由跨境業(yè)務(wù)Choice帶動(dòng)。

跨境業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，也利于阿里的物流企業(yè)菜鳥。該季度，菜鳥的收入同比增長(zhǎng)24%至284.76億元，24%的同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)僅次于阿里國(guó)際電商業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)會(huì)上，阿里首席財(cái)務(wù)官徐宏表示，AIDC（阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)）到一定時(shí)間一定會(huì)去尋求外部融資，但是要看市場(chǎng)條件，找一個(gè)正確的時(shí)間來進(jìn)行融資。在此之前，阿里有充足的境外現(xiàn)金為AIDC所做投資提供資金服務(wù)。

不過，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)仍在虧損，國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)CEO蔣凡表示，虧損由三方面造成。一是速賣通的Choice模式在跨境業(yè)務(wù)中的比例大幅提升，該模式尚處早期階段，且有明顯的規(guī)模效應(yīng)，因此ADIC要通過投資把業(yè)務(wù)規(guī)模做大，當(dāng)業(yè)務(wù)達(dá)到規(guī)模時(shí)，隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，虧損將縮小，業(yè)務(wù)將帶來利潤(rùn)。二是當(dāng)季是大促季，在營(yíng)銷上投入更多。三是對(duì)包括Trendyol在內(nèi)的中東市場(chǎng)進(jìn)行早期投入。另外，未來也將是阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的投入期，要優(yōu)先做大增長(zhǎng)規(guī)模。

國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)方面，淘天集團(tuán)收入為1290.70億元，同比增長(zhǎng)2%。阿里表示，正處于重振淘天集團(tuán)的過程中，并為未來增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。2023年12月，阿里委任淘天集團(tuán)新管理團(tuán)隊(duì)來執(zhí)行其戰(zhàn)略，并通過技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

值得關(guān)注的是，淘天集團(tuán)變現(xiàn)率目前相比同業(yè)偏低，變現(xiàn)率增長(zhǎng)何時(shí)可穩(wěn)定、與GMV等增速更匹配是分析師關(guān)注的問題。

對(duì)此，徐宏稱，并不擔(dān)心第三財(cái)季的淘天集團(tuán)整體變現(xiàn)率略微下降，因?yàn)橄陆抵饕从诮Y(jié)構(gòu)的變化，目前消費(fèi)者對(duì)有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的平價(jià)好物有強(qiáng)烈的偏好。這種結(jié)構(gòu)變化證明了，淘天集團(tuán)年初宣布并開始實(shí)施的戰(zhàn)略初見成效。另外，淘天平臺(tái)的總變現(xiàn)率相對(duì)較低，意味著淘天仍有很大的提升空間與潛力。

阿里巴巴集團(tuán)CEO、淘天集團(tuán)董事長(zhǎng)吳泳銘則表示，在淘天集團(tuán)執(zhí)行的商業(yè)戰(zhàn)略中，目前還處于如何提高用戶的消費(fèi)頻次從而帶動(dòng)GMV（商品交易總額）增長(zhǎng)的過程。按照計(jì)劃，未來會(huì)在GMV獲得明顯提升的基礎(chǔ)上，再提升廣告產(chǎn)品。阿里不擔(dān)心變現(xiàn)率和GMV增速的匹配問題，因?yàn)樘蕴煊斜容^明確的時(shí)間計(jì)劃。

回購(gòu)擴(kuò)大到650億美元是正確的決策嗎？

財(cái)報(bào)中，阿里宣布董事會(huì)已批準(zhǔn)將股份回購(gòu)計(jì)劃增加250億美元，這意味著總回購(gòu)規(guī)模已經(jīng)增至650億美元。上調(diào)規(guī)模后的股份回購(gòu)計(jì)劃有效期延長(zhǎng)至2027年3月底。在未來三個(gè)財(cái)年，阿里還有353億美元的股份回購(gòu)額度。

電話會(huì)上，有分析師表示，目前阿里的回購(gòu)規(guī)模相當(dāng)于每個(gè)財(cái)年要回購(gòu)120億美元左右，相比2023年回購(gòu)規(guī)模大增，如何知道這是正確的回購(gòu)決策。

對(duì)此，徐宏表示，這是阿里認(rèn)真嚴(yán)肅的回購(gòu)決策。過去阿里也多次增加回購(gòu)規(guī)模，而且提前完成目標(biāo)，決定新的回購(gòu)規(guī)?？紤]到了一些因素，包括生成現(xiàn)金的能力、在境外能有多少現(xiàn)金、公司的杠桿水平，綜合這些因素，阿里認(rèn)為每年回購(gòu)約120億美元是適合的，“鑒于生成現(xiàn)金能力將持續(xù)，阿里料將繼續(xù)回饋股東現(xiàn)金?！?/p>

阿里董事局主席蔡崇信則稱，阿里回購(gòu)計(jì)劃的目標(biāo)是每年流動(dòng)股數(shù)減少約3%，這種股份減少會(huì)推升股價(jià)，這實(shí)際已經(jīng)發(fā)生。阿里現(xiàn)在流通股數(shù)量有25億，3%相當(dāng)于7500萬股，哪怕未來股價(jià)會(huì)上漲，按每年120億美元的規(guī)模執(zhí)行回購(gòu)也是合理的。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日季度，阿里巴巴以29億美元回購(gòu)了2.927億股普通股（相當(dāng)于3660萬股美國(guó)存托股）。2023年自然年，以總額95億美元回購(gòu)總計(jì)8.979億股普通股（相當(dāng)于1.122億股美國(guó)存托股）。在2023年自然年，已考慮員工持股計(jì)劃下發(fā)行的股份后，阿里巴巴股份回購(gòu)計(jì)劃使流通股凈減少3.3%。

據(jù)悉，阿里已經(jīng)連續(xù)多年開展回購(gòu)，也是回購(gòu)力度最大的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。

在回購(gòu)歷程方面，2019年5月，阿里巴巴宣布將回購(gòu)60億美元的股票。2020年12月，阿里巴巴將股份回購(gòu)計(jì)劃總額由60億美元增加至100億美元。2021年8月，股份回購(gòu)計(jì)劃從100億美元提升至150億美元。2022年3月，阿里巴巴宣布繼續(xù)擴(kuò)大回購(gòu)，將股份回購(gòu)計(jì)劃的規(guī)模擴(kuò)大至250億美元。2022年11月，阿里巴巴宣布，將股份回購(gòu)計(jì)劃另外增加150億美元，將回購(gòu)總規(guī)模擴(kuò)大至400億美元。此次再宣布擴(kuò)大回購(gòu)250億美元，阿里巴巴回購(gòu)總規(guī)模已經(jīng)增至650億美元。

此前市場(chǎng)消息顯示，阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)始人馬云、蔡崇信大幅增持阿里股票。蔡崇信家族基金增持了價(jià)值1.5億美元的阿里股票，馬云同期也大手筆增持，體現(xiàn)了對(duì)阿里未來發(fā)展、對(duì)管理團(tuán)隊(duì)及戰(zhàn)略方向充滿信心。

截至美股收盤，阿里跌超5%，報(bào)73.640美元/股。