當(dāng)前，更好更快提振城鎮(zhèn)居民消費(fèi)始終是市場(chǎng)和政策關(guān)注的焦點(diǎn)。什么樣的政策組合可以將促消費(fèi)落到實(shí)處？

11月2日，在中國金融四十人論壇（CF40）舉行的宏觀政策季度報(bào)告發(fā)布會(huì)上，多位專家針對(duì)如何在短期內(nèi)擴(kuò)大消費(fèi)等問題進(jìn)行了探討。

CF40資深研究員、中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張斌表示，對(duì)于短期內(nèi)推動(dòng)消費(fèi)恢復(fù)，他建議可通過降低政策利率、提高公共部門債務(wù)等方式推動(dòng)廣義信貸增長(zhǎng)，帶動(dòng)全社會(huì)金融資產(chǎn)增長(zhǎng)，讓居民、企業(yè)和政府口袋里有錢。

張斌指出，降低政策利率可引導(dǎo)真實(shí)利率下降，從而鼓勵(lì)支出、遏制儲(chǔ)蓄，提高支出傾向。通過政策利率充分下降，也可以大幅降低全社會(huì)債務(wù)成本，提高資產(chǎn)估值，提升信貸需求。

而提高公共部門債務(wù)水平則能夠更直接地提高全社會(huì)廣義信貸增速，提高總支出和總收入水平，提高居民可支配收入和消費(fèi)水平?？紤]到居民可支配收入在全社會(huì)總收入中的比重相對(duì)穩(wěn)定，應(yīng)通過提高總支出提高總收入，進(jìn)而提高居民可支配收入和消費(fèi)支出。

談及影響消費(fèi)的因素，中國金融四十人研究院高級(jí)研究員郭凱認(rèn)為，其主要包括當(dāng)期收入、對(duì)未來收入預(yù)期、未來收入預(yù)期確定性、價(jià)格走勢(shì)、利率水平以及消費(fèi)可獲得性，而當(dāng)前遏制消費(fèi)最主要的因素是來自需求側(cè)。 

“從財(cái)政政策來看，應(yīng)該從增加當(dāng)前和未來收入預(yù)期角度來發(fā)力。同時(shí)還要以政策和制度確定性來穩(wěn)定整個(gè)社會(huì)預(yù)期?！?/p>

郭凱建議，可通過“負(fù)個(gè)人所得稅”機(jī)制來增加低收入群體的可支配收入，這可以讓只依靠勞動(dòng)工作但收入不高的群體獲得稅收補(bǔ)貼，并且自然形成累進(jìn)稅率，越需要錢的人，補(bǔ)貼越多?！柏?fù)個(gè)人所得稅”相當(dāng)于就業(yè)補(bǔ)貼或工資補(bǔ)貼，補(bǔ)貼被雇人工資或節(jié)省老板雇人成本。

CF40學(xué)術(shù)委員、安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，消費(fèi)活動(dòng)正在經(jīng)歷自發(fā)地恢復(fù)，這種自發(fā)恢復(fù)看起來是可持續(xù)的。隨著四季度政府進(jìn)一步支持性政策的落地，對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)無疑會(huì)起到進(jìn)一步的支持作用。

高善文特別指出，即使不采取任何措施，只要不采取緊縮性措施，隨著時(shí)間的推移和“疤痕效應(yīng)”的消退，資產(chǎn)負(fù)債表逐步恢復(fù)、消費(fèi)活動(dòng)的恢復(fù)和加速是可以維持的，直到它恢復(fù)到相對(duì)長(zhǎng)期來看更加正常和更可以維持的水平。因此，他認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策最需要注意的是不能采取緊縮性政策。