年內(nèi)大漲10倍！今年A股“最牛公司”是怎樣誕生的？ 原創(chuàng) 銳眼哥 財(cái)經(jīng)銳眼 收錄于話題#鋰電 1 個(gè)內(nèi)容 #光伏 16 個(gè)內(nèi)容 #PVDF 1 個(gè)內(nèi)容 #十倍股 1 個(gè)內(nèi)容 #聯(lián)創(chuàng)股份 1 個(gè)內(nèi)容

去年還是牛夫人，今年就成小甜甜了！周期股，正在以令人瞠目結(jié)舌的速度 ，直挺挺地上漲。

受供需錯配、產(chǎn)業(yè)景氣度提升等影響，周期股在2021年迎來了久違的大爆發(fā)。最耀眼的當(dāng)屬今年A股首個(gè)年內(nèi)10倍股聯(lián)創(chuàng)股份。

來看下聯(lián)創(chuàng)股份的走勢。

從7月5日開始，聯(lián)創(chuàng)股份（300343.SZ）連拉3個(gè)20cm漲停板，此后股價(jià)一路向上，截至9月15日，聯(lián)創(chuàng)股份最高來到29元。

由于聯(lián)創(chuàng)股份年內(nèi)最低價(jià)是2.5元，因此在這天它也完成了10倍的漲幅！

鋰電池和光伏是今年股市的超級賽道、核心主線。而每年的核心主線，基本都會產(chǎn)生10倍以上的超級牛股。

比如2019年開啟的5G時(shí)代，讓東方通信成為10倍大牛股；2020年防疫物資需求的爆發(fā)讓英科醫(yī)療成為40倍超級牛股。

2021年股市的核心主線是鋰電、光伏，聯(lián)創(chuàng)股份所在的PVDF行業(yè)，恰好是鋰電和光伏的上游，這讓聯(lián)創(chuàng)光伏具備了10倍牛股的天時(shí)地利條件。

PVDF是什么？

PVDF，中文名是聚偏氟乙烯樹脂，是一種特殊的材料，它有著很好的耐腐蝕性、耐高溫性、耐氧化性、耐候性、耐輻射性，還有壓電性、介電性、熱電性等特殊性能。

PVDF主要用在涂料、鋰電、水處理膜、太陽能背板膜等領(lǐng)域，是鋰電池正極材料、隔膜的粘結(jié)劑，且短期內(nèi)不能被替代。

隨著光伏發(fā)電成本的不斷降低以及鋰電池產(chǎn)銷量的大漲，PVDF的需求量快速增長。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)測，中國電池級PVDF的需求在2021年會達(dá)到2.1萬噸，在2025年會增長到7.3萬噸；光伏級PVDF的需求在2021年會達(dá)到0.45萬噸，2025年會達(dá)到0.78萬噸；工業(yè)級PVDF的需求在2021年會達(dá)到3.61萬噸，2025年會達(dá)到4.39萬噸。

可以看出，電池級PVDF未來幾年的增速是最快的。

PVDF，供需嚴(yán)重錯配

供需錯配是今年資源股大漲的核心原因。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游資源和中游零部件跟煤炭、有色等需求量常年穩(wěn)定的行業(yè)不一樣，它未來幾年增速都是非?？斓?，是確定性爆發(fā)性增長的行業(yè)。

這就導(dǎo)致了PVDF產(chǎn)業(yè)今后幾年一直是產(chǎn)能緊缺的狀態(tài)，而煤炭有色等行業(yè)一旦加大產(chǎn)能供給，可能就又會產(chǎn)能過剩了。

可以把PVDF視為化工行業(yè)，由于不是電解液、正極負(fù)極這種純鋰電池原材料的企業(yè)，PVDF企業(yè)對鋰電池的發(fā)展存在認(rèn)知盲區(qū)，這就導(dǎo)致鋰電池的爆發(fā)式產(chǎn)能擴(kuò)張出現(xiàn)之后，PVDF企業(yè)后知后覺地才意識到鋰電池對PVDF帶來的增量空間，從而擴(kuò)大產(chǎn)能。

國內(nèi)的PVDF企業(yè)，普遍是在今年才啟動項(xiàng)目，而PVDF的擴(kuò)產(chǎn)周期約為2-3年，這個(gè)時(shí)間段，就是PVDF公司股價(jià)站上風(fēng)口的時(shí)間。

價(jià)格不斷上漲，價(jià)格彈性大

商品供不應(yīng)求，必然導(dǎo)致價(jià)格上漲。9月6日，國內(nèi)華東地區(qū)PVDF粉料、粒料和電池級產(chǎn)品價(jià)格分別為26.5、25.5和33萬元/噸，較年初分別大幅上漲279%、264%和200%。

到了9月10日，國內(nèi)PVDF粒料均價(jià)來到了29萬元/噸，7日環(huán)比上漲高達(dá)16%；PVDF粉料均價(jià)30萬元/噸，7日環(huán)比上漲達(dá)13.21%；PVDF電池級均價(jià)34萬元/噸，7日環(huán)比上漲9.68%。

短短幾天之內(nèi)，PVDF價(jià)格就呈現(xiàn)出如此暴漲的走勢，更加為相關(guān)公司的股價(jià)注入上漲動力。

PVDF這么漲價(jià)，下游的企業(yè)能承受嗎？目前PVDF占整個(gè)光伏組件和鋰電池的成本比例在2%左右，占比空間小意味著價(jià)格彈性大，下游企業(yè)對漲價(jià)的“痛感”小，對漲價(jià)的接受程度高。

以光伏行業(yè)為例，PVDF，一塊400千瓦時(shí)的光伏組件，價(jià)格約為500元，PVDF占到的價(jià)格大概是10元，成本占比在2%左右。

價(jià)格絕對值低，漲價(jià)空間大，也不容易像煤炭、有色金屬這種超級大宗商品那樣引發(fā)調(diào)控，所以PVDF的漲價(jià)邏輯是特別硬的。

況且，PVDF由于耐候性特別好，很難被替代，因此就成了熱門剛需。

環(huán)保對產(chǎn)能的影響

PVDF作為鋰電池和光伏組件的上游產(chǎn)品，它的上游原料是R142b（二氟一氯乙烷），R142b對臭氧層有破壞作用，而且存在著溫室效應(yīng)，因此被嚴(yán)格控制生產(chǎn)。

為了避免工業(yè)產(chǎn)品中氟氯碳化物對地球臭氧層造成損害，按照《蒙特利爾協(xié)定書》的規(guī)定，發(fā)達(dá)國家已基本停止生產(chǎn)R142b，中國也在不斷削減生產(chǎn)配額。

生產(chǎn)長期的減少對應(yīng)需求短期的爆發(fā)，讓PVDF行業(yè)出現(xiàn)了年內(nèi)第一只10倍股！

現(xiàn)在的市面上，除聯(lián)創(chuàng)股份的PVDF產(chǎn)能為0.8萬噸/年，由于前面說的PVDF廠商有“認(rèn)知時(shí)間差”的問題，今年市場缺乏高確定性的擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，所以PVDF未來一段時(shí)間供需矛盾依然突出。

還有一點(diǎn)要注意，聯(lián)創(chuàng)股份所在的山東省是北方省份，隨著2022年2月份冬奧會的舉行，為確?？諝赓|(zhì)量，北方省份可能會有環(huán)保限產(chǎn)的措施，這會造成PVDF的供給減少。

每生產(chǎn)一噸PVDF，大約需要5000-7000度電，可以看出，PVDF是典型的高耗能行業(yè)。隨著各省份對高耗能行業(yè)管理越來越嚴(yán)格，能拿到高耗能指標(biāo)將越來越不容易，這一點(diǎn)又可能造成PVDF供給減少。

業(yè)績扭虧為盈，還能繼續(xù)上漲嗎？

受益于行業(yè)景氣度提升，聯(lián)創(chuàng)股份上半年扭虧為盈，具體為：

上半年公司營業(yè)總收入為7.3億元，同比下降22.7%，降幅較去年同期收窄；

歸母凈利潤4723.7萬元，上年同期為-5859萬元，同比扭虧為盈。

8月30日，聯(lián)創(chuàng)股份子公司山東華安新材料有限公司年產(chǎn)8000噸PVDF項(xiàng)目一期3000噸生產(chǎn)線完成工程建設(shè)和安裝、調(diào)試工作，已進(jìn)入試生產(chǎn)運(yùn)營階段。這會為公司下半年的業(yè)績帶來新的增長點(diǎn)。

之前聯(lián)創(chuàng)股份還有數(shù)字營銷業(yè)務(wù)，如今也剝離了出去，專注于化工業(yè)務(wù)。在化工股的大年，這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的改變，當(dāng)然是正確之舉。

總體來看，未來一段時(shí)間，PVDF的短缺和漲價(jià)還將持續(xù)，對于股價(jià)上行構(gòu)成了支撐，不過還是要注意，任何行業(yè)、任何公司短期漲幅過大之后，都有下跌的風(fēng)險(xiǎn)！

（以上是筆者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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