對(duì)于石油行業(yè)來(lái)說(shuō)，熬過(guò)艱苦的2015年并不意味著可以春天就來(lái)了。業(yè)界此前料想的原油價(jià)格反彈之年——2016，現(xiàn)在看起來(lái)更為兇險(xiǎn)。

在開年不到半個(gè)月的時(shí)間里，國(guó)際油價(jià)跌幅已超20%。截至發(fā)稿，布倫特原油期貨價(jià)格已報(bào)30.22美元/桶，WTI原油價(jià)格報(bào)30.77美元/桶。其中，布倫特盤中更是一度跌穿30美元，至29.89美元/桶，創(chuàng)下12年來(lái)的新低。

在過(guò)去一年中，為了應(yīng)對(duì)一路下跌的油價(jià)，石油行業(yè)的生產(chǎn)商們采取了降低成本、提高效率的方式，試圖熬過(guò)這輪寒冬。比如，在美國(guó)，過(guò)去一年里鉆井用的陸上鉆機(jī)的成本下降了32%，而通過(guò)水力壓裂使這些油井投產(chǎn)的的成本下降了38%。英國(guó)BP公司，在2015年更是下定決心，將當(dāng)年的資本支出壓至190億美元，遠(yuǎn)低于原定的260億美元。

但即使如此，能否成功熬過(guò)2016年還是一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。畢竟降低成本的幅度是有限的；提高油田產(chǎn)出效率的，則意味油服成本的增加；最后，油氣行業(yè)一直以來(lái)是資本投入為主導(dǎo)的，無(wú)限期削減資本支出，必然會(huì)損害營(yíng)業(yè)收入。

在石油市場(chǎng)的凜冬里，全球能熬得住寒冷的產(chǎn)油國(guó)已所剩無(wú)幾，即使是石油資源豐富，開采成本低廉的中東國(guó)家也面臨巨大的壓力。

能源研究公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）表示，平均而言，主要上市石油公司將需要2016年期間的布倫特原油價(jià)格達(dá)到每桶66美元，才能使它們的現(xiàn)金流覆蓋資本支出、利息支付和股息派發(fā)，這一門檻低于2015年的每桶81美元。

而根據(jù)挪威Rystad能源咨詢公司的數(shù)據(jù)，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》制作了一張部分產(chǎn)油國(guó)的盈利平衡點(diǎn)排名。從圖中可以看出，加拿大、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯、卡塔爾、挪威等石油生產(chǎn)國(guó)的盈利點(diǎn)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際油價(jià)，這也意味著，這些國(guó)家的原油生產(chǎn)均已處在虧損狀態(tài)。

更讓人擔(dān)心的是，若油價(jià)長(zhǎng)期低于30美元，全球石油開采仍能盈利的國(guó)家僅剩4個(gè)，分別是伊朗、伊拉克、沙特阿拉伯和科威特。

目前，伊朗和伊拉克的原油生產(chǎn)盈利點(diǎn)距國(guó)際油價(jià)僅一步之遙。值得一提的是，根據(jù)2015年聯(lián)合國(guó)在維也納達(dá)成的協(xié)議，針對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁可能很快被取消，伊朗正徘徊在重返世界經(jīng)濟(jì)的邊緣。一旦經(jīng)濟(jì)制裁解除，伊朗的石油出口將會(huì)飆升。屆時(shí)，全球石油市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩局面將會(huì)加劇。

如今與伊朗交惡的沙特，日子也不好過(guò)。雖然產(chǎn)油成本是全球第二低的國(guó)家，但沙特國(guó)內(nèi)巨額的財(cái)政赤字，已逼得其有意出售國(guó)有石油巨頭沙特阿美公司?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》稱：“一旦上市，公司市值可達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元?！睆脑摴镜氖蛢?chǔ)備及以保守價(jià)格每桶約10美元進(jìn)行估算，沙特阿美的市值可超過(guò)2.5萬(wàn)億美元。這將極大程度上緩解沙特國(guó)內(nèi)的財(cái)政壓力。

另一方面，此前一直與沙特等中東產(chǎn)油國(guó)打價(jià)格戰(zhàn)的美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商，也不得不全線收縮，逐步縮減自己的投入。美國(guó)油服公司貝克休斯（Baker Hughes）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1月8日，當(dāng)周美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少20座至516座，為過(guò)去8周內(nèi)第7周減少，觸及2010年4月以來(lái)最低。

除了關(guān)閉油井外，有能源相關(guān)貸款敞口的美國(guó)銀行也面臨苦日子。據(jù)路透中文網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)部分銀行將需要提高能源貸款撥備，以覆蓋潛在的損失。

“如果油價(jià)回到60美元，那么局面或許會(huì)開始看起來(lái)好得多，”Wood Mackenzie的湯姆?埃拉科特（Tom Ellacott）說(shuō)，“油氣行業(yè)本來(lái)就應(yīng)該在更低的成本基礎(chǔ)上重啟?！?/p>