“再過幾年，你看綠地的主業(yè)，是不是會(huì)變成地鐵公司了？”5月26日，國(guó)內(nèi)首支千億規(guī)模的中國(guó)城市軌道交通PPP產(chǎn)業(yè)基金（以下簡(jiǎn)稱“軌道交通基金”）簽約儀式上，綠地集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁張玉良狀似開玩笑。

        所謂PPP（Public-Private-Partnership），也稱3P模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

        套用到這個(gè)軌道交通基金上，就是由綠地和建行牽頭募集的千億社會(huì)資本，投入到地鐵這個(gè)公共設(shè)施建設(shè)之中。

        這個(gè)軌道交通基金以有限合伙企業(yè)形式設(shè)立，總規(guī)模為1000億元，分期發(fā)行，首期規(guī)模240億。

        根據(jù)綠地集團(tuán)上市平臺(tái)金豐投資（600606）公告，軌道交通基金的期限為5+3年。基金管理公司組織形式為有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本為人民幣1000萬元（暫定），由發(fā)起人（含關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)）共同出資，出資比例暫定為建信信托（含關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)）34%、綠地集團(tuán)（含關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)）33%、上海建工（含關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)）33%，三方利益共享，責(zé)任共擔(dān)。軌道交通基金和基金管理公司的注冊(cè)地均為中國(guó)上海。

        基金參與各方分工明確，其中，綠地集團(tuán)作為發(fā)起人，主要負(fù)責(zé)向軌道交通基金推薦符合軌道交通基金投向、偏好的投資項(xiàng)目。同時(shí)，如軌道交通基金所投項(xiàng)目涉及周邊物業(yè)開發(fā)，綠地集團(tuán)將享有優(yōu)先選擇權(quán)。

        上海建工享有施工總承包資格的優(yōu)先選擇權(quán)，嚴(yán)控項(xiàng)目施工質(zhì)量、施工進(jìn)度以及施工安全；

        建信信托負(fù)責(zé)軌道交通基金投融資運(yùn)作。中國(guó)建設(shè)銀行總行指定上海分行承擔(dān)總協(xié)調(diào)聯(lián)絡(luò)方，組織資金投資，并優(yōu)先牽頭后續(xù)相關(guān)項(xiàng)目銀團(tuán)貸款。

        此前5月26日晚，上海建工（600170）發(fā)布公告，公司擬出資20億元，認(rèn)購(gòu)中國(guó)城市軌道交通PPP產(chǎn)業(yè)基金首期基金的相應(yīng)份額。

        分析人士稱，軌道交通基金雖還在探索期，但無疑有助解決基礎(chǔ)設(shè)施的融資問題，同時(shí)為社會(huì)資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域提供了契機(jī)。

        2014年10月，國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（即43號(hào)文），此后54號(hào)、62號(hào)文相繼出臺(tái)，針對(duì)地方政府債務(wù)管理提出了嚴(yán)格規(guī)定，厘清政府與企業(yè)融資關(guān)系，各歸其位，政府不再為項(xiàng)目“背書”，避免再度增加地鐵建設(shè)舉債及還貸壓力。

        在政策壓力下，地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨資金不足之苦。PPP模式的出現(xiàn)，解決了社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)的資金困局。

        綠地集團(tuán)總裁張玉良表示，1000億基金預(yù)計(jì)將帶動(dòng)近3000億的軌交投資。

        對(duì)綠地而言，發(fā)起軌道交通基金，能令其在軌道建設(shè)這個(gè)巨大的市場(chǎng)中分得一杯羹。據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年全國(guó)擁有軌道交通的城市將達(dá)到50個(gè)，總里程將達(dá)到6000公里，總投資將達(dá)到4萬億。

        自2014年綠地宣布進(jìn)軍地鐵產(chǎn)業(yè)以來，在該領(lǐng)域的總投資規(guī)模已達(dá)到1150億元。其中包括位于徐州、南京、重慶、哈爾濱、濟(jì)南的多條軌道交通。

        不過，綠地瞄準(zhǔn)的可不僅僅只有地鐵。

        此次軌道交通基金的合作模式中，各方約定，如軌道交通基金所投項(xiàng)目涉及周邊物業(yè)開發(fā)，綠地集團(tuán)將享有優(yōu)先選擇權(quán)。

        有行業(yè)分析人士表示，以地鐵沿線的產(chǎn)業(yè)園開發(fā)、站點(diǎn)開發(fā)的用地沖抵地鐵建設(shè)開發(fā)投入，帶給綠地以低廉資金獲取地鐵沿線優(yōu)質(zhì)地塊的機(jī)會(huì)。

        中國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)陳晟表示，地鐵屬于基礎(chǔ)設(shè)施投資，相比房地產(chǎn)項(xiàng)目，融資成本低。此外綠地在境外融資、探索險(xiǎn)資等方面在做不斷嘗試，這都可以為其介入地鐵投資提供資金支持。而通過投資地鐵獲得的土地，則是綠地布下的另一個(gè)局。