11月2日，兩市放量上漲，三大指數(shù)均漲超1%，上證指數(shù)成功站上3000點。同時，成交額達1.05萬億元，自8月31日后，兩市成交額時隔兩個月后再次超過萬億。

市場反彈中，前期表現(xiàn)較為低迷的大消費板塊，成為A股連日大漲的主線。盤面上看，包括必選消費的食品飲料、醫(yī)藥生物，可選消費的汽車、家電，消費服務的社服等多個板塊，全線飄紅表現(xiàn)強勢。

“大消費板塊的反彈，主要是消息面的刺激。此外，前期深度調整后的反彈需求，行業(yè)擁擠度不高，以及‘雙11’將至等利好，也帶來了上漲動力?！庇腥滩呗苑治鰩煴P后對澎湃新聞記者分析稱。

對于消費板塊接下來的復蘇路徑，市場人士分析，由于需求轉弱，大消費板塊經歷了估值和業(yè)績雙殺。隨著消費場景有望逐步修復，首先，投資者可重點關注大眾消費市場的食品飲料行業(yè)，如白酒、啤酒等。其次，可關注修復彈性較高的服務消費，如餐飲產業(yè)鏈、酒店等。再次，可關注大宗消費行業(yè)，如家電、汽車等。

“不過，短期消費需求或仍難以改善，因此投資機會仍有較大不確定性。在此期間，投資者可優(yōu)先選擇需求平穩(wěn)的必需消費品，特別是估值偏低的優(yōu)秀公司。”分析人士強調。

大消費“王者歸來”，細分板塊全線回暖

截至11月2日收盤，上證綜指漲1.15%，報3003.37點；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.24%，報1037.18點；深證成指漲1.33%，報10877.51點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.63%，報2375.86點。

市場連日反彈中，大消費板塊表現(xiàn)搶眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月2日，大消費指數(shù)（8841163）大漲2.61%。而在前一個交易日，大消費指數(shù)更是暴漲了4.11%。

盤面上看，大消費板塊迎來全線回暖。具體而言，申萬一級行業(yè)分類下，必選消費方面，食品飲料板塊漲1.85%，前一交易日更是暴漲7%。其中，白酒股繼續(xù)反彈，酒鬼酒（000799）漲逾7%，順鑫農業(yè)（000860）、舍得酒業(yè)（600702）均漲超4%。

必選消費的醫(yī)藥生物也是周三市場的熱點，大漲1.35%。其中，翰宇藥業(yè)（300199）、拓新藥業(yè)（301089）、可孚醫(yī)療（301087）、啟迪藥業(yè)（000590）等漲?；驖q超10%。

可選消費方面，汽車板塊領漲兩市，大漲3.31%。同時，家用電器也漲幅居前，上漲了1.88%。

消費服務方面，社服板塊全天上行1.54%，同樣表現(xiàn)可觀。其中，餐飲旅游午后領漲兩市，眾信旅游（002707）一度漲停，同慶樓（605108）、宋城演藝（300144）、金陵飯店（601007）、中國中免（601888）等一度漲超6%。

對于大消費板塊的全線回暖，市場人士分析，主要是消息面、估值等因素共同提振所致。

“消息面利好帶來了線下消費場景復蘇的預期，因此與‘出行’相關的板塊，近兩個交易日表現(xiàn)可觀。此外，如白酒等行業(yè)的相關消息，一定程度上同樣緩釋了市場的悲觀預期?！鄙鲜鋈滩呗苑治鰩熣f。

消息面上， 10月31日，中國酒業(yè)協(xié)會聯(lián)合貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）等6大白酒龍頭發(fā)布署名文章《中國白酒產業(yè)是充分市場化的長周期產業(yè)》，呼吁“理性看待資本市場變化”。

此外，11月1日，文化和旅游部發(fā)布《文化和旅游部關于推動在線旅游市場高質量發(fā)展的意見（征求意見稿）》，擬進一步加強在線旅游市場管理，發(fā)揮在線旅游企業(yè)整合旅游要素資源的積極作用，帶動交通、住宿、餐飲、游覽、娛樂等相關旅游企業(yè)協(xié)同發(fā)展，促進平臺經濟持續(xù)健康發(fā)展。

估值方面，海通國際研報顯示，目前A股食品飲料行業(yè)PE歷史分位數(shù)正處于2011年至2019年的47%分位。此外，肉制品、保健品等子行業(yè)的最新PE絕對值也較低。

可關注三條復蘇路徑，必需消費品需求端更為平穩(wěn)

展望后市，消費板塊該如何配置呢？

萬和證券研報分析稱，整體而言，必選消費品代表行業(yè)為食品飲料等，屬于日常生活的消費品，需求穩(wěn)定，沒有明顯的周期性?？蛇x消費品代表行業(yè)為汽車、家電等，具有一定的周期性，需求一方面受產品創(chuàng)新驅動，另一方面則受益于產業(yè)政策的推動。而消費服務業(yè)代表行業(yè)為社服行業(yè)，主要受益于人均可支配收入提升等。

“2022年以來，線下消費場景的一定程度缺失，影響了居民的消費支出，導致消費行業(yè)整體比較低迷，需求轉弱背景下，估值和業(yè)績出現(xiàn)雙殺?！比f和證券進一步指出，“隨著消費場景有望逐步修復，消費行業(yè)底部或現(xiàn)?！?/p>

配置方面，萬和證券建議投資者關注三大行業(yè)的投資機會。一是受益于消費場景修復和大眾消費市場的邊際回暖的食品飲料行業(yè)，如消費升級仍在持續(xù)的白酒，成本邊際大幅改善的啤酒等。

“二是修復彈性較高的服務消費行業(yè)，如餐飲產業(yè)鏈、酒店等。三是大宗消費行業(yè)中受政策驅動的家電、新能源車等。”萬和證券稱。

不過，海通國際提醒投資者，短期消費需求或仍難以改善，著眼未來6-12個月，消費復蘇可能先抑后揚或者先抑后平，因此投資機會仍有較大不確定性。

“在此期間，建議投資者優(yōu)先選擇需求平穩(wěn)的必需消費品，特別是估值偏低的優(yōu)秀公司?！焙Ｍ▏H表示。

大消費子行業(yè)方面，海通國際建議投資者優(yōu)先關注啤酒、乳制品、肉制品、高端白酒等。其次，可關注區(qū)域性白酒、方便食品等。