慘烈，一天5900億蒸發(fā)，最火賽道要生變？

2021-09-28 17:10

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

慘烈！一天5900億蒸發(fā)，最火賽道要生變？原創(chuàng) 辣筆小強東方財富網(wǎng)

9月28日又是你來我往的行情，茅族們大爆發(fā)，周期股卻偃旗息鼓，鋼鐵、煤炭、化工等紛紛開啟比慘模式，中遠?？亍⒈狈较⊥恋饶陜?nèi)大牛龍頭股是閃崩跌停。對于已風光良久的周期股來講，近來時不時的暴跌，會是行情結(jié)束之兆嗎？

周期股集體臥倒

對于周期股來講，9月28日堪稱“黑色星期一”。在以貴州茅臺為首的茅族們集體爆發(fā)的時候，周期股卻是集體崩了，特別是有色、鋼鐵、化工、煤炭等4大周期板塊更是跌幅居前，其中有色金屬大跌6.95%、鋼鐵行業(yè)大跌6%、化工行業(yè)大跌5.31%、煤炭采選大跌3.72%。數(shù)據(jù)顯示，僅這4大板塊，9月28日一天市值就合計蒸發(fā)約5900億元。

暴跌股“周期”居多

從個股角度看，9月28日跌的最狠的那部分公司中，也是很“周期”。在剔除中秋節(jié)后上市新股后，A股跌停（不考慮ST個股）及跌幅超10%的公司共有184家。而這些公司，從行業(yè)分布看，基礎(chǔ)化工最多，足有36家，其次是有色金屬，也有24家，光這兩個行業(yè)就占了約三分之一。若是再考慮上鋼鐵、煤炭、石油石化、房地產(chǎn)、建筑等，說9月28日暴跌股中有一半是周期股，都是不為過的。

龍頭股也扛不住

事實上，不僅是周期股暴跌那么簡單，9月28日暴跌的還有很多都是行業(yè)龍頭公司。比如年內(nèi)最大飆漲239%，當前市值超3000億元的海運龍頭中遠?？?，9月28日便閃崩跌停；還有稀土龍頭北方稀土，該股年內(nèi)最大飆漲355%，9月28日也是開盤就跳水，尾盤封死跌停板。此外還有包鋼股份、中國電建、國電電力等行業(yè)龍頭公司也是紛紛閃崩跌停。

機構(gòu)瘋狂出逃周期

而從9月28日的龍虎榜來看，機構(gòu)也在瘋狂拋售周期股。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，9月28日上榜龍虎榜個股中，機構(gòu)席位凈賣出過億的個股有13家，其中除了瀘州老窖和五糧液之外，其余11家公司均是屬于周期股范疇，特別是化工股，足有7家，其次是有色金屬，有3家。

中秋后股票ETF跌幅前20

進一步來看的話，周期股轉(zhuǎn)弱可不是9月28日才出現(xiàn)的，僅統(tǒng)計中秋節(jié)后這4個交易日的話，股票型ETF基金中，領(lǐng)跌的是鋼鐵ETF，累計跌幅為10%，而和9月9日盤中的2.404元階段高點相比較，近10個交易日更是累計回撤18.8%。其后跌幅居前的還有材料ETF、大宗商品ETF、稀土ETF、有色金屬ETF等等。

周期股緣何大跌？

隨著強勢的周期股，近來動不動就閃崩的現(xiàn)象，開始有人擔憂周期股的好日子是不是要到頭了。

對于近來周期股走弱的原因，摩根士丹利華鑫基金認為，由于近段時間上游原材料（煤炭、有色金屬、石油等）漲價較多，市場整體對于我國依賴相關(guān)原材料的的中下游企業(yè)（制造加工類）的盈利有一定擔憂。與此同時，近期的“能耗雙控”的限電政策也對相關(guān)中游制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)出造成了明顯的影響，這也傳導到了對上游原材料的需求，使得上游“漲價”邏輯受到了一定損傷。綜合以上種種原因，這些擔憂或許就集中反應(yīng)在了近期的盤面上，即周期股風光難再現(xiàn)，盈利更為確定的消費板塊開始受到資金追捧。

也有市場分析人士向券商中國表示，除了市場擔心限電正在損害制造業(yè)，并由此引發(fā)企業(yè)盈利下滑和一些不穩(wěn)定、不可預(yù)期的因素發(fā)生外，還有一個重要原因就是近來不少周期股漲幅巨大，也確實存在回調(diào)的需求。

未來周期股如何走？

至于周期股的前景，綜合市場觀點來看，此后分化不可避免，但說周期股行情就此結(jié)束還為時尚早。

平安證券表示，在震蕩筑頂?shù)倪^程中周期板塊將迎來分化，大部分周期標的將迎來顯著回落，但以原油、鋁為代表的細分板塊仍值得關(guān)注，特別是其中ESG指標占優(yōu)的大型國企，性價比仍然較高。

對于部分大宗商品四季度表現(xiàn)，平安證券認為，鋼鐵年內(nèi)產(chǎn)能嚴格受限，四季度或?qū)⒀堇[“成材強、原料弱”，明年初格局將切換至“成材弱、原料強”；煤炭供需緊張邊際緩和，震蕩筑頂；有色中的銅、鎳短期回調(diào)，鋁業(yè)景氣向上的持續(xù)性最好；原油短期大概率將向好，化工整體將迎來筑頂行情。

展望周期股后市，招商基金李崟認為，在機構(gòu)配置比例偏低、短期供需偏緊的背景下，相信周期行情依然沒有結(jié)束。信達證券首席策略分析師樊繼拓則認為，從歷史上周期股波動規(guī)律來看，2022年上半年才是周期股見頂?shù)膮^(qū)域。

至于當前市場頻繁提起的周期和成長之間會不會切換的問題，中金公司認為，市場目前仍然處于“糾結(jié)期”，整體表現(xiàn)可能平淡。結(jié)構(gòu)上看，成長板塊經(jīng)歷了4月起持續(xù)的上漲后可能需要把控節(jié)奏；消費相關(guān)板塊經(jīng)歷前期下跌后處在穩(wěn)定期，但消費數(shù)據(jù)偏弱或壓制整體表現(xiàn)；受限產(chǎn)因素支持的原材料板塊前期大漲也透支較多預(yù)期，近期也因調(diào)控預(yù)期等因素影響出現(xiàn)放量回落的現(xiàn)象。在政策方向明晰前，市場風格可能仍將較為糾結(jié)，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當前的重點。