變幻莫測的資本市場，從來不缺新星，基金圈尤是如此。老牌基金經理業(yè)績優(yōu)秀穩(wěn)定，但是沖勁略顯不足。新基金經理渴望成為下一個張坤，他們常常因極致風格帶來的大漲大跌而快速出圈。

年齡30出頭、出道即成名，是近些年來新生代明星基金經理的相同點。比如2021年的“雙料”冠軍前海開源基金經理崔宸龍，重倉押注半導體概念股的諾安基金經理蔡嵩松，又比如2020年的股票基金冠軍匯豐晉信基金經理陸彬。

從2019年成為基金經理，到2020年摘得股基冠軍，再到2022年在管規(guī)模達到349.21億元，陸彬只用了不到三年的時間。

短暫幸福過后，陸彬迎來憂傷。隨著新能源估值回歸理性，陸彬在管的8只基金（A類C類分開計算）進入2022年以來，業(yè)績處于持續(xù)回調當中。其中匯豐晉信智造先鋒A，今年以來業(yè)績更是下滑達到了29.71%（截至4月11日），同類排名倒數(shù)10%。

01、股基冠軍的煉成

2019年5月18日，匯豐晉信發(fā)布了基金經理的變更，主角換作一位叫做陸彬的新人。陸彬出生于1989年，是匯豐晉信一手培養(yǎng)起來的。他是復旦大學的金融學碩士，在研二的時候，來到匯豐晉信實習。

做什么事都很主動的陸彬，從實習生起就開始負責更換辦公室飲用水。據(jù)說，他的這種習慣一直延續(xù)到今天。碩士畢業(yè)后，陸彬留在匯豐晉信，成為了一名研究員。

在研究員時期，陸彬以接觸周期為始，逐漸延伸到中游制造，研究領域覆蓋了新能源產業(yè)鏈的上、中、下游，如電力設備、新能源環(huán)保、機械、軍工等多個行業(yè)。

從2014年走出校門，2019年成為基金經理，2020年摘得股基冠軍，再到2022年擁有明星基金經理的光環(huán)，陸彬只用了8年時間。

陸彬管理的第一只基金，叫做匯豐晉信智造先鋒。在陸彬還沒接手前，這只基金業(yè)績表現(xiàn)一般，其長期重倉軍工題材，規(guī)模不到1億元。陸彬接管之后，進行了大刀闊斧的改革，匯豐晉信智能先鋒的風格，有了明顯變化。

這只基金拋棄了軍工題材，開始真正配置智能制造題材，方向是新能源產業(yè)鏈、光伏和高端制造。2019年三季度的重倉股，如邁為股份、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、寒銳鈷業(yè)等，均屬于上述3個方向。這些股票在日后為陸彬帶來了豐厚的利潤。

匯豐晉信智能先鋒風格變化之時，陸彬又接手了另一只基金產品匯豐晉信低碳先鋒，其三季度末的持倉，基本復制了早幾個月接手的匯豐晉信智能制造。到2020年底，陸彬的投資基本集中在新能源，比如電動車和光伏。

也就是從2020年下半年開始，在補貼政策的扶持下，新能源板塊開始發(fā)力。集中押注新能源，讓陸彬脫穎而出。經過一年半的上漲，新能源板塊到2020年底達到高峰。陸彬在管的兩只產品的凈值曲線，也一路向上。

匯豐晉信低碳先鋒，以134.41%的回報，拿下2020年度股票型基金冠軍；匯豐晉信智造先鋒，也在當年取得了128.65%的高額收益。一時之間，陸彬在業(yè)界聲名鵲起，在匯豐晉信內部，他更被稱為“新能源一哥”。到2021 年二季度，陸彬管理規(guī)模達到216 億元。

一朝成名天下知。擁有驚艷業(yè)績的陸彬，其管理的基金匯豐晉信智造先鋒的規(guī)模，從不到1億元飆升至高點時的20多億元。這時，陸彬所在的匯豐晉信，只有12位基金經理，管理規(guī)模僅為438.72億元。幾乎占據(jù)半壁管理規(guī)模的陸彬，被匯豐晉信奉為當紅炸子雞。

出道即巔峰的陸彬，引得很多公司向他拋出橄欖枝。比如一則消息曾在基金圈流傳開，“富國基金到底打算什么時候挖走陸彬？”

陸彬并沒另覓他處。在后來接受一家媒體采訪時，他似乎隔空回應了之前的跳槽傳聞，“匯豐晉信就很適合你（陸彬指的是自己）?！?/p>

成為匯豐晉信核心資產的陸彬，其職位也如火箭升空般，從研究副總監(jiān)升到研究總監(jiān)，再到現(xiàn)在（2022年4月）的總經理助理。2021年年初，成為研究總監(jiān)后，匯豐晉信就賦予陸彬權限，讓他廣發(fā)英雄帖招募能人，從一個人變成一個團隊。陸彬想要的，是一個強大的團隊，“三五年之后，有三五個100億基金經理?！?/p>

2021年，陸彬雖然沒能再次奪得股基冠軍，但其管理的三只基金——匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信動態(tài)策略、匯豐晉信先鋒制造，它們的漲幅均在40%以上，全部排名同類基金前10%。截至這一年年末，陸彬在管規(guī)模飆升至300多億元。

02、一哥的“六邊形”

出道即巔峰后，陸彬不僅被稱之為“新能源一哥”，更受到匯豐晉信的力捧。陸彬在擁有可觀曝光度的同時，其新發(fā)的基金產品匯豐晉信研究精選，也成為招商銀行開門紅產品。

盡管陸彬自稱不喜歡給自己貼標簽，但外界還是給了陸彬很多稱呼，其中的一個叫做“六邊形戰(zhàn)士”，即各方面能力都很強的人，比如兵乓球界的馬龍。“勤奮+努力+研究經歷+產業(yè)周期。”深圳前海紅岸資本管理有限公司基金經理王兆江如此總結陸彬。

命運贈送的禮物，早已在暗中標好了價格。陸彬無疑是最早開始配置新能源的基金經理之一。在新能源市場還處于政策退坡的2019年，陸彬就敏感地意識到：政府是想通過補貼退坡，促使行業(yè)更加健康發(fā)展，新能源和新能源車行業(yè)將有大機會。

他在匯豐晉信內部交流時曾放言：對未來一年的基金業(yè)績有信心，找到了10個以上“3倍漲幅”的個股機會。后來，行業(yè)大漲下，他成為少數(shù)從頭就開始吃新能源行情的經理。

為了了解新能源，陸彬還把特斯拉的產業(yè)鏈跑了個遍，最后甚至自己買了輛特斯拉model 3。

成為基金經理半年后，陸彬堅持每個月給投資者寫信，表達市場觀點并對投資者做心理按摩，“要把投資者的錢，當媽媽養(yǎng)老金管理?！标懕虻难孕?，頗為討巧，其帶來的效果，是肉眼可見的。

2022年1月6日，陸彬新發(fā)的匯豐晉信研究精選基金，首日募集超過20億元。陸彬的一些直播，也獲得了投資者的認可，“支持陸總”的言論頻繁出現(xiàn)在評論區(qū)。實際上，陸彬成功背后，還得益于他獨特的打法。

從投資風格來看，陸彬偏成長+周期，交易上偏左側和逆向左側，強調估值和價值因子，會時刻比較基本面和估值，兼顧行業(yè)景氣度和公司質地，同時結合估值來做投資，“估值和價值是我天平的兩端?！标懕蛟啻螐娬{。

從資產配置來看，陸彬不做倉位擇時；從風格配置來看，陸彬不做風格擇時，基本全倉小盤成長風格。這些小盤股是陸彬通過波動率模型、風險預算模型、PB-ROE模型，在不同行業(yè)風格的資產中，尋找到的性價比高的公司。比如雅化集團、杭可科技、贛鋒鋰業(yè)和嘉元科技等新能源產業(yè)鏈的企業(yè)。

他的持倉則頗為集中，比如陸彬在接手匯豐晉信智造先鋒后，這只產品前十大重倉股占比，持續(xù)提升至超過70%。匯豐晉信核心成長這只基金，截至2021年末持倉的股票數(shù)量僅有35只；最多的匯豐晉信動態(tài)策略，持股也僅有71只。

在外界看來，陸彬的少年得志，固然有其必然之處，但也存在偶然的成分：碳中和便是陸彬的那個“時勢”。這種說法并非空穴來風。2022年一開年，新能源行業(yè)畫風突變中，陸彬的業(yè)績迎來不小的震蕩。

03、經受考驗

2022年以來，市場回調，基金凈值連續(xù)下跌，給投資者高漲的熱情澆上了一盆冷水。權益類基金業(yè)績一片慘綠下，陸彬在管的產品也不例外。盡管陸彬多次回購自家基金產品，但市場并不買賬。

陸彬2022年以前成立的4只基金，截至4月11日，今年以來跌幅在16%-29%之間。究其原因，“主要是新能源2021年下半年熱炒，形成投資潮流，以至于板塊估值過高。隨著政策和市場降溫，行業(yè)股票也發(fā)生了回調，因此，基金表現(xiàn)產生了回撤。”王兆江告訴市界。

不過，陸彬的業(yè)績，與另一明星基金經理丘棟榮的業(yè)績，形成較大反差。丘棟榮是中庚基金首席投資官，以深度價值聞名，其重點配置了煤炭、化工、金融、地產、電子、金屬加工、醫(yī)藥等行業(yè)相關個股。截至今年4月11日，丘棟榮管理的中庚價值品質一年持有收益5.88%，中庚價值領航收益3.09%，在偏股混合型基金中分別排名第7名、第13名。

勢頭曾兇猛異常的陸彬，其業(yè)績?yōu)楹闻c丘棟榮，形成較大反差？外界認為，專注于科技成長、重倉能源股的陸彬，其產品波動性更大，“陸彬2021年能打破冠軍魔咒，并不是依靠選股分散和行業(yè)輪動，而是來自新能源、半導體等行業(yè)的連續(xù)堅挺。”

外界之所以經常將陸彬與丘棟榮進行比較，原因有三：一是丘棟榮曾成名于匯豐晉信，二是他們都是出道即巔峰，三丘棟榮曾帶過陸彬。陸彬曾坦言，邱總對他主要影響是要堅持獨立、客觀。

隨著2021年年報的披露，陸彬的持倉股票也浮出水面。從陸彬的代表基金匯豐晉信低碳先鋒看，2021年末該基金第11位到20位的“隱形重倉股”為萬科A、長盈精密、廣匯能源、聯(lián)創(chuàng)股份、世運電路等。

作為匯豐晉信低碳先鋒隱形重倉股之一，長盈精密的日子并不好過。這家公司在1月23日發(fā)布業(yè)績預告稱，預計2021年虧損4.9億元至虧損6.9億元，上年同期為盈利超6億元?；蛟S資本市場感知于此，自2021年12月31日以來，長盈精密股價（截至4月11日）下跌了56%。

陸彬也持有地產股萬科A。對于地產，陸彬在去年底認為“你永遠不能忽視地產行業(yè)”，因為這個行業(yè)在緩慢下行的過程中會發(fā)生重構，變成龍頭公司集中的公用事業(yè)行業(yè)。而這個行業(yè)的估值也會因此發(fā)生重構。

雖然陸斌在2021年底重倉了以地產等為代表的傳統(tǒng)價值行業(yè)，但對于2022年的投資思路，陸斌的看法也在隨時發(fā)生改變。

與去年年底提出的“價值回歸、看好房地產”不同，他在今年3月份最新的表態(tài)中稱，“在現(xiàn)在3月底，我們的觀點有一定的調整，我們認為后面市場的主線是優(yōu)質成長?！?/p>

對此他提到關注三類機會：一是醫(yī)藥和新能源車等需求比較確定的行業(yè)；二是互聯(lián)網(wǎng)相關的計算機、傳媒行業(yè)；三是和資源能源相關的、大宗商品價格上漲受益的行業(yè)。

自2019年5月，陸彬在基金經理的崗位上已將近三年。一般來說，基金公司針對基金經理的考核標準是三年一小考，五年一大考。

如果三年的投資周期表現(xiàn)還不錯的話，那就意味著這個基金經理經受住考驗。反之，產品管理不好，不僅有可能調整崗位，還有可能換出路了。這種壓力，同樣也傳導至沒有穿越過牛熊的陸彬身上。

2022年，陸彬將會給匯豐晉信一份什么樣的答卷？對于信任陸彬的投資者們來說，陸彬真的會成為馬龍那樣的“六邊形戰(zhàn)士”嗎？

（除單獨標注來源外，以上圖片來自視覺中國）

（作者 | 陶婷 編輯 | 韓忠強）