國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)王小魯

一段時(shí)期以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需求側(cè)存在投資占比較高、消費(fèi)占比較低的現(xiàn)象，國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)王小魯認(rèn)為，“需求側(cè)改革的關(guān)鍵在于要恢復(fù)消費(fèi)需求和??投資需求之間的結(jié)構(gòu)平衡，??糾正過(guò)度投資、低效投資的情況，??讓消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到更好的帶動(dòng)作用，促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回歸到健康可持續(xù)和充滿(mǎn)活力的??狀態(tài)?！?/p>

王小魯是在7月7日舉行的CMF宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題（第30期）“需求側(cè)管理的內(nèi)涵與落實(shí)”研討會(huì)做出上述表示。

為什么要進(jìn)行需求側(cè)改革

王小魯認(rèn)為，??一段時(shí)期以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)除了存在供給側(cè)結(jié)構(gòu)失衡以外，也存在需求側(cè)結(jié)構(gòu)失衡。

需求側(cè)結(jié)構(gòu)失衡主要表現(xiàn)是??，消費(fèi)需求和投資需求之間的結(jié)構(gòu)不平衡。在目前情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的??投資率或者叫資本形成率仍然較高，消費(fèi)率仍然較低。??當(dāng)外需??相對(duì)走弱，不能起到拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用時(shí)，就??出現(xiàn)內(nèi)需不足、產(chǎn)能過(guò)剩、增長(zhǎng)疲軟等??經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的現(xiàn)象。

從世界各國(guó)的情況來(lái)看。??世界平均水平和大部分國(guó)家的水平，??消費(fèi)率都長(zhǎng)期保持在80%以上，??投資率不到20%。?? 改革開(kāi)放以后，上世紀(jì)80年代到90年代，??中國(guó)經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)率大體穩(wěn)定在63%，??投資率大體穩(wěn)定36%。這個(gè)比例大體上合理。從2000年到2010年，投資率或者說(shuō)資本形成率占GDP的比重從30%上升到近50%，消費(fèi)率從60%以上降到50%以下，??這期間出現(xiàn)了需求結(jié)構(gòu)的不平衡。??尤其是在??2008年到2010年期間，??曾經(jīng)出現(xiàn)了貨幣極度寬松和政府投資大規(guī)模擴(kuò)張，??加速了需求側(cè)結(jié)構(gòu)不平衡的趨勢(shì)。

王小魯坦言，“這種趨勢(shì)帶來(lái)了一系列結(jié)構(gòu)問(wèn)題”。一方面，大量的投資造成投資過(guò)度、投資效率在下降，有很多無(wú)效的或者低效的投資項(xiàng)目導(dǎo)致投資效率不斷降低；另一方面，擴(kuò)大投資對(duì)消費(fèi)有擠出效應(yīng)，投資擠壓了居民消費(fèi)，當(dāng)居民消費(fèi)占比太低，就不能起到拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，所以導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足。

???2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的??投資率是43%，比2010年略有回落，但是占GDP的比重仍比2000年以前??高7到8個(gè)百分點(diǎn)，??比世界??平均水平高了23個(gè)百分點(diǎn)以上，?消費(fèi)率??2020年占比是54%，??比2000年以前低了8到9個(gè)百分點(diǎn)，??比世界平均水平低24個(gè)百分點(diǎn)以上，??所以目前仍然是投資率過(guò)高，消費(fèi)率過(guò)低?！斑@不利于啟動(dòng)內(nèi)需，也不利于恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力?！彼f(shuō)。?

?今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，??國(guó)際市場(chǎng)需求開(kāi)始回升，??中國(guó)出口加速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭較好。??但是??一旦外需回落，??內(nèi)需不足的問(wèn)題還會(huì)再次出現(xiàn)，??所以，做好需求側(cè)管理才能未雨綢繆。??“在我看來(lái)，需求側(cè)改革的關(guān)鍵在于要恢復(fù)消費(fèi)需求和??投資需求之間的結(jié)構(gòu)平衡，??糾正過(guò)度投資、低效投資的情況，??讓消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到更好的帶動(dòng)作用，促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回歸到健康可持續(xù)和充滿(mǎn)活力的??狀態(tài)?！蓖跣◆攺?qiáng)調(diào)。                

需求側(cè)如何改革

中國(guó)經(jīng)濟(jì)需求側(cè)目前存在需求結(jié)構(gòu)不平衡的現(xiàn)象，??主要表現(xiàn)在投資率過(guò)高，消費(fèi)率過(guò)低，而投資率過(guò)高??是怎么造成的？??王小魯認(rèn)為，這與過(guò)去長(zhǎng)期持續(xù)的貨幣寬松、以及相當(dāng)長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期政府??投資大規(guī)模擴(kuò)張有關(guān)。?

“這些??因素使得投資率不斷地上升。”他認(rèn)為，在一個(gè)時(shí)期內(nèi)，投資率不斷的上升，??反過(guò)來(lái)擠壓了居民消費(fèi)，使消費(fèi)率??一直下降，??從而迫使居民??儲(chǔ)蓄率??也在不斷提高。一方面政府加大了投資，實(shí)際上也加大了??政府儲(chǔ)蓄；另一方面投資對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生擠壓，也導(dǎo)致了??居民的儲(chǔ)蓄率居高不下，而消費(fèi)上不去。?

?這種情況下需要??在??需求結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行調(diào)整。????通過(guò)一系列的政策，使得過(guò)高的投資率降下來(lái)，??使??效率不高，必要性不大的??投資退出，??同時(shí)重點(diǎn)改善民生，改善居民消費(fèi)條件，??促使??消費(fèi)回升。??

“在這方面??有一些理論問(wèn)題要厘清?！蓖跣◆斕寡?，凱恩斯主義理論??關(guān)于刺激政策的前提基于一個(gè)假設(shè)，即投資需求和消費(fèi)需求之間可以完全替代。??居民消費(fèi)不足，儲(chǔ)蓄率高了，利用投資需求擴(kuò)大來(lái)代替消費(fèi)需求。??但實(shí)際上這兩者之間只有短期的替代性。即在短期內(nèi)，擴(kuò)大投資可以擴(kuò)大總需求，但是??從中長(zhǎng)期來(lái)看，??持續(xù)的貨幣寬松，持續(xù)的政府投資擴(kuò)張，??導(dǎo)致??供給側(cè)擴(kuò)張，產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張，供過(guò)于求，產(chǎn)能過(guò)剩，結(jié)構(gòu)失衡，??而且對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，迫使居民的儲(chǔ)蓄率進(jìn)一步提高。??在這種情況下，??持續(xù)的刺激政策會(huì)導(dǎo)致內(nèi)需更加不足。?

“因此??凱恩斯主義這一套政策實(shí)際上只適用于某些特定條件下作為短期政策來(lái)應(yīng)用，??而長(zhǎng)期持續(xù)的應(yīng)用就會(huì)導(dǎo)致需求結(jié)構(gòu)失衡?！蓖跣◆攺?qiáng)調(diào)。

他提到，過(guò)去幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的投資率有所回落，消費(fèi)率有所回升，這是一個(gè)合理現(xiàn)象。但在疫情沖擊的情況下，經(jīng)濟(jì)下滑比較快，政府采取在一定程度、一定范圍內(nèi)擴(kuò)大投資，在短期促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，采取這樣一些措施，這是合理的。

“這種投資還是需要有一定的限度，不能無(wú)限擴(kuò)張，而且要選擇合理有效的投資項(xiàng)目?！彼麖?qiáng)調(diào)，從時(shí)間上來(lái)講，也不能長(zhǎng)期延續(xù)，適當(dāng)時(shí)機(jī)需要及時(shí)退出，它畢竟是一個(gè)短期政策。從長(zhǎng)期來(lái)看，還是要繼續(xù)鼓勵(lì)消費(fèi)回升，促使過(guò)高的投資率下降，“我認(rèn)為進(jìn)行這種調(diào)整是必要的?！彼f(shuō)。

另外，王小魯提及，“我們國(guó)家還有一個(gè)特殊情況，和世界平均水平相比，中國(guó)過(guò)去的投資率一直較高，消費(fèi)率一直較低，??在這種情況下不斷刺激投資和進(jìn)行政府投資擴(kuò)張，帶來(lái)的需求結(jié)構(gòu)失衡情況就會(huì)更嚴(yán)重。?”因此，這種??持續(xù)的凱恩斯主義政策的負(fù)面效應(yīng)就會(huì)表現(xiàn)得特別顯著。??根據(jù)??我們過(guò)去??對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究，中國(guó)的投資率最終要恢復(fù)到2000年以前30%多的水平、消費(fèi)率要回升到60%以上的水平，??是合理的。? 

加大在民生領(lǐng)域的財(cái)政支出

落實(shí)需求側(cè)管理，需要采取哪些措施？王小魯認(rèn)為，當(dāng)前????需求側(cè)管理亟需重點(diǎn)解決以下問(wèn)題。

一是??貨幣政策要回歸中性，??逐步消減金融泡沫和房地產(chǎn)泡沫，逐步降低??債務(wù)杠桿率。“??美國(guó)推行貨幣寬松政策，中國(guó)的貨幣政策不能跟著美國(guó)走，因?yàn)槊涝菄?guó)際貨幣??，其貨幣寬松政策??帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，實(shí)際上是由全世界各國(guó)承擔(dān)；而中國(guó)持續(xù)的??貨幣寬松政策，造成的影響完全由國(guó)內(nèi)居民承擔(dān)，這一點(diǎn)和美國(guó)有非常大的不同。?

?二是財(cái)政政策要從過(guò)去的政府投資為主轉(zhuǎn)向改善民生為主，??減少那些不必要、低效率的??政府投資，花更大的力氣做好公共服務(wù)和社會(huì)保障。 

??具體而言，現(xiàn)在??沒(méi)有獲得城鎮(zhèn)戶(hù)籍的新城鎮(zhèn)居民是2.3億人左右，??這些人中，??特別是新的城鎮(zhèn)勞動(dòng)者中，沒(méi)有??納入到城鎮(zhèn)職工各項(xiàng)基本社保的人數(shù)，??在1.3億人到2.4億人之間，??基本上是沒(méi)有本地戶(hù)籍的勞動(dòng)者。??他們長(zhǎng)期在城市就業(yè)，但是多數(shù)沒(méi)有養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)，失業(yè)以后生活沒(méi)有保障。另外，流動(dòng)人口?子女在人口流入地就學(xué)困難，即便能夠就學(xué)，也不能在當(dāng)?shù)貐⒓又锌己透呖肌?/p>

“??如果這些問(wèn)題不解決，啟動(dòng)內(nèi)需落不到實(shí)處。因此財(cái)政政策要轉(zhuǎn)向??主要??改善民生，促進(jìn)居民消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需。??相應(yīng)地，政府支出結(jié)構(gòu)要轉(zhuǎn)型，??改變過(guò)去政府投資過(guò)多，行政支出過(guò)多，??而社會(huì)保障有重大的缺口，公共服務(wù)不到位的這種狀況。”王小魯強(qiáng)調(diào)。 

??三是大幅度放寬城市外來(lái)人口的落戶(hù)標(biāo)準(zhǔn)。??包括大城市在內(nèi)，基本上要使流動(dòng)人口在城市就業(yè)3到5年內(nèi)可以落戶(hù)，??社會(huì)保障覆蓋也要跟上，??通過(guò)加大國(guó)有資產(chǎn)補(bǔ)充社?；鹑笨诘牧Χ?，??來(lái)減輕企業(yè)的社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)。 

?四是制定全國(guó)統(tǒng)一的公共服務(wù)最低標(biāo)準(zhǔn)。??對(duì)城鎮(zhèn)而言，??要以全部常住人口為基數(shù)，??而不應(yīng)以戶(hù)籍人口為基數(shù)，??首先要包括醫(yī)療教育等方面最基本服務(wù)條件，下一步??還要解決保障性住房對(duì)??中低收入和低收入居民??充分覆蓋的問(wèn)題，解決9年義務(wù)教育向12年義務(wù)教育過(guò)渡的問(wèn)題。?

另外，他還提到，?財(cái)政轉(zhuǎn)移支付要根據(jù)各地的財(cái)政??達(dá)到公共服務(wù)最低標(biāo)準(zhǔn)的能力和社?；鹑笨诖笮?lái)制定方案?！??財(cái)政轉(zhuǎn)移支付要跟著公共服務(wù)和社會(huì)保障走，??建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，??通過(guò)這樣的轉(zhuǎn)變來(lái)實(shí)現(xiàn)公共服務(wù)均等化和社會(huì)保障的全覆蓋?！?/p>

??最后，要加快土地市場(chǎng)化改革，建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)，抑制地價(jià)房?jī)r(jià)上漲，也有非常重要的意義。