A股周三再度集體下行，滬深股指均跌逾1%，兩市超4500只個(gè)股下跌。

至8月23日收盤，上證綜指跌1.34%，報(bào)3078.4點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌2.4%，報(bào)879.46點(diǎn)；深證成指跌2.14%，報(bào)10152.6點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.3%，報(bào)2038.98點(diǎn)。

A股市場(chǎng)尾盤跳水跌幅擴(kuò)大后，市場(chǎng)何時(shí)止跌成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。澎湃新聞?dòng)浾弑P后第一時(shí)間搜集了十家公募基金觀點(diǎn)，大部分公募認(rèn)為，調(diào)整原因主要是市場(chǎng)仍在磨底和消化悲觀情緒，短期的擾動(dòng)因素是美債利率持續(xù)上行，施壓A股成長(zhǎng)型板塊。但A股中長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)仍在，中途難免波折，短期還將繼續(xù)震蕩。

“從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，8月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出積極變化，預(yù)計(jì)政策效果的最早體現(xiàn)可能要到9月，市場(chǎng)信心或也將隨著政策逐步落地持續(xù)得到提振。向后看，預(yù)計(jì)三季度有政策催化或業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)主題或?qū)⒅鸩匠蔀橹骶€?！敝Z安基金稱。

博時(shí)基金進(jìn)一步指出，當(dāng)前A股市場(chǎng)的整體估值已處于相對(duì)偏低的位置，具有較高的性價(jià)比，可適當(dāng)逢低布局受益經(jīng)濟(jì)修復(fù)的行業(yè)板塊的機(jī)會(huì)。

南方基金：當(dāng)前A股的中期投資價(jià)值凸顯

就今日A股市場(chǎng)調(diào)整而言，主要是市場(chǎng)仍在磨底和消化悲觀情緒，短期的擾動(dòng)因素是美債利率持續(xù)上行，施壓A股成長(zhǎng)型板塊。

近期市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期有所改善，市場(chǎng)對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)不加息的預(yù)期有所松動(dòng)，不加息的預(yù)期概率從90%降至85%。此外，本周將召開(kāi)杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾保持甚至強(qiáng)化鷹派立場(chǎng)。由此導(dǎo)致美債利率連續(xù)攀升，并突破了去年10月的高點(diǎn)，對(duì)A股的成長(zhǎng)板塊形成明顯壓制。

長(zhǎng)期而言，歷史上A股政策底之后往往會(huì)在底部震蕩徘徊一段時(shí)間，短期A股處于磨底階段。中期而言，一系列具體措施繼續(xù)出臺(tái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)托底的意圖明顯，加上企業(yè)盈利向上拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，悲觀情緒釋放后A股有望重拾震蕩上行趨勢(shì)，當(dāng)前A股的中期投資價(jià)值凸顯。

博時(shí)基金：當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值具有較高性價(jià)比

今日A股集體下行，主要是因?yàn)檫@兩點(diǎn)：首先，7月的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)信心不足；其次，海外資金持續(xù)凈流出，今日大幅凈流出超百億元，現(xiàn)已連續(xù)13個(gè)交易日凈流出、總凈流出額超700億元，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了一定的沖擊。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息逐步進(jìn)入尾聲，其對(duì)A股的影響已逐漸減弱，后續(xù)A股走勢(shì)更多還是受國(guó)內(nèi)因素影響。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)的態(tài)勢(shì)不變、但修復(fù)的基礎(chǔ)還需繼續(xù)鞏固；近期，各項(xiàng)政策仍在陸續(xù)發(fā)布，其效果顯現(xiàn)還需一定的時(shí)間，可對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的后續(xù)表現(xiàn)更樂(lè)觀一些。

在經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)的情況下，貨幣政策和流動(dòng)性也比較友好，A股中長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)仍在，但中途難免波折，短期還將繼續(xù)震蕩。當(dāng)前A股市場(chǎng)的整體估值已處于相對(duì)偏低的位置，具有較高的性價(jià)比，可適當(dāng)逢低布局受益經(jīng)濟(jì)修復(fù)的行業(yè)板塊的機(jī)會(huì)。

諾安基金：預(yù)計(jì)政策效果最早將在9月體現(xiàn)

從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，8月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出積極變化，預(yù)計(jì)政策效果的最早體現(xiàn)可能要到9月，市場(chǎng)信心或也將隨著政策逐步落地持續(xù)得到提振。向后看，預(yù)計(jì)三季度有政策催化或業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)主題或?qū)⒅鸩匠蔀橹骶€。

配置上，建議將重心轉(zhuǎn)向下半年行情的核心產(chǎn)業(yè)主題上，堅(jiān)守科技、能源資源和國(guó)防三大安全領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)品種。

摩根士丹利基金：市場(chǎng)還需要磨底確認(rèn)市場(chǎng)底

7月下旬政治局會(huì)議后，市場(chǎng)信心得到顯著提振，指數(shù)震蕩上行。但進(jìn)入8月份，投資者對(duì)政策的耐心逐漸消退。與此同時(shí)，7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)邊際走弱的跡象，這對(duì)略有修復(fù)的市場(chǎng)情緒重新帶來(lái)壓制。8月初以來(lái)，北向資金持續(xù)流出，給市場(chǎng)傳遞出了一定的悲觀信號(hào)，也導(dǎo)致了市場(chǎng)承壓。因此，近期市場(chǎng)整體處于一個(gè)比較脆弱的格局，而市場(chǎng)對(duì)政策期待很高，政策落地與政策預(yù)期之間的時(shí)間錯(cuò)配導(dǎo)致市場(chǎng)難以出現(xiàn)有效的反彈。

當(dāng)前的市場(chǎng)主要是信心的問(wèn)題。信心的恢復(fù)一方面要靠經(jīng)濟(jì)自身的改善，這是一個(gè)慢變量，中期有望看到，另一方面需要強(qiáng)有力的政策持續(xù)推出，一線城市地產(chǎn)需求端政策放松、地方債務(wù)化解方案、活躍資本市場(chǎng)的進(jìn)一步舉措等均是值得期待的重要政策。歷史上看，政策底之后，市場(chǎng)還需要一個(gè)磨底的過(guò)程去確認(rèn)市場(chǎng)底。

中歐基金：后市結(jié)構(gòu)性分化或?qū)⒀永m(xù)

昨日較為火熱的數(shù)據(jù)要素板塊今日持續(xù)活躍，煤炭、環(huán)保等板塊也在盤中震蕩走強(qiáng)，但券商、算力、軍工等前期熱點(diǎn)方向遭遇調(diào)整，市場(chǎng)的虧錢效應(yīng)尚未完全修復(fù)。在此背景下，后市結(jié)構(gòu)性分化或?qū)⒀永m(xù)，應(yīng)對(duì)上仍需更為聚焦于主線之中。

華夏基金：A股市場(chǎng)有望迎來(lái)修復(fù)性的反彈行情

今日多方于滬指3100上下奮力反抗未果，尾盤加速下行，三大指數(shù)集體向下尋求新的支撐。目前國(guó)內(nèi)環(huán)境并未出現(xiàn)大的變化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚處于筑底爬坡階段，短期節(jié)奏上內(nèi)生需求修復(fù)以及政策兌現(xiàn)仍需要時(shí)間。

外圍環(huán)境來(lái)看，近期美債收益率抬升施壓全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，北向資金流出態(tài)度堅(jiān)決，歷史性地連續(xù)十三個(gè)交易日凈流出，對(duì)場(chǎng)內(nèi)情緒影響極大。短期兩融余額數(shù)據(jù)有所企穩(wěn)，但增量資金入場(chǎng)相對(duì)有限，面對(duì)外資大幅拋壓以及部分核心股的主動(dòng)降杠桿，承接不足易造成市場(chǎng)的巨大波動(dòng)。

目前創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)估值分別為30.19倍和39.23倍，分別處近5年6.02%和4.53%的低位水平，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。目前A股量能萎縮明顯，滬指3000點(diǎn)也是A股多年來(lái)重要的價(jià)格重心。

目前內(nèi)、外資金已有分歧跡象，待外資流出放緩，內(nèi)資掌握主動(dòng)，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)修復(fù)性的反彈行情。

匯添富基金：A股當(dāng)前或已處于底部區(qū)域

建議堅(jiān)定信心、保持耐心，等待風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)的“曙光”。近期市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，核心癥結(jié)仍在于投資者信心不足、風(fēng)險(xiǎn)偏好萎靡、市場(chǎng)情緒脆弱。并且，7月經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，以及海外二次通脹預(yù)期升溫、美債利率逼近本輪加息周期高點(diǎn)、外資連續(xù)流出，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂。但在悲觀預(yù)期縈繞的當(dāng)下，我們依然能找到堅(jiān)定信心、等待情緒修復(fù)的曙光。

首先，宏觀政策上，各項(xiàng)呵護(hù)政策已在落地，央行調(diào)降1年期MLF與7天逆回購(gòu)利率，從貨幣政策端降低政府與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

其次，資本市場(chǎng)上，監(jiān)管層也積極發(fā)力推動(dòng)市場(chǎng)信心修復(fù)，上市公司也集中披露回購(gòu)預(yù)案彰顯發(fā)展信心。

此外，從藍(lán)籌ETF凈申購(gòu)從7月以來(lái)凈申購(gòu)份額加速上行，參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，ETF大額凈申購(gòu)?fù)ǔ０殡S市場(chǎng)反彈修復(fù)，或代表A股當(dāng)前已處于底部區(qū)域。

銀河基金：中期市場(chǎng)有望迎來(lái)復(fù)蘇

今日盤面上，多數(shù)板塊下跌。近期A股主要指數(shù)持續(xù)回調(diào)，板塊分化較為明顯。

走強(qiáng)板塊方面，今日煤炭板塊領(lǐng)漲，隨著冬季儲(chǔ)煤來(lái)臨，近期煤炭期貨價(jià)格上漲，Wind數(shù)據(jù)顯示，煤炭板塊今日收漲1.53%。

日本宣布將啟動(dòng)核污染水排海，凈水相關(guān)行業(yè)走強(qiáng)，拉動(dòng)環(huán)保板塊上揚(yáng)，Wind數(shù)據(jù)顯示，環(huán)保板塊今日上漲0.8%。

另外，銀行板塊今日較為抗跌，Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊今日跌幅為0.28%。

走弱板塊方面，算力、軍工等前期市場(chǎng)關(guān)注度較高的板塊下跌。通信板塊和計(jì)算機(jī)板塊今日跌幅相對(duì)較大。Wind數(shù)據(jù)顯示，計(jì)算機(jī)、通信、國(guó)防軍工板塊今日分別下跌2.81%、2.79%和2.65%。

展望后市，盡管近期市場(chǎng)由于內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)因素的沖擊再度回落，但隨著市場(chǎng)重新來(lái)到年內(nèi)低位、積極因素逐步呈現(xiàn)，期待中期市場(chǎng)迎來(lái)復(fù)蘇。

創(chuàng)金合信基金：市場(chǎng)仍處于從政策底向市場(chǎng)底演進(jìn)的摸底階段

在基本面改善節(jié)奏偏緩的背景下，市場(chǎng)的悲觀情緒難以快速扭轉(zhuǎn)。昨日財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布公告，公布一批共六個(gè)有利于資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，相關(guān)政策執(zhí)行至2025年或2027年底。這是“活躍資本市場(chǎng)”定調(diào)后對(duì)證券市場(chǎng)的又一支持。

產(chǎn)業(yè)層面，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表規(guī)定的落地，也有助于算力產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展，對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的支持政策在持續(xù)推進(jìn)。

當(dāng)前市場(chǎng)仍處于從政策底向市場(chǎng)底演進(jìn)的摸底階段，操作上建議控制倉(cāng)位，尋找超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股的左側(cè)布局機(jī)會(huì)。

宏利基金：權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

前瞻后市，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三個(gè)關(guān)鍵要素是：債務(wù)壓力的化解、居民收入及預(yù)期的提升對(duì)消費(fèi)的提振、出口及匯率的穩(wěn)定。對(duì)于這些階段性問(wèn)題，政策層已經(jīng)釋放出明確的積極信號(hào)，各類政策舉措也在持續(xù)落實(shí)，關(guān)注其后續(xù)效果。對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)而言，底部特征已經(jīng)有所顯現(xiàn)，機(jī)會(huì)總體大于風(fēng)險(xiǎn)。